Долги в банковской сфере, а так же замедление экономики привели к дефляционному коллапсу. В Еврозоне огромные долги поглотили массу ликвидности, введенную в финансовую систему ЕЦБ. Агрегат М3 ясно показывает недостаток денежной массы в свободном обращении.
Источник -
http://mfd.ru/calendar/