8 сентября ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 сентября.

По этой оценке, денежная масса (М2) в России впервые в истории превысила 90 трлн рублей.

Номинальный рост денежной массы сохранился на уровне 23% и выше, на котором он держится с октября прошлого года. Но в реальном выражении картина другая. Рост реальной денежной массы (РДМ) замедлился с 21% на 1 июля до 17,9% на 1 сентября.

Инфляция продолжает расти и с июля находится выше целевого уровня банка России (выше 4%).

Итоги августа 5,15%

Как сообщает Росстат, по итогам августа инфляция составила 5,15% годовых.

Это близко к оценкам, которые в течение месяца мы делали на основе недельных данных (приведены в таблице).

Мы порой слышим: «Наибольший вклад в рост ВВП внесла (такая-то) отрасль». Или другой образчик: «Депозиты населения внесли наибольший вклад в годовой темп прироста рублевой денежной массы.»

Что с этими «выводами» не так? Сейчас разберём по полочкам.

Осыпание молодожёнов монетами

Есть такой обычай: молодоженов осыпают монетами на свадьбе, чтобы они были богатыми, чтобы в их доме всегда был достаток. Как правило, потом эти деньги собирают присутствующие на свадьбе дети.

Теперь представьте, что взрослые бросали деньги, причём больше всех дядя Вася (500 рублей) и тётя Тома (300 рублей).

Детей было много, но больше всех денег собрали Софья — 146 рублей и Петя — 98 рублей.

А теперь представьте аналитика, который вам говорит, что в обычай разбрасывания денег «наибольший вклад внесли Софья и Петя».

Как вам такой «анализ»?

Деньги с вертолёта

Экономисты в своих рассуждениях часто придумывают особые ситуации, чтобы продемонстрировать свои идеи. Одна из излюбленных: «экономика Робинзона Крузо» — описывает, как мог бы вести себя человек, оказавшись на необитаемом острове.

ЦБ регулярно проводит опрос среди экспертов, которые традиционно пессимистично оценивают перспективы экономики России. Но даже этот пул экспертов в очередном опросе сошёлся на том, что ВВП в 2023 году вырастет более чем на 2%.

В предыдущем опросе консенсус предполагал рост ВВП на 1,5%.

===

Напомним, что наш прогноз предполагает рост ВВП в этом году на 5,8%.

До него экспертам из пула ЦБ ещё повышать и повышать свои оценки...

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Реальная денежная масса: +16,8% в августе (предварительная оценка)

Наши предварительные расчеты (оценка денежной массы от ЦБ появится позже), основанные на динамике узкой денежной базы, говорят о том, что рост реальной денежной массы (РДМ) в августе замедляется(+16,8%).

Замедление роста РДМ – это плохие новости.

Но на наш прогноз ВВП (+5,8% в 2023 году) это не влияет: в наших расчётах учитывалось даже более сильное замедление.

Наблюдение:

По этой оценке номинальная денежная масса на 1 сентября впервые в истории превышает 90 трлн рублей.

Деловая активность в промышленности растёт рекордными темпами с 2011 года

Индекс деловой активности (PMI) в промышленности России, опубликованный S&PGlobal составил в августе 52,7 пунктов.

Напоминаем, индекс выше 50 пунктов означает рост активности, ниже 50 пунктов — снижение.

Оценка денежной массы от ЦБ на 1 сентября ещё не вышла. Для экспресс-обзора августа посчитали пока сами.

Наши предварительные расчеты, основанные на динамике узкой денежной базы, говорят о том, что рост реальной денежной массы (РДМ) в августе замедляется(+16,8%).

Замедление роста РДМ – это плохие новости.

Но на наш прогноз ВВП (+5,8% в 2023 году) это не влияет: в наших расчётах учитывалось даже более сильное замедление.

Наблюдение:

По этой оценке номинальная денежная масса на 1 сентября впервые в истории превышает 90 трлн рублей.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

Росстат сообщил, что с 1 по 4 сентября среднесуточный рост цен составил 0,015%.

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам сентября инфляция вырастет до 5,5% годовых.

Пожалуй, это главная новость:

В июле реальный выпуск продукции по базовым видам деятельности (это около 60% ВВП) установил новый исторический рекорд.

Это означает, что рост последних месяцев с лихвой компенсировал падение, случившееся после начала СВО.

Данные по ВВП выходят раз в квартал, поэтому подобную картину по ВВП мы увидим, но позже, только по итогам третьего квартала.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Несмотря на высокую (48%) инфляцию и ослабление лиры, экономика Турции продолжает расти: +3,8% во 2 квартале 2023 года. Объясняется это тем, что выполняется главное условие экономического роста: денежная масса растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении).

Экономика России

● Спад, начавшийся в 2022 году вследствие западных санкций и эмбарго, полностью преодолен в базовых видах деятельности (это около 60% ВВП). По итогам июля реальный выпуск в этих отраслях превысил докризисные максимумы и установил новый исторический рекорд.

ЦБ опубликовал окончательные данные по денежной массе на 1 августа.

Они немного лучше, чем предварительные. Номинальная денежная масса выросла не на 24,5%, а на 24,7%.

В результате денежный светофор на 1 августа выглядит так.

Реальная денежная масса выросла на 19,5% (с округлением — на все 20%).

Среднегодовой темп роста реальной денежной массы вырос до 14,7% (тёмно-синяя линия на светофоре).

===

Как с помощью денежного светофора делать прогнозы ВВП, см. здесь: https://dzen.ru/a/ZKAWa62pylTStyYB

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии