В экспресс-обзорах мы публикуем информацию за прошедший месяц, которая становится доступной в первые дни следующего месяца.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В ноябре падение деловой активность в промышленности закончилось, но рост не начался. Индекс на границе, 50 пунктов.
• Рост деловой активности в целом по мировой экономике (промышленность+услуги) продолжается 22-й месяц подряд, с февраля 2023 года, благодаря росту в секторе услуг.

Экономика России

• Рост реальной денежной массы на 1 декабря ускорился до +10,3% (против 10,1% месяцем ранее).
• Деловая активность в промышленности: индекс PMI вырос в ноябре до 51,3 пунктов.
• PMI в секторе услуг (53,2) находится выше 50 пунктов уже пятый месяц подряд. Это значит, что рост деловой активности в секторе услуг возобновился, как мы и ожидали, и продолжается сейчас.
• Композитный индекс (промышленность + услуги) тоже находится выше 50 пунктов (= растёт деловая активность в экономике в целом).
• Рынок легковых автомобилей вырос на 11% к ноябрю прошлого года до 122 тыс. штук. Текущий тренд ведёт к 1,58 млн. по итогам года.

Это макрообзор за 35 неделю 2024 года.

Можно выделить: инвестиции в основной капитал в 2024 году впервые превысят рекордные советские уровни.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• США: денежная масса (номинальная) растёт четвёртый месяц подряд. Рост денежной массы отстаёт от роста цен. Это значит, что реальная денежная масса (РДМ) сжимается: -1,3% по итогам июля. При этом ВВП США продолжает расти: +3,1% по итогам 2 квартала 2024 года.
• Германия: инфляция по итогам июля составила 2,3%. В июне падение РДМ замедлилось до -1,3%. ВВП во 2 квартале вырос – впервые после 4 кварталов падения подряд.

Экономика России

• Судя по недельным данным Автостата, по итогам августа рынок легковых мог составить 144 тысячи штук.
• Во 2 квартале инвестиции в основной капитал выросли в реальном выражении на 8,3 %.
• Производство электроэнергии в июле выросло на 4,9%. Производство за 12 месяцев (скользящий год) превысило 1,2 тераватт-часов.
• Промпроизводство (это около 30% ВВП) в июле выросло на 3,3%. Промпроизводство за последние 12 месяцев (скользящий год) установило новый рекорд.

Это макрообзор за 34 неделю 2024 года. В нём мы приводим, в том числе, свои расчёты мировой реальной денежной массы.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Мировая денежная масса в реальном выражении почти не растёт. Это показали наши первые попытки её посчитать.
• Предварительные индексы PMI: в промышленности Европы (Германия, Франция), Австралии и США деловая активность падает. Совокупный индекс показывает рост активности, благодаря сектору услуг, но в Германии не спасают даже услуги.
• Япония: реальная денежная масса сжимается с 2022 года небольшими темпами. По предварительной оценке, ВВП во 2 квартале упал на 0,8%. Это уже второй квартал падения подряд.
• Армения: номинальная денежная масса растёт быстрее цен. Рост реальной денежной массы более чем на 20% в год – один из важнейших факторов роста ВВП Армении.

Экономика России

• Рынок легковых автомобилей растёт темпом +29% годовых, ориентир по итогам года 1,58 млн. – об этом говорят недельные данные регистраций.

Это макрообзор за 33 неделю 2024 года.

Выделю два сюжета:

— Мировая экономика. По объёму денежной массы в национальной валюте Китай в два раза опережает США. Россия не входит в десятку.

— Экономика России. Индикатор бизнес-климата от Банка России подтверждает продолжение экономического роста хорошими темпами.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В мировом рейтинге стран по денежной массе Россия ($1,2 трлн) не входит в десятку. Первые места занимают Китай (42 трлн в долларовом эквиваленте), США (21 трлн), Еврозона (16 трлн) и Япония (8 трлн).
• В Аргентине инфляция по итогам июля составила 263,4%. Реальная денежная масса сжимается. ВВП Аргентины в 1 квартале 2024 года упал на 5,1%.

Экономика России

• В августе индикатор бизнес-климата Банка России составил 11,1 пункта: лучший август с 2013 года (за 11 лет).
• Денежная база (широкая) установила на 1 августа номинальный исторический рекорд. В реальном выражении она растёт стагнационными темпами.

Это макрообзор за 31 неделю 2024 года.

Выделю два сюжета:

— Мировая экономика: Турция, похоже, стремительно скатывается в рецессию.

— Экономика России: даже по скромным оценкам Минэкономразвития ВВП во 2 квартале вырос на приличные 4%. На этой неделе 9 августа узнаем оценку Росстата.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Турция: рост денежного агрегата М2 в номинальном выражении в июне составил 40,9%. В реальном выражении денежная масса упала на 17,9% по сравнению с прошлым годом. РДМ падает уже 6-й месяц.

Экономика России

• Выпуск базовых отраслей (ВБО; это около 60% ВВП; кроме промпроизводства включает в себя сельское хозяйство, строительство, транспорт и торговлю) в июне вырос 2,5% к июню прошлого года. Учитывая, что рабочих дней в июне 2024 было на 10% меньше, чем в июне прошлого года, это неплохой результат.
• Минэкономразвития оценивает рост ВВП в июне в 3,0%. Рост ВВП во 2 квартале составил 4% (ко 2 кварталу 2023 года).
• Инфляция по итогам июля может составить 9,1% годовых.

Это обзор за 27 неделю 2024 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Турция: инфляция по итогам июня снизилась до 71,6%. Рост денежного агрегата М2 в номинальном выражении в мае ускорился до 56,1%. В реальном выражении денежная масса упала на 11,1% за год. Падение продолжается уже пятый месяц подряд. Одна из причин: ставка ЦБ ниже инфляции (отрицательная реальная ставка).
• ЮАР: в мае инфляция составила 5,2%, а денежная масса выросла на 6%. Денежная масса растёт быстрее цен, то есть, растёт в реальном выражении. Но рост этот символический: +0,7% по итогам мая. Это отразилось и на ВВП. С 2022 года рост ВВП постепенно замедляется и по итогам 2023 года составил около 0,6%.
• Падение продаж премиум-автомобилей может продолжиться второй квартал подряд. Тесла: во втором квартале 2024 года продажи составили 444 тысячи штук. Это на 5% меньше, чем во 2 квартале 2023 года и второй квартал падения подряд.

Экономика России

• Узкая денежная база в реальном выражении стремительно сжимается.

Основные сюжеты прошедшей недели в нашем традиционном недельном макрообзоре.

Рост экономики России, судя по данным о промпроизводстве, продолжается высокими темпами. Не случайно президент Путин озвучил ожидаемый рост ВВП за полугодие на уровне +5%.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• США: денежная масса (номинальная) растёт второй месяц подряд. В  апреле (+0,5%), в мае (+0,6%). Рост ВВП в США в 1 квартале 2024 года составил 2,9%.
• Опережающий индекс экономики США от Conference Board в мае на 5,3% ниже, чем год назад. Это 26-й месяц падения.

Экономика России

• Производство электроэнергии в мае выросло на 3%. Производство за 12 месяцев установило исторический рекорд.
• Промпроизводство (это около 30% ВВП) в мае выросло на 5,3%. Это сигнал о том, что во втором месяце квартала неплохо растёт и ВВП в целом.
• Прибыль предприятий в апреле составило 3,4 трлн. рублей. Реальная прибыль предприятий за последние 12 месяцев (скользящий год) составила 27,9 трлн рублей в ценах 2021 года. До 2022 года такой уровень прибыли не наблюдался.

Это макрообзор за 25-ю неделю 2024 года. Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Затем подробности по каждому сюжету с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Предварительные индексы PMI за июнь: деловая активность в так называемых развитых странах падает в промышленности и растёт в услугах. Выделяются США, где рост идёт по всем фронтам.
• Япония: по предварительной оценке, ВВП в 1 квартале упал на 0,1%. Это первый квартал падения после роста 11 кварталов подряд. Реальная денежная масса с 2022 года сжимается, но небольшими темпами.
• В Аргентине инфляция по итогам мая составила 276,4%. Денежная масса растёт медленнее цен. Это означает, что реальная денежная масса сжимается. ВВП Аргентины в 4 квартале 2023 года упал на 1,4%.

Экономика России

• Всемирный Банк обновил свой прогноз: с 2,2% в апрельском прогнозе до 2,9% в нынешнем.
• Индикатор бизнес-климата ЦБ в июне вырос до 12,9 пункта. Это лучший июнь за последние 12 лет (с 2012 года).

ЦБ сохранил ставку 16%, инвестиции ставят рекорды, апрель стал лучшим по выпуску базовых отраслей. Эти и другие новости прошедшей недели в нашем макрообзоре.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• ЕЦБ впервые с 2022 года снизил ставку в Еврозоне с 4,5 до 4,25%. При этом инфляция устойчиво держится выше 2% (2,6% в мае). Номинальное падение денежной массы в марте апреле прекратилось, но реальное – продолжается.
• Турция: инфляция в мае составила 75,5%. Темп роста денежного агрегата М2 в номинальном выражении в мае составил 52,3%. В реальном выражении денежная масса упала на 10,3% за год. Падение продолжается уже пятый месяц подряд. На темпах роста ВВП Турции сжатие РДМ пока не сказалось. В первом квартале ВВП вырос на приличные 5,7%.

Экономика России

• Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%.
• Темпы роста реальной денежной массы замедляются. Нашему прогнозу роста ВВП на 4,5% в 2024 году это не угрожает, так как такое замедление РДМ было предусмотрено в расчётах.

Наши традиционные экспресс-обзоры мы разделили на две части:

• «Биржевую сводку» и
• «Экспресс-обзор».

Первая биржевая сводка ниже.

===

Почему мы выделили «Биржевую сводку»

Причин тому две:

1. Биржевые показатели становятся известны сразу после закрытия торговых сессий на биржах, то есть в первый день следующего месяца. И нет смысла ждать 6-7 дней до выхода других показателей экспресс-обзора;
2. Экспресс-обзор будет не таким перегруженным.

Биржевая сводка будет выходить в первый или второй рабочий день нового месяца, а экспресс-обзор с остальными показателями – 6-7 числа.

Ниже оглавление и краткий дайджест. Далее подробности с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Цены на нефть сорта Брент составили 83 доллара за баррель (+11%). С сентября 2022 года (более полутора лет) цены колеблются в диапазоне 75-93 доллара.
• Американский индекс S&P 500 в мае составил 5 210 пунктов (+25%). Это очередной исторический рекорд.