Всего 2-3 месяца назад часть аналитиков  ожидали сверх-жесткую ДКП, часть – скорое и агрессивное снижение ставки. Что ждать нот сегодняшнего заседания?

21 марта – промежуточное (не опорное) заедание. Отличия в том, что на промежуточных редко принимают решение по кардинальной смене вектора, и не публикуют макро-прогноз. А мы напомним, что меняется он часто

Что мы имеем на сегодня в сухом остатке:

🔹консенсус – 21%, аналитики Интерфакса единогласны в неизменности ставки.

🔹годовая инфляция ускорилась до 10,2%, но разрыв между ключевой и оф.инфляцией колоссален, хотя ранее был всего пару процентов

🔹каждое новое размещение корп.облигаций с февраля (!) проходит со снижением купона относительно первоначального. На рынке много денег

🔹рубль штурмует максимумы, укрепившись к доллару почти на 20%. Импорт объективно подешевел

🔹ожидаемая населением инфляция показывает устойчивый тренд на снижение. Мартовский опрос показал 12,9%. С таким значением КС была ниже 😉

Еженедельная подборка самого интересного о финансах

🫶Кот.Финанс

💵Облигации

•Долгожданный обзор на Роделен в двух частях: бизнес, финансы. В моде всё долгосрочное, но нельзя забывать про премию за риск и особенности бизнеса. Лизинг неликвида – не безриск

•Карта рынка перед новым размещением ВИС Финанс: для тех, кто не ждет быстрого снижения КС – подойдет 🥁флоатер. Да, вот такой сюр

•Мартовские подборки 👵Портфель бабули, 👶Портфель внучков. После снижения ставок по вкладам –облигации единственный способ получения предсказуемой доходности 20+

•Борец перечислил деньги в НРД, но частным инвесторам выплата не дошла. Удивительное рядом: первый кейс, когда фонды получили купон, а частные инвесторы нет. Дефолт есть, но его нет. Дефолт Шредингера

📈Акции

ЮниПро торгуется по 2 рубля. Рынок напугала новость про CAPEX. Блеф, или реальность? Если управление вернут немцам (напомним, национализации не было. Собственники не менялись), акции обладают большим потенциалом:

• Наша философия 🧘

• Почему мы не покупаем акции? 👻

• Слёзы рынка 😭

---

💵Облигации

🛢Новые технологии. Вполне не эфемерные риски: большой долг, проценты съедающие рентабельность, мало капитала. Да еще и 👻призрак ГК Борец

Кот.Финанс ❤️

Ждем заседание по ключевой ставке 😉

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Ключевая ставка в 2 раза выше инфляции и все к этому уже привыкли. Хотя так было не всегда.

Самый смелый прогноз на ключевую ставку к концу года и развернутый план действий, если ваши ожидания отличаются

👀Смотри также:

· Прогноз на 2025 от АТОН

· Прогноз на 2025 от БКС

· Прогноз на 2025 от Альфы

· Прогноз на 2025 от ВТБ

· Прогноз на 2025 от Сбера

📘Саммари

🔹 ключевая ставка на конец года 13% (самый оптимистичный прогноз)

🔹 доллар/рубль 97-99

🔹 MOEX 3463 (+16% от текущих + дивиденды)

🔹 в фокусе политика ЦБ. Восстановление рынков откладывается до уверенного разворота ДКП. Т видит впечатляющий запас снижения ключевой ставки с рекордно высоких уровней

🔹 флоатеры – фавориты минимум до марта

🔹 голубые фишки уже интересны (по ценам конца декабря) для долгосрочного портфеля

Визуализация таргетов на конец года по индексу и ключевой ставке. Реально ли заработать и есть ли смысл покупать акции? (нет🙅)

Мы подробно разобрали прогнозы 7 инвест.компаний, еще 2 стратегии отсеяли из-за низкой информативности.

👀Развернутые саммари на стратегии:

·         АТОН

·         БКС

·         Альфа

·         ВТБ

·         Сбер

·         ПСБ

·         МКБ

Разброс прогноза по ключевой ставке ошеломляет: от 15% до 25%. На таком прогнозе денег не сделать.

• Наша философия 🧘

• Почему мы не покупаем акции? 👻

• Слёзы рынка 😭

---

💵Облигации

Облигации Сегежи в юанях упорно растут: это лучший валютный выпуск, учитывая доп.эмиссию на 100 млрд. Доходность хоть снизилась до 30% — все еще остается интересной идеей в CNY

🚚Монополия – обзор компании и нового выпуска, участвуем

⚡️ТГК-14 –свежий выпуск, в котором так и не поучаствовали из-за снижения ставки

Думаем о новом автоследовании с флоатерами с регулярными балансировками. Что скажете?

Наши автоследования:

🔥Лучше, чем LQDT – сверх-короткие облигации для стабильного результата больше, чем LQDT

👵🤟 Бабуля на максималках – лучшие облигации на 1-2 года

📈Акции

Мосбиржа с 27 января увеличит время торгов. В прошлый раз были «проколы» цен в неликвидное время. Имеет смысл не увлекаться с плечами и по утрам ставить «тазики» в интересных бумагах

Закончили со стратегиями на 2025 год. Добавили обзор на Сбер, ПСБ, МКБ

👀Смотри также Стратегии:

ВТБ не часто радует акционеров, но аналитика в банке хорошая. Присмотримся?

👀Смотри также:

👉Прогноз на 2025 от АТОН

👉Прогноз на 2025 от БКС

👉Прогноз на 2025 от Альфы

📘Саммари

🔹 ключевая ставка на конец года 14-25% (базовый сценарий 23%)

🔹 доллар/рубль 108 к концу года (диапазон 98-115)

🔹 MOEX +15% (+12% дивидендами)

🔹 Ставка на Трампа и мягкую денежно-кредитную политику в США

🛢 нефть ниже, чем в 2024 (Urals $66-68)

❤️фонды ликвидности

Понравилась раскладка на 3 сценария. Старомодное сценарное прогнозирование, которое работает.

ОФЗ падали целый год и переоценились за 2 дня. Закроет ли индекс год в плюсе? Во что вкладывать на 📆2025 год?

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости --

На графике отлично видно, как обрадовались облигации решению ЦБ сохранить ключевую ставку. Шире всех улыбнулись дальние ОФЗ. Тут логично: чем длиннее дюрация – тем выше влияние ставки на цену. Но неужели рынок закладывает смену тенденции?

Сейчас индекс ОФЗ торгуется у значений 16,5% годовых. Это -4,5% от ключевой ставки. В то время, как облигации А-рейтинга дают около 35% и это выше, чем более низкий ВВВ-рейтинг.

А-рейтинг самый многочисленный, и там есть потенциально-проблемные звенья:

🔹 М.Видео

🔹 Самолет

🔹 АФК Система

Но справедливости ради, фестиваль дефолтов начался с самых маленьких и слабых: НИКА, КЭС, Селлер, и другие. В А-рейтинге дефолтнула только Росгеология.