Сегодня в США 🇺🇸 была опубликована первая значимая статистика в этом году: данные по рынку труда за декабрь.

Рынок ждал сильный отчет, но факт превзошел прогнозы.

Безработица снизилась до 4,1%, за месяц было создано 256,000 новых рабочих мест (при прогнозе 164,000)

Очередной индикатор того, что экономика США в хорошей форме. Вроде бы неплохо, но рынки падают.

Логика простая: после такой сильной статистики у ФРС остается мало причин для быстрого дальнейшего снижения ставки – здесь пока точно на паузе. При этом фоном идет рассуждение о рисках роста инфляции на политике Трампа (тарифы, снижение налогов).

Все это толкает доходности по облигациям выше и выше. «30-летки» дают уже 5%, доходность 10 летних трежерис вырастала в моменте до 4,8%, и многие ждут, что и здесь будет достигнуто значение 5%. Цены на бонды, соответственно снижаются.

Акции тоже продают: ведущие американские индексы снижаются почти на 1%

На фоне дороговизны рынка акций, доходности по облигациям начинают всерьез конкурировать с потенциальными доходностями от вложения в акции. 7%+ годовой доходности можно фиксировать сейчас на high yield USD облигациях.

Мировые рынки продолжают восстанавливаться📈, получив поддержку от экономических данных из Штатов.

✅ Инфляция цен производителей + 0,1% за месяц при прогнозе 0,2%

✅ Потреб инфляция +2,9% за год при прогнозе 3%

✅ Розничные продажи +1% за месяц при прогнозе 0,4%

✅ Заявки на пособия по безработице 227тыс за неделю при прогнозе 236 тыс (снижение вторую неделю подряд)

О чем говорят нам эти данные: инфляция замедляется, но ни о какой рецессии пока речь не идет: рынок труда живой, потребители уверенно тратят деньги).

Косвенно о в целом хорошем «самочувствии” американских потребителей говорит и сильный отчет крупнейшей розничной сети Walmart (бумага плюсует в моменте больше 6%)

Получается, что исходя из данных этой недели экономика США замедляется, остывает, но без сползания в рецессию или кризис. Это та самая «мягкая посадка», на которую рассчитывают в идеальном сценарии и ФРС и рынок.

Распродажи в начале августа начались ровно на опасениях, что этот сценарий не реализуется, и, что ФРС своим нежеланием снижать ставку загонит страну в рецессию.