25.04.19 12:28 
Перспективы дальнейшего роста валют развивающихся стран и их «местных» (т. е. номинированных в национальной валюте) активов несколько ухудшились, несмотря на хорошую статистку по Китаю и смягчение позиции ФРС, отмечают эксперты Morgan Stanley.

Стратеги банка остаются быками по активам EM, однако отмечают, что этот прогноз основан на ожиданиях ускорения темпов роста мировой экономики. Поэтому некоторым риском для этого прогноза является возможное ухудшение макроэкономических данных по Европе и некоторым развивающимся странам. Кроме того, базовый прогноз Morgan Stanley предполагает введение автомобильных пошлин со стороны США, что станет не очень хорошим фактом для стран EM.

Еще одним фактором риска для активов развивающихся стран является рост нефтяных котировок. В соответствии с обновленным прогнозом банка, Brent подорожает до $80 за баррель.

«Большинство стран EM, за которыми мы следим, являются импортерами черного золота, поэтому рост цен представляет угрозу для курсов их валют», — отмечают стратеги Morgan Stanley. — «Но есть и некоторые бенефициары этого процесса, например, Россия. По нашему мнению, санкционные риски уже учтены в курсе рубля, и к концу года мы ждем роста его курса против доллара в область 62».

www.profinance.ru/news/2019/04/25/bsdg-morgan-stanley-k-kontsu-goda-dollar-rubl-snizitsya-do-62-nesmotrya-na-ukhudsheni.html

23.04.19 13:46 
Рубль остается самой сильной валютой мира, продемонстрировавшей в этом году максимальный рост к доллару (с учетом «кэрри»). Теперь, когда риски введения в отношении России еще более жестких санкций остались позади, его курс продолжит расти, уверен Якоб Грапенгиссер из шведского East Capital.

«Не думаю, что в этом году будут введены какие-то новые жесткие санкции, и потому не ожидаю какого-то заметного влияния на рубль», — отметил эксперт в интервью Bloomberg. — «Небольшие «косметические» ограничения в любом случае не имеют значимого эффекта, а санкций против суверенного долга и запрета на расчеты в долларах для государственных банков, похоже, не случится».

Господин Грапенгиссер видит два базовых сценария развития событий. В первом из них геополитическая ситуация не улучшается, но остается стабильной, и курс рубля продолжает постепенный рост. Во втором сценарии (наиболее вероятно во втором полугодии) происходят серьезные изменения к лучшему.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

19.04.19 11:48 
Доклад Мюллера не выявил связей Трампа с Россией, что снижает риск новых жестких санкций против Москвы.

Рубль открылся снижением в первые минуты торгов на Московской бирже в пятницу, но уже через час отыграл все незначительные потери, чему способствует продажа валютной выручки экспортерами, которым нужно уплачивать налоги в бюджет. До 25 апреля они уплачивают НДПИ, а затем до 29 апреля — налог на прибыль. То, что именно экспортеры сегодня направляют рынок, можно не сомневаться: иностранных игроков на российском рынке сегодня нет, и сами западные рынки сегодня закрыты по случаю католической Пасхи. В США торги откроются только в понедельник вечером, а в Европе — во вторник, и то — не везде. Поэтому в ближайшие дни нас ждут весьма скучные торги.

«Сегодняшний день обещает штиль на рынках в силу предпасхального выходного», — отмечают аналитики Росбанка.

К 11:24 мск котировки пары доллар/рубль расчетами «завтра» были вблизи 63.93, и российская валюта теряет 4 копейки от уровней закрытия четверга. К евро рубль теряет 8 копеек и находится на 71.90, тогда как накануне было достигнуто значение 71.81 впервые с мая прошлого года. Из-за пасхальных каникул в Европе торги евро/рубль расчетами «сегодня» не проводятся, однако банки США работают в пятницу, поэтому пара доллар/рубль расчетами «сегодня» на бирже торгуется.

( Читать дальше )

сегодня, 16:26

Ренат Малин
руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью «Сбербанк Управление Активами»

Прошедшая неделя для финансовых рынков сложилась позитивно. Основным стимулом, способствующим аппетиту к риску, стал рост уверенности в достижении компромисса США и Китая в торговых вопросах. Кроме того, выходящая статистика по США не свидетельствует о рисках приближающейся рецессии (при этом ФРС США вряд ли будет ужесточать денежно-кредитную политику в этом году). На таком фоне наблюдался как рост рынка акций (S&P 500 приблизился к историческим максимумам), так и сужение спредов по еврооблигациям развивающихся рынков. CDS ключевых EM снизились на 2-20 б.п. Российские еврооблигации получали дополнительную поддержку со стороны растущих цен на нефть (котировки Brent превысили $70/барр.). Индексы EMBI+ Russia и CEMBI Russia выросли за неделю на 0,3% и 0,2% соответственно.

На рублевом долговом рынке также преобладал оптимистичный настрой. Рынок продолжал игнорировать санкционные риски и получал поддержку со стороны растущих цен на нефть и общего благоприятного фона на мировых площадках. Аукционы Минфина прошли вновь с большой переподпиской. Индексы государственных и корпоративных облигаций МосБиржи прибавили в пределах 0-0,2%. Повышенная активность сохранялась и на первичном корпоративном рынке.

( Читать дальше )

ОФЗ Минфин РФ на 80 млрд руб, как горячие пирожки разбирают.

Ждем доллар по 62 руб, нечего пипсодойством заниматься.

01.04.19 09:29 
Эксперты «Иволга Капитал» задаются вопросом о том, является ли текущее снижение рубля лишь коррекцией к росту последних месяцев, или же это — начало нового тренда?

Курс рубля к доллару и евро уверенно рос с самого Нового года, отмечают эксперты «Иволга Капитал». К концу марта российская валюта подорожала примерно на 6-7%, поэтому начавшееся на прошлой неделе снижение выглядело вполне закономерной технической коррекцией.

Однако резкий рост курса доллара к рублю вечером пятницы поставил «коррекционность» этого роста под вопрос. Подобное резкое ослабление российской валюты выглядит довольно странным, учитывая дорогую нефть и спрос на ОФЗ, а также то, что новый всплеск санкционных рисков ни для кого не стал сюрпризом, отмечает гендиректор компании Андрей Хохрин.

Все же, по его мнению, крупный спекулятивный капитал, скорее всего, готов к всплеску рыночной волатильности, которая, вероятно, окажется краткосрочной. Эксперт полагает, что весь потенциал снижения курса рубля на новом санкционном факторе уже отражен в ценах, и давление на российскую валюту может завершиться уже сегодня-завтра.

( Читать дальше )

22.03.19 16:12 
Набиуллина объяснила укрепление рубля внешними факторами, связанными с ФРС. 

Продолжается пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Банка России, на котором процентная ставка была оставлена без изменений. Рубль с начала года укрепился примерно на 9%, из них 6–7 п.п., что является следствием движения капиталов, в том числе интереса нерезидентов к ОФЗ, сообщила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на брифинге. Интерес нерезидентов увеличился из-за внешних факторов, прежде всего смягчения риторики ФРС.

«Укрепление рубля само по себе произошло из-за внешних рынков: была переоценка и денежной политики — траектории денежной политики крупнейших стран… это привело к тому, что увеличилась привлекательность экономик стран с развивающимися рынками для инвесторов, и мы тоже на себе это почувствовали», — сказала Набиуллина, отвечая на соответствующий вопрос. «Прежде всего, вот этот эффект от смягчения риторики ФРС и ЕЦБ», — добавила глава регулятора. «Смотрите, у нас где-то рубль с начала года укрепился — около 9%, может быть, чуть-чуть ниже. Мы оцениваем экспертно, что где-то 2–3% из этих 9% — это эффект цены на нефть, остальное — это эффект движения по счету капитала в целом, включая в том числе и интерес нерезидентов к ОФЗ, другие факторы. Действительно, эффект цены на нефть меньше, чем эффект операций по счету капитала», — сказала она.

( Читать дальше )

22.03.19 16:41 
После нашумевшего роста рубля многие пытаются отыскать причины успеха российской валюты на фоне того, что США продолжают вводить все новые и новые санкции.

Спрос на российские облигации возвращается, констатируют аналитики Sberbank Investment Research Андрей Кузнецов и Коул Эйксон. Доходность ОФЗ упала на 50 б. п., а рубль с начала года укрепился на 7%.

«Отчасти это отражает общее оживление интереса к рискованным активам на развивающихся рынках. Смягчение риторики ФРС привело к ослаблению доллара и подстегнуло рост на всех развивающихся рынках. Тем не менее, рубль пока опережает многие основные валюты, что предполагает ослабление опасений иностранных инвесторов относительно санкций, и это хорошие новости для рынка акций. Укрепление рубля должно особенно поддержать компании, ориентированные на внутренний рынок, но также оно предполагает, что ЦБ может все-таки начать снижать ставки раньше, чем ожидалось ранее, а это поддержит котировки всех видов активов», — пишут аналитики Сбербанка.

www.profinance.ru/news/2019/03/22/brpo-sberbank-dal-svoyu-traktovku-ukrepleniya-rublya.html