На примере контейнерных перевозок покажем, как ослабление российской валюты сказывается на импорте. 

🔹 Обычно чем дешевле доллар к рублю, тем больше товаров должны закупать компании, пользуясь удачным моментом, а импорт должен расти. Но в прошлом году все встало с ног на голову, и курс валюты перестал коррелировать с объемом импорта.

🔹 Корреляция вернулась в этом году. В результате падения рубля на 15% с конца июня импорт контейнеров за этот же период сократился на 17%. 

При этом контейнерный трафик на Азово-Черноморском и Балтийском бассейнах упал на 20%, на Дальнем Востоке (ДВ) — на 10%. 

👀 Анализируем график

🔸В марте 2022-го грянули санкции, а доллар взлетел выше ₽100. Контейнерный трафик в феврале составил 467 тыс. TEU*, к апрелю обрушился до 316 тыс. TEU. 

Валюта здесь перестает коррелировать с трафиком, и падают перевозки по другой причине: в Балтике они остановились из-за санкций, а на ДВ еще не было мощностей, чтобы переварить поток.

Крупнейшая российская онлайн-платформа по поиску работы отчиталасьза 2 квартал

HeadHunter:

МСар = ₽128 млрд

Р/Е = 20

📊Итоги

— выручка: ₽7 млрд (+78%);

— скорректированная EBITDA: ₽4 млрд (+146%);

— скорректированная чистая прибыль: ₽3 млрд (+213%).

📈Бумаги HeadHunter (HHRU) сразу после отчета росли на 3%. Сейчас рост составляет чуть ниже 1%.

👉Результаты за 1 квартал мы подробно разбирали здесь

🚀Резкий рост выручки во 2 квартале связан с повышением спроса со стороны работодателей на фоне дефицита кадров на рынке труда, а также с эффектом низкой базы. 

🔸Число клиентов HeadHunter во 2 квартале выросло до 316 тыс. (+30%), средняя выручка от одного крупного клиента подскочила до ₽175 тыс. (+55%), среди малого и среднего бизнеса — до ₽14 тыс. (+36%). Компания отмечает рост конкуренции за кандидатов в условиях снижения количества соискателей, которые находятся в активном поиске работы, и увеличения числа открытых вакансий.  

⬆️ Начало — в предыдущем посте ⬆️

📈 Обычно, когда ты ждешь, что ставки будут расти, то перекладываешься в короткие облигации. Они не так сильно падают в цене при росте ставок. 

📉 И наоборот – ожидая падения ставок, покупаешь длинные облигации, чтобы зафиксировать высокую доходность. 

❗️НО! 

Проблема в том, что прямо сейчас непонятно, как будет действовать ЦБ: остановится в повышении или рубанет сплеча, как в 2022-м. И вот тут-то цены и коротких облигаций, и акций рухнут. Поэтому в такие моменты неопределенности не нужно делать резких движений. 

🚀 И есть три варианта «пересидеть» 

1️⃣ Кэш. Да, в условиях высокой инфляции денег его реальная покупательная способность будет все ниже, зато так вы застрахуетесь от падения цены активов.

2️⃣ Очень короткие облигации, которым до погашения осталось всего ничего. Вчера они как раз просели в цене, и можно спокойно держать до погашения и получить номинал. Покупать лучше ОФЗ, где выше ликвидность. 

Разбор от аналитиков Market Power

В минувший вторник российский рынок вспомнил, что такое настоящая волатильность. Трясло и рубль, и фондовый рынок. Триггерами выступили два события: повышение ключевой ставки ЦБ утром и выход статьи на Bloomberg вечером.

📌Как ставка и статья Bloomberg влияли на валюту?

🔹Повышение ставки ЦБ рублю не помогло. Вернее, не стало убедительным для рынка в моменте. Ведь лаг, с которым повышение ставки влияет на курс, сейчас очень большой. 

— Это раньше взлет ставки мог быстро приманить международных кэрри-трейдеров (они играют на разнице рублевых и долларовых ставок), сейчас же возможно только очень инертное влияние на сжатие импорта, потому что компаниям сложнее будет брать кредиты на импорт, да и россияне будут больше сберегать, чем тратить деньги на импортные товары.

🔹Зато лишь намек на то, что власти обсуждают с экспортерами объемы продажи валютной выручки, мгновенно поспособствовал укреплению рубля. 

Российский ретейлер отчитался за 1 полугодие, добавив к предыдущему раскрытию несколько новых цифр

Х5

МСар = ₽592 млрд

Р/Е = 12 

📊Итоги

— скорректированная EBITDA: ₽163 млрд (+1%);

— чистая прибыль: ₽36 млрд (+23%).

👉Остальные результаты мы разбирали в предыдущем отчете ретейлера

📈Бумаги Х5 (FIVE) растут на 3%. Однако не будем забывать, что после повышения ставки почти весь рынок перешел в зеленую зону.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

Российский регулятор резко повысилставку. Чего ждать дальше? Разбираемся с аналитиками Market Power

🚀Мы полагаем, что сегодняшнее повышение ключевой ставки будет последним в этом цикле, то есть Банк России на следующем заседании 15 сентября сохранит показатель и текущий сигнал. 

🔸Мы ожидаем стабилизации курса рубля к доллару в диапазоне ₽90-100 до конца года. 

В базовом сценарии в свои прогнозы на 3-й квартал мы закладываем средний курс рубля к доллару на уровне ₽93, на 4-й квартал – ₽95.

🔸Сегодняшнее решение ЦБ вызовет повышение ставок по депозитам и кредитам. Первые могут подняться примерно до уровня чуть ниже ключевой ставки. Вторые — вырасти меньше, поскольку повышение ставки уже отчасти заложено в банковские продукты. Ставки по ипотеке могут прибавить еще в пределах 1 п.п.

🔸Полагаем, что до конца года ключевая ставка останется на текущем уровне 12%. 

Мы сохраняем наш прогноз по инфляции на конец этого года в 7,5%. Цикл снижения ключевой ставки вероятен уже в следующем году, когда начнет замедляться инфляция.

📈Курс рубля на этом фоне начал укрепляться: доллар торгуется по ₽95, евро — по ₽104.

👉Чего-то подобного мы и ожидали

🏦Инфляционное давление продолжает усиливаться. По оценке на 7 августа, показатель годовой инфляции увеличился до 4,4%. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться. Базовая инфляция увеличилась до 7,1%.

🔹Устойчивое инфляционное давление обусловлено ростом внутреннего спроса, который превышает возможности расширения выпуска. Это также влияет на курс рубля. Если текущие темпы роста цен сохранятся, это угрожает отклонением инфляции вверх от цели в 2024 году.

🚀Интересно, что ЦБ убрал сигнал о возможности дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях. Следующее, кстати, пройдет 15 сентября.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Акции Черкизово сегодня взлетели на 40% 

Черкизово:

МСар = ₽150 млрд

Р/Е = 10

❗️Дело в том, что компания анонсировала заседание совета директоров, в повестке которого есть вопрос о рассмотрении дивидендов за полугодие. Сама встреча участников СД пройдет уже завтра — 15 августа.

🔸Согласно дивидендной политике, Черкизово выплачивает не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Отчетность за полугодие компания еще не публиковала.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

Случилось то, чего многие так долго ждали: крупнейший производитель алмазов отчитался за 1 полугодие спустя долгое время

Алроса

МСар = ₽671 млрд

📊Итоги

— выручка: ₽188 млрд (+0,2% к 1 полугодию 2022-го);

— чистая прибыль: ₽56 млрд (-35%).

😳Отметим, что за аналогичный период 2021 года показатели Алросы были на том же уровне: 

— выручка: ₽182 млрд;

— чистая прибыль: ₽54 млрд.

🥷Интересно и то, что в пояснениях к отчету компания не раскрывает пункт «выручка от продаж» — по понятным причинам. Очевидно, что некоторый уровень секретности в финансовых отчетах госкомпаний — это то, с чем инвесторы продолжат жить.

📈Бумаги Алросы (ALRS) падают на 1%. 

🚀В целом по динамике выручки компании можно понять, что продажи алмазов на зарубежные рынки продолжаются, а их объем не сильно изменился с момента последней публикации отчетности в 2022 году. 

🔸В то же время видим рост себестоимости, что давит на маржинальность бизнеса. Прибыль от продаж упала на ₽20 млрд, а чистая прибыль — на ₽30 млрд руб. Компания наращивает основные средства и запасы алмазов, а денежные средства по-прежнему полностью покрывают весь ее долг.

Российский производитель алкоголя может заплатить инвесторам

Beluga

МСар = ₽90 млрд

Р/Е = 11

😍Совет директоров компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 1 полугодие в размере ₽320 на акцию. Собрание акционеров, где окончательно решится этот вопрос, пройдет 18 сентября. Дивотсечка — 29 сентября. 

💰При текущей цене акции доходность составляет 5,5%.

📈Бумаги Beluga (BELU) растут на 3%.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power