Вчерашние события на финансовых рынках показывают, насколько рынки чувствительны даже к самому маленькому риску изменений в ДКП ФРС. Лишь косвенные намеки на сворачивание количественных смягчений обвалили рынки разных активов.



WSJ пишет, что акции, сырьевые товары, зарубежные акции и биткойны упали на бурных торгах в среду, поскольку аппетит инвесторов к риску снизился, а Федеральная резервная система сигнализировала о возможном отходе от своей политики пандемии легких денег.

Опубликованный в среду протокол апрельского заседания ФРС показал, что некоторые должностные лица ФРС хотят начать обсуждение плана сокращения масштабной программы покупки облигаций ФРС на одном из будущих заседаний. Закупки ФРС казначейских и ипотечных облигаций в настоящее время составляют не менее 120 миллиардов долларов в месяц. Технологические и другие компании роста были особенно чувствительны к опасениям по поводу роста процентных ставок, отчасти из-за высокой зависимости от ожиданий будущей высокой доходности.



( Читать дальше )

По данным HypeEquity — платформы, которая анализирует активность в социальных сетях по отдельным акциям и использует эти данные для отслеживания того, что она называет «анализом социальных настроений», заявила, что во вторник утром упоминания AMC выросли более чем на 800%, а упоминания GameStop — более 1400% по количеству.

   

 

«Если посмотреть на сами комментарии, — сказал основатель HypeEquity Трэвис Рел. «Есть явное желание короткого пожатия сегодня или очень скоро».

© текст Александр Абрамов






P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

Интересное дело. Уже много лет в разных предложениях, отправляемых финансовому регулятору, я старался показать важность создания единой точки раскрытия информации о коллективных инвестициях.



Реакция регуляторов была стабильно прохладной. Что ж. Но на мой взгляд на 50% проблема недоверия населения к тем же ПИФам и НПФ обусловлена плохим уровнем раскрытия информации о их деятельности. Та же проблема возникает сейчас при риск профилировании клиентов: без системного раскрытия информации о параметрах доходности и рисков доступных частным инвесторам финансовых инструментов (прежде всего, обычных акций и облигаций) работа по риск-профилированию выглядит довольно бессмысленной. В отличие от российского финансового регулятора в EC проблему создания единой платформы для раскрытия информации о финансовых инструментах считают актуальным – здесь обсуждается проект European single access point (ESAP): https://ec.europa.eu/.../2021-european-single-access...

( Читать дальше )

Мне нравятся статьи с философским смыслом, которые иногда появляются в WSJ по пятницам. Сегодня статья называется «Капиталистическая культура, построившая Америку». Как я понимаю, она о том, какие новые герои нужны Америке, альтернативные социализму Байдена и финансовым инженерам-спекулянтам типа Lehman Brothers. В шутку я бы назвал размышления WSJ так «Братья Коричневые против Братьев Лимоновых».
WSJ обращает внимание на один неброский инвестиционный банк в США, сыгравший за 200 лет своего существования огромную роль в реализации многих стратегических проектов США (план Маршалла, превращение доллара в ведущую мировую валюту, холодная война с СССР и др.). Ее название — Brown Brothers Harriman. (Честно признаюсь лично я никогда не слышал об этом банке ранее, а зря).



( Читать дальше )

Неделю назад я писал про новую волну кооперативных агрегаторов в Штатах, которые будут противостоять федеральным Уберам [1].

  

В России, наконец-то, хоть в одной категории (пиво) наметился тренд на смещение спроса от унылых транснационалов в сторону разнообразных вкусных местных производителей [2]. Жду, когда локальные производители молочки выдавят Данон и Пепси. Кстати, в путешествиях по регионам сам стараюсь брать местные товары, чтобы потестить новые вкусы.

( Читать дальше )

Интересные мысли Джона Рекенталера из Morningstar об особенностях инвестиционных стратегий Дэвида Свесена, управлявшего в течение 35 лет портфелем эндаумент-фонда Йельского университета. Они позволяют лучше понять в чем состоят преимущества лидеров.

  

На рис.1 приводятся 30-летние данные о годовой доходности Yale Endowment по состоянию на 30 июня 2020 г. в сравнении с: 1) Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (BRK.),2) Vanguard 500 (VFINX), 3) крупнейшим взаимным фондом смешанных инвестиций Vanguard Wellington (VWELX) и 4) средний крупный фонд пожертвований на образование, по данным Национальной ассоциации руководителей колледжей и университетов, или NACUBO.

( Читать дальше )

Последние 10 лет инвесторы радостно заливают деньгами агрегаторы доставок еды и такси. При этом упускается важный момент: агрегаторы выжигают рынок, разоряя рестораны [1].

  

В Штатах во время корона-паники рестораны были вынуждены резко перейти в онлайн и начать пользоваться доставками.

( Читать дальше )

Это, пожалуй, то, что меня наиболее сильно удивило в отчете Investment Company Fact Book 2021. ICI ссылается на совместное исследование с Налоговой Инспекцией США (Revenue Service Statistics of Income Division staff), проведенное несколько лет назад, которое показывает, что после выхода на пенсию доходы среднего американца не падают, а увеличиваются. С учетом всех видов пенсионных выплат и некоторых иных доходов коэффициент замещения утраченного заработка составлял 103% (!!!). Даже для высокодоходных когорт от составил 93%. Если это действительно так, то это показывает, как должны работать пенсионная система и коллективные инвестиции в стране.

  

Аналогичный коэффициент в размере 33% в нашей стране – это реальная плата за то, что в России так и не удалось создать полноценную накопительную пенсию и достаточные коллективные инвестиции. К сожалению, вовлечение 11 млн. граждан в «робингудовскую» биржевую гонку – это не решение проблемы сбережений.

( Читать дальше )

Вот такая новация нас ждет с таким многообещающим и двусмысленным названием. Как у Высоцкого: «И ведь главное, знаю отлично я, как оно произносится…»

© Александр Абрамов






P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

В возрасте 67 лет после болезни ушел в мир иной Дэвид Свенсен директор по инвестициям Эдаумент-фонда Йельского университета. Свенсен создал Йельскую модель инвестирования и был самым влиятельным менеджером по управлению фондами благодаря успешному переходу Йельского университета к инвестициям в альтернативные активы, а также за наставничество таких ведущих менеджеров по управлению фондами, как Энди Голден из Принстонского университета и Паула Волент в Боуден-колледж.


Свенсен возглавлял фонд Йельского университета с 1985 года и добился превосходных долгосрочных инвестиционных результатов. «Дэвид был просто лучшим в своем деле. Он был для эндаумент-фондов тем же, чем Джек Богл для взаимных фондов, — как человек и как профессионал, — сказал Гэлбрейт из of Kindred Capital (Connecticut). «Когда вы думаете о 30 млрд долларов + (с учетом ежегодных распределений) стоимости, которую он создал для Йельского университета, вы можете утверждать, что почти никто не сделал для школы большего».
© текст Александр Абрамов






P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)