Карантин все больше людей вдохновляет уехать из Москвы в регионы. В центре Москвы опустели офисы и рестораны, а в Мособласти в этом году регулярно дефицит леса, пластиковых окон и радиаторов. Автопилоты, зумы и другие технологии добьют городскую недвижку и сподвигнут народ жить на воздухе.



Неделю назад я писал про участок 2.8га на Новой Риге возле Истры. Результат:

• 110+ заявок
• 17 показов
• собралось желающих на 225 соток
• из которых часть уже под авансом

Если кто еще не готов переселяться за город, участки можно рассматривать как инвестицию. Сейчас право аренды продается за 55к/сотка. Этим летом на районе аренда продавалась даже по 70к, а собственность: от 120 до 250к, в зависимости от обжитости поселка.

( Читать дальше )

Как пишет Barron’s, один из крупнейших банков США — Wells Fargo планирует продать свое подразделение по управлению активами — Wells Fargo Asset Management. Предложения на покупку будут приниматься на следующей неделе.

Ориентировочная цена продажи 3 млрд долл. Под управлением компании находятся активы на 607 млрд долл., годовой доход от управления ими составляет около 1,3 млрд долл. Как видим, не все банки в мире стремятся заниматься всем чем угодно.

© текст Александр Абрамов

 

 

 

 

 

P.S.

На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.

(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

В эти дни в деловых американских СМИ выделил бы рост тревожных статей о состоянии рынка акций. Что-то подталкивает авторов, может, выборы или ковид… Есть публикации, связывающие иррациональный рост акций с поведением частных инвесторов, есть – с агрессивными покупками активных портфельных управляющих инвестиционных фондов.



( Читать дальше )

Как смеет какая-то SEC перечить самой Citadel Securities? (не так давно в ФБ я рассказывал о «скромном» хобби CEO этой компании). Это, наверное, интересно для тех, кто читал книгу Flash Boys Майкла Льюиса о HFTs. 16 октября Citadel Securities подала в суд на SEC за то, что та осмелилась зарегистрировать новые правила биржевого оператора IEX Group Inc., предусматривающие возможность подачи так называемой торговой заявки «D-Limit».

Я не большой знаток тонкостей разных заявок, но вот как объясняет WSJ особенности D-Limit. Подобно стандартным лимитным заявкам, предлагаемым другими биржами, D-лимитные ордера на IEX позволяют трейдерам публично отображать самую высокую цену, которую они готовы заплатить за акцию, или самую низкую цену, по которой они готовы продать. Но в отличие от стандартных лимитных ордеров, D-лимитные ордера содержат встроенную функцию, в которой IEX автоматически корректирует цену, если биржа обнаруживает, что цена акции собирается двигаться в неблагоприятном для трейдера направлении.

( Читать дальше )

Barron’s опубликовал вот этот интересный список непубличных единорогов, которые когда-нибудь могли бы выйти на IPO. Три из них из Финтеха. Я вот подумал, а кто бы из финтех компаний мог выйти с IPO на Московскую биржу? Система быстрых платежей Банка России или «Финансовые услуги» Московской биржи? Интересно, сколько бы они стоили?


Вчера посмотрел в сети публикации по немецкой финтех компании WeltSparen (Raisin GmbH). Ее основал в 2013 г. выходец из Грузии Tamas Georgadze. Если не ошибаюсь именно с этой компании Банк России позаимствовал схему Супермаркета депозитов. Ее результаты впечатляют — около 250 тыс клиентов в разных странах и 22 млрд долл. у клиентов на депозитах.

© текст Александр Абрамов

 

 

 

 

 

P.S.

На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.

(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

Не знал, что в США вновь становятся популярными такие фонды, но это прикольно. Речь идет о так называемых неторгуемых REITs для розничных инвесторов.



Они работают как ОТКРЫТЫЕ фонды коммерческой недвижимости, выкупая свои паи у их владельцев по требованию последних. Их создателями являются крупные компании, такие как Blackstone Group Inc. и Starwood Capital Group. WSJ пишет, что «новые продукты обычно требуют инвестиций всего в 2500 долларов и приносят дивиденды более 5% без колебаний фондового рынка». Непубличные REITs активно привлекали средства накануне пандемии. Потом дело приостановилось. С третьего квартала этого года в них вновь пошли средства.

Уже много лет слежу за тем, разрешат ли работать REITs на российских биржах. Думаю, что регулятору, бизнесу и бирже пока «слабо» сделать такие фонды на внутреннем рынке. Но теперь вижу, что создание таких фондов не обязательно было бы привязывать к бирже. Была бы воля развивать рынок капитала.

( Читать дальше )

Я, конечно, не великий венчурный инвестор, но штук 50 питчей из РФ и США в месяц отсматриваю. И стараюсь в течение максимум 2-3 дней отвечать людям, даже если я пас.

Либо я пишу, что это вообще не моя тема. Если это финтех, то пишу подробнее, что меня смущает, или задаю уточняющие вопросы.В России есть непонятная мне привычка либо просто игнорировать письма, либо тянуть вола за хвост, либо писать абстрактную отписку. В Штатах многие крутые VC спокойно отвечают в твиттере или linkedin, некоторые пишут абстрактные отписки, но в целом фон более позитивный.Я сам не раз был в роли фаундера, поднимающего деньги, и знаю, насколько ужасно получать игнор со стороны инвесторов или потенциальных партнеров.



( Читать дальше )

WSJ пишет, что фонд -активист Trian Fund Management LP приобрел крупные доли в инвестиционных компаниях Invesco Ltd. и Janus Henderson Group PLC и планирует призвать к заключению сделок, направленных на создание конкурента крупнейшим управляющим активами в мире.

На фото — Nelson Peltz – один из учредителей фонда Trian Fund Management. По данным WSJ, Trian Fund накопил 9,9% акций как в Invesco, так и в Janus Henderson, при этом общая сумма двух позиций составляет около 900 млн долл.

Акции Invesco и Janus Henderson в последние годы сильно пострадали, поскольку традиционные управляющие активами боролись с сейсмическими изменениями в отрасли. Доходы фирм по управлению активами падают, как и маржинальность чистой прибыли, что вызвано снижением комиссий и тем, что инвесторы выводят деньги из активно управляемых фондов в пользу более дешевых индексных фондов и ETFs.

И Invesco, и Janus Henderson уже участвовали в сделках M&A. В 2018 г. Invesco приобрела OppenheimerFunds у Massachusetts Mutual Life Insurance Co., а Janus Henderson является результатом слияния между Janus Capital Group Inc. и Henderson Group PLC. Но еще не факт, что идеи Trian Fund будут поддержаны другими акционерами обоих УК.

( Читать дальше )

Приятно получить подкрепление собственным инвестиционным идеям от одних из самых авторитетных людей в мире инвестиций. Образно, конечно, говоря.

За 2 десятилетия пока мы обсуждали развивать фондовый рынок или нет, а сейчас тратим деньги вкладчиков на непроверенные идеи с экосистемами, глобальные финансовые рынки быстро развивались. В результате на рынке мы теперь имеем глобально диверсифицированные ETFs крупных компаний с комиссиями несколько сотых процентов и очень низкими издержками по их приобретению, которые приобретают частные инвесторы со всего мира (фонды Vanguard покупают частные инвесторы из 120 стран).

Этот продукт – не просто технологии, а результат накопленных за 15-20 лет изменений в бизнесе и конкуренции. Теперь их трудно догнать рынкам, которые долгие годы стояли на месте. Жаль, что наш любимый Сбер не догадался вместо экосистемы создать просто линейку крупных диверсифицированных ETFs в валюте и с низкой комиссией.

( Читать дальше )

WSJ пишет об интересной аномалии на финансовых рынках, наблюдавшейся в сентябре.




Она заключается в том, что одновременно с падением цен акций происходило снижение доходности и всех других активов, которые инвесторы покупали для защиты своих инвестиционных портфелей: казначейские облигации, золота, биткойнов и индекса волатильности VIX.

Они пишут, что такой полный провал стратегий хеджирования необычен, но инвесторам нужно привыкнуть к мысли, что казначейские облигации больше не обеспечивают защиту для портфеля. Не работали также акции больших компаний с надежной прибылью, акции стоимости и акции с высокой или низкой бетой.

В такой ситуации аналитики JP Morgan рекомендуют инвесторам полностью отказаться от краткосрочного хеджирования и вместо этого сосредоточиться на том, как получить прибыль в долгосрочной перспективе. Это включает в себя использование инструментов, которые предлагают краткосрочную волатильность, подобную долевым, но более предсказуемую в долгосрочной перспективе, например мусорные облигации или привилегированные акции.

( Читать дальше )