Robinhood – слабые результаты за 3-й квартал 2021 г. Выручка составила 365 млн долл. по сравнению с 565 млн долл. во 2-м квартале.

Число фондируемых счетов клиентов сократилось с 22,5 млн до 22,4 млн. Убытки составили 1,32 млрд долл. По моему мнению, это, конечно, не трагедия, но будущие перспективы брокера, не имеющего сберегательных счетов для клиентов, совсем непонятны. Вероятно, бизнес на продажу при наступлении первых серьезных трудностей.

© текст Александр Абрамов

P.S.

На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

Toast, американская компания по автоматизации ресторанов, зарабатывает с обработки платежей в разы больше, чем с продажи подписки на софт: в 8.5 раз по выручке и в 2.8 раз по прибыли.

Они вошли во вкус, и запустили микро-кредитование своих подопечных кафешек на суммы до $100k. Как и положено в западной культуре, займы выдает банк-партнер, а Toast проводит скоринг и сбор платежей с заемщиков. Т.е. не берет на себя кредитный риск, зато получает комиссию за выдачу и обслуживание в любом случае.

Решил чуть побольше писать о процессе входа в IPO сделки, чтобы можно было в «прямом эфире» понять что к чему, какие риски, как я принимаю решение, может и вам тоже захочется.

В Китае BlackRock Inc. собрала около 1 млрд долл. в первый день деятельности своего первого взаимного фонда, ориентированного на граждан этой страны. В начале 2020 г. Пекин снял ограничения на продажу управляющими активами США взаимных фондов индивидуальным инвесторам в рамках торгового соглашения, подписанного с Вашингтоном. BlackRock была первой фирмой, получившей полное разрешение на продажу собственных паевых инвестиционных фондов китайским физическим лицам. Пока это единственная иностранная фирма, имеющая такую привилегию.

WSJ замечает, что лидерами роста в США во 2-м квартале стали акции компаний коммунального сектора и здравоохранения (см. рис.).

Инвесторы обычно вкладываются в эти типы акций, когда ожидают, что перспективы ухудшатся. Посещения врача и потребление электроэнергии менее склонны к снижению, чем расходы на отпуск или новую мебель. «Экономический рост и рост прибыли, вероятно, будут очень хорошими в третьем квартале, но меньше, чем во втором и, возможно, немного меньше, чем ожидалось», — сказал Боб Долл, главный инвестиционный директор Crossmark Global Investments, который управляет примерно 5,8 млрд долл.

На фоне очень смешанных сводных результатов SPACs и иных IPO, WSJ рассказывает о обнадеживающе позитивных результатах опыта прямого листинга компаний в США. Впервые такую форму листинга применила компания Spotify в 2018 г., с тех пор состоялось 10 аналогичных сделок. На прошлой неделе производитель очков Warby Parker Inc. подала документы на прямой листинг в SEC.

При прямом листинге компания просто начинает торговать на бирже в установленный день. Существует справочная цена, с которой могут начаться торги, но акции по этой цене заранее не продаются. Действующие акционеры могут продавать свои акции, но сами компании не получают никаких денежных средств, выходя на биржу. В целом компании, выбирающие этот путь, обычно имеют хорошее финансовое состояние, поскольку им не нужно привлекать капитал посредством традиционного IPO.

Несколько брокеров, а последнее время и Фридом Финанс, предлагают поучаствовать в pre-ipo компании (купить акции на текущей инвестиционной стадии, с расчетом на то, что ко времени ipo цена акций возрастет).

Плюсы:

+ Компания прибыльна, круто растет, оценка адекватная.

+ Цена акции может возрасти к моменту проведения IPO.

+ Цена акции может вырасти в момент проведения самого IPO.

Не знаю, обрадуют ли поклонников Robinhood новости об изменениях в структуре доходов фирмы или нет. Как пишет WSJ они такие. Во втором квартале 2021 г. брокер получил убыток в размере 502 млн. долл., при выручке в размере 565 млн долл. Во втором квартале 2020 года Robinhood получил прибыль в размере 58 млн долл. при выручке в 244 млн долл.

Ключевым сегментом доходов HOOD становится криптовалюта. Во втором квартале цифровыми активами торговали около 14,2 миллиона пользователей Robinhood, или примерно 63% клиентской базы компании. Robinhood заработал 233 млн долл. в виде комиссионных за перенаправление сделок клиентов с криптовалютой в высокоскоростные торговые фирмы, при этом на dogecoin приходилось почти две трети объема. Это по сравнению с 5 миллионами долларов годом ранее.

Честно говоря, на время отпуска не особо следил за новостями и несколько отстал от жизни. На днях прочитал проект Основных направлений развития финрынка до 2024 г. Совсем не готов его комментировать, просто возник один содержательный вопрос. Просматривая Фейсбук, предполагаю, что мало кто читал этот документ. В качестве «политинформации» скажу, что документ в основном о том, как Банк России с партнерами будут строить загадочные экосистемы чисто внутреннего пользования.

Starbucks в третий раз подряд побил рекорды и заработал $7.5B за квартал. Интересно, что! ПОЛОВИНУ! денег принесли продажи через drive-thru

Даже мои товарищи, живущие в NYC/SF/LA про такое и слыхом не слыхивали и в шоке от новости. Но население в Америке, в отличие от России, размазано по стране более ровным слоем.

Мало того, оказывается, Starbucks уже с 2010 года инвестирует десятки миллионов в улучшение пользовательского опыта в drive-thru.