IMOEX (3326) закрылся выше уровня в 3000 прибавив 0.68%. Российский рынок растет вопреки всем принципам гравитации. Рубль невероятно крепкий. Нефть на минимальных уровнях с декабря 24. Не хочу прозвучать по медвежьи (у меня все еще не мало акций в портфеле), но все это рисует не очень красивую картинку, хотя геополитика (встреча Трампа с ВВП или потенциальное согласие Зеленского на выборы) пока что бьет все другие факторы. Сегодня будет отчет и звонок RTKM, ожидаю деталей по презентации стратегии и возвращения на стол IPO ЦОД (все таки рынок уже выше, чем в момент их первоначального плана по IPO). В ПИФах это бумаги практически ни у кого нет, поэтому если менеджмент дожмет тему с размещениями, гнать бумагу выше есть кому.

RGBI (107.33) вырос по тогам дня на 0.33%. Минфин вчера объявил аукционы в 26248 и 26225. Все-таки продолжают следовать плану и размещать длинные ПД. Реакция в моей 26248 практически muted и все результаты с решения по перекладке должны прийти позже. Ждем сохранения сильного спроса в ауках + хотя бы какого-то влияния укрепляшки на инфляцию в сегодняшнем принте.

morning note

IMOEX (3308) вырос на 3.9% в основную сессию и еще +1% на вечерке. Мы попадаем в дикую FOMO территорию, поэтому может быть турбулентно. Сильная покупка продолжилась на вечерке, а значит (по крайней мере теоретически) она продолжится сегодня, но без роста в длинном конце ОФЗ я даю этому ралли еще 1-2 дня максимум. Когда все боялись, мы были жадными, а когда все стали жадными, мы начинаем бояться. Я продолжаю перекладку из акций в длинные ОФЗ и оставляю только deep value/special sits в портфеле акций (никакой беты, только хардкор). SGZH/MTLPR/VTBR лучше рынка. PLZL/POSI/ASTR сильно слабее рынка (последние 2 вообще кандидаты на шорт).

RGBI (105.67) снизился на 1.22% (видимо готовятся к аукционам). Длинные ОФЗ не растут на новостях о переговорах. Не хотят темную сторону силы познать на FI десках. Либо supply/demand пока что побеждает улучшение геополитики в длинном конце, либо у нас на рынке не осталось смарт мани и все слоупоки. Так или иначе, соотношение риск прибыль в длинных бондах намного лучше чем в акциях, потому что если бонды не продолжат рост, оценки акций на таких уровнях (тем более с укреплением в рубле) неустойчивы и те кто набиваются тут в лонги без хорошего сток селекшна, бегают по очень тонкому льду.

morning note☕️
IMOEX (2935) по итогам сессии закрылся +0.2%, при этом RTSI +2.2%. Укрепление в рубле поддавливало рынок акций, но инвесторы выкупили просадку первой половины дня. Выглядит так, что рынок будет дрейфовать до звонка/встречи Трампа с Путиным (ожидания не дадут сильно упасть, но и дополнительных драйверов для существенного роста с этих уровней пока нет). ОФЗ по итогам сессии немного ниже, RGBI (104.8) -0.14%.

Вчера я опубликовал идею по покупке Ростелекома прям после публикации прессой информации об утечке персональных данных клиентов у одного из подрядчиков. Сток +3.5% с момента публикации новости и идеи. Сливы/взломы в последние годы у нас происходят нередко и практически никогда не имеют финансовых последствий для компании, поэтому трудно понять на чем пытались компанию продавать. Идея конечно остается в силе с ориентиром на середину/конец осени этого года.

Куча новостей по Трампу, которые либо дублируют уже сказанное, либо отношения к российскому рынку не имеют. Вчера выступление Зеленского на экономическом форуме в Давосе не показалось мне дружелюбным.