Минфин пошел на очередной рекорд, за второй квартал 2017 г. он планирует привлечь заемных средств через продажу ОФЗ на полтриллиона рублей.

В рамках двенадцати аукционных дней Министерство финансов собирается разместить на открытом рынке долговые бумаги на 500 млрд рублей, столь амбициозного плана современная Россия еще не встречала. До этого исторический рекорд бы установлен в первом квартале 2017 г., когда Минфин привлек более 402 млрд рублей.

Несмотря на то что в первом квартале было много выходных дней министерству удалось перевыполнить свой план на 2,9 млрд рублей.  Если в первом квартале было 11 праздничных дней, то во втором их будет всего лишь 4, поэтому амбициозный план Минфина может воплотиться в жизнь.


Благодаря аукционам ведомство хочет занять 75 млрд рублей на срок до 6 лет, 275 млрд рублей на срок от 6 до 11 лет и  150 млрд рублей на 11 лет и более. В первом квартале было выручено 119,1 млрд, 192,7 млрд и 91.1 млрд рублей с соответствующим сроком погашения.

Западные фонды продолжают сокращать свои длинные позиции по нефти и наращивать короткие. За прошедшую неделю их ставка на рост «черного золота» снизилась еще на 800 млн долларов.

По состоянию на 28 марта хедж-фонды в общей сложности держали в своих портфелях 361,3 тыс. длинных и 116,7 тыс. коротких контрактов. Таким образом, чистая длинная позиция упала на 16 тыс. контрактов до 244,6 тыс., что эквивалентно 12,2 млрд долларам. Максимальная ставка на рост нефти была сделана фондами в феврале 2017 г., после чего началось ее постепенное сокращение, что и вызвало коррекцию.

Однако в конце января — начале февраля, как раз перед падением котировок, хедж-фонды резко снизили свою чистую длинную опционную позицию по сырью. В течение первого месяца года она упала на 23 тыс. контрактов и опустилась к символическим 4 тыс. Но в середине марта участники торгов принялись наращивать свои ставки на рост нефти и к 28 марта довели их до 34,4 тыс. контрактов.

По обновленным данным Центрального банка России внешний долг нашей страны за 2016 г. снизился на 5,6 млрд долларов до 513,5 млрд.

Несмотря на то что в первом полугодии 2016 г. участники хозяйственной деятельности России увеличивали свои внешние обязательства, по итогам года им все же удалось их сократить. По сравнению с 2014 и 2015 гг. прошлый год стал самым скромным по снижению иностранного долга. К примеру, в 2014 г. было выплачено по обязательствам около 129 млрд долларов, а в 2015 г. — 80,8 млрд долларов. Стоит отметить, что, начиная с 2003 г., наша страна никогда не уменьшала свой долг в течение трех лет подряд, и как результат — внешние обязательства России опустились до уровня апреля 2011 г.


Основными заемщиками по состоянию на начало 2017 г. являлись российские предприятия, на их долю в общей сложности приходится 326,4 млрд долларов, то есть около 64% всего долга страны. На втором месте находятся кредитные и финансовые организации, которые должны иностранным кредиторам 135,7 млрд долларов. Органы государственного управления, в свою очередь, задолжали лишь 39,2 млрд долларов.

Минфин положил на депозиты банков страны дополнительные 50 млрд рублей, увеличив сумму, размещенную на срочных счетах кредитных организаций России, до 470 млрд рублей.

Традиционно ведомство размещает свободный остаток средств на счетах в банках и в плоть до конца года они постепенно увеличиваются. Основная фаза их расходования приходится на четвертый квартал года. Так, в начале ноября прошлого года на депозитах кредитных организаций аккумулировалось более 1 трлн рублей, которые в течение двух месяцев были полностью израсходованы.

Активное пополнение счетов в этом году началось в феврале, когда в течение месяца Минфин разместил 310 млрд рублей. Вчера министерство пополнило свои вклады еще на 49,5 млрд рублей. Также вчера ведомство провело аукцион по размещению ОФЗ, где было выручено около 45,5 млрд рублей со средневзвешенной ставкой в 9,07%.  Получается что все средства, и даже больше, были переданы в кредитные организации. Деньги были размещены на срок в 35 дней со ставкой — 9,25%. Таким образом, за месяц Министерство финансов заработает на разнице ставок 7,8 млн рублей.

Производители нефти продолжают страховать себя от падения котировок на сырье и продают фьючерсы на «черное золото». По состоянию на прошлую неделю объем их чистой короткой позиции составлял 246,4 тыс. контрактов.

Продав фьючерсы на сырье, нефтяники застраховали себя от падения котировок и обеспечили себя заказами по заранее оговоренной цене на 246,4 млн баррелей. На 24 марта объем производства «черного золота» в США вырос до 9,1 млн баррелей в день, таким образом, производители захеджировали* себя на 27 дней. То есть, падение котировок начнет сказываться на их деятельности примерно через месяц.

В текущем году в среднем хедж от падения цен на нефть в переводе на дни составлял 30 дней, в то время как в 2016 г. 29 дней, а в 2015 17 дней. Следовательно обвал котировок научил производителей активнее пользоваться фьючерсами и страховать свою деятельность от низких цен.

Министерство финансов перевыполнило свой квартальный план по размещению ОФЗ на 400 млрд рублей, реализовав бумаги на 402,9 млрд рублей.

Сегодня Минфин провел два аукциона по размещению облигаций федерального займа, где инвесторам были предложены 16-ти и 3-х годовалые бумаги объемом в 25 и 20 млрд рублей соответственно. Сегодняшний спрос инвесторов на бумаги превысил предложение на 55 млрд рублей.

В отличие от результата недельной давности ведомству удалось реализовать все ОФЗ, тем самым установив квартальный рекорд. Для сравнения в четвертом квартале 2016 г. министерство привлекло лишь 272,9 млрд рублей.



Благодаря сегодняшнему успеху был побит и месячный рекорд по привлечению средств, теперь новый максимум равен 155 млрд рублей. Этому не помешали и праздничные дни, «украв» у ведомства два аукциона.

Вполне возможно, что успеху аукциона Минфин отчасти обязан Центральному банку. Вчера состоялся депозитный аукцион по размещению средств кредитных организаций на счетах регулятора. При спросе в 769 млрд рублей ЦБ готов был принять лишь 320 млрд.

Соединенные Штаты увеличили свои экспортные поставки нефти в 2016 г. Рост по отношению к 2015 г. составил 12%, а общий объем составил 520 тыс. баррелей в сутки.

Несмотря на падение добычи нефти в США в 2016 г., страна смогла нарастить ее зарубежные поставки. Кроме того, 42% всего сырья было продано не Канаде. К примеру, в 2015 г. на страну кленового листа пришлось около 92% всего американского экспорта. Таким образом, Соединенные Штаты начали «прощупывать» почву на других континентах.

Напомним, в 2015 г. правительство США разрешило продавать свою нефть за рубеж, с тех пор и началось постепенно завоевание новых рынков. Основным сдерживающим фактором роста экспорта является падение производства.

В то же самое время объем импорта нефти в разы превосходит объем экспорта, что делает фрахт танкеров гораздо привлекательнее. В США они приходят груженые, а обратно идут пустыми, поэтому стоимость перевозки из Соединенных Штатов ниже, чем в саму страну, чем и пользуются производители. По прогнозу Министерства энергетики США стоимость фрахта сырья из Америки продолжит снижаться.

Нерезиденты увеличили свою активность на долговом рынке России. Так, за январь они нарастили свой портфель ОФЗ почти на 100 млрд рублей.

По состоянию на начало февраля иностранные инвесторы владели российскими ОФЗ на сумму в 1,6 трлн рублей, что является абсолютным максимумом за всю историю. Теперь на долю нерезидентов приходится почти треть всего рынка рублевого суверенного долга России, а именно — 28,1%. В последний раз столь существенное влияние на рынок они имели лишь в апреле 2013 г.



Также хотелось бы отметить, что за первый месяц года внутренний долг России вырос лишь на 70 млрд рублей, в то время как нерезиденты выкупили ОФЗ на 100 млрд рублей. Таким образом, можно сделать вывод, что иностранные инвесторы все более активно кредитуют нашу страну. Объем ОФЗ  за это же время вырос на 119 млрд рублей, где на нерезидентов пришлось 83%.

Правительство страны начало усердно привлекать средства путем размещения ОФЗ в 2016 г. За год рынок увеличился на 796 млрд рублей, из них иностранцы выкупили 72%. Для сравнения, за аналогичный период 2015 г. он вырос лишь на 260 млрд рублей, 58% из которых достались нерезидентам.

Нефтяные спекулянты продолжили фиксировать прибыль, полученную за последний год, и закрывают свои длинные позиций по сырью. За неделю их объем упал еще на 775 млрд долларов.

По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами по состоянию на 21 марта в портфелях хедж-фондов находилось 371,4 тыс. длинных контрактов и 110,8 тыс. коротких. За пять рабочих дней объем «лоногов» опустился на 15,5 тыс. контрактов, а объем «шортов» вырос на 12,7 тыс. Таким образом, общая чистая длинная позиция по нефти сократился до 260,6 тыс. контрактов или до 13 млрд долларов. В отличие от прошлой недели на этот раз снижение проходило более умеренными темпами, тогда спекулянты уменьшили свои ставки на рост нефти аж на 86,8 тыс. контрактов, что мгновенно отразилось в ценах.


Похожая ситуация складывается и в Европе  — там хедж-фонды также сокращают свои чистые длинные позиции. За неделю они снизились на 5 тыс. контрактов. Однако стоит отметить, что именно благодаря их действиям заокеанским коллегам удавалось зарабатывать — резкое закрытие коротких позиций весной 2016 г. привело к ралли на рынке нефти, в то время как американские фонды уже были готовы к этому.

Российские банки в январе текущего года существенно нарастили свои длинные позиции по доллару. По итогам первого месяца года их совокупная чистая балансовая позиция по американской валюте увеличилась на 692 млрд рублей.

По состоянию на начало февраля российскими кредитными организациями было открыто длинных позиций по доллару на 463,9 млрд рублей и коротких на 180,4 млрд (чистая короткая позиция обозначается со знаком «-«, в этом случае знак «+», что говорит о еще большей длинной позиции). Таким образом, общий объем «лонгов» по американской валюте составил 644,3 млрд рублей.


Месяцем ранее чистая длинная позиция впервые за последние два года оказалась в отрицательной зоне, то есть в начале 2017 г. банки не верили в рост доллара или предпочли отказаться от каких-либо действий. Однако по итогам января они сменили свое мнение. В последний раз они делали столь высокую ставку на рост американской валюты в декабре 2015 г., как раз за полтора месяца до установления абсолютного минимума по рублю, после чего методично сокращали свои длинные позиции.