Ставка ЦБ медленно поползла вверх. Период когда эмитенты ВДО размещают по низким ставка закончилась. МФО Viva деньги и Займер разместили облигации по 13,5 и 12,75% ежемесячного купона в текущих условиях когда ставка ЦБ 4,25%. Кстати, для МФО премия примерно одинаковая, например в 2018 году размещался 2й КарМани по ставке 16% при ставке ЦБ 7,25%, поэтому можно сделать вывод, что нормальная премия для ВДО 8-10%. Я считаю это адекватно с учётом риска.

Согласен с точкой зрения, что для нашей экономики адекватная ставка ЦБ это 5,5-6,0% поэтому размещение облигаций МСП с купоном 15-16% с ежемесячным или квартальным купоном будет интересна как инвесторам так и эмитентам. 

Интересные события и факты по рынку ВДО:

1. КО ПИМ (18% ежемесячно) — больше не продаются, эмитент отказывается продавать, хотя у него есть в наличии
2. КО РКК (18% ежеквартально) — есть в наличии, организатор Универ Капитал, но попытка покупки не увенчалась успехом, в итоге не нашелся менеджер, который за это отвечает
3. Терра Пласт-КО-П01 (16% ежеквартально) — информацию о покупке можно посмотреть на сайте

( Читать дальше )

Как покупать коммерческие облигации (они же КО) — Инструкция с примерами.

2021 год окажется расцветом коммерческих облигаций (КО), особенно если брокеры сумеют создать такие же удобные приложения для их покупки/продажи, как сделали для БО в 2019–2020 гг. ВТБ

Источник: https://www.vtimes.io/2021/01/14/chto-zhdet-rinok-obligatsii-v-etom-godu-a2498 

На жаргонном языке коммерческие облигации называются “КОшками”.

Плюсы Коммерческих облигаций:

• Высокая доходность 14-20% годовых
• Доходность всегда выше чем у биржевых облигаций
• КО частично или полностью можно продать на вторичном рынке
• КО продаются по номиналу 100%

Минусы:

• По сравнению с акциями доходность ниже
• Отсутствие ликвидности на вторичном рынке
• Запрет рекламы
• Высокий порог входа (от 50т в Янго, от 300т по ДКП) 

( Читать дальше )

Начало истории — Часть 1

Вчера, 9 сентября под вечер увидел, что проблему с НДФЛ по купону активно обсуждали в Telegram канале Angry Bonds KO.
Представитель Аура сообщил, что проблема действительно имеет месть быть и с ней сейчас разбираются. Отправлен запрос в НРД.


Согласно анализу поступлений купонов ПИМ в августе купон облагался по ставке 13%, а в сентябре налог уже был высчитан как для БО. 

Помимо всего прочего возникли проблемы с налогами у владельцев КО Мосгорломбарда в ВТБ. Ситуация так же проясняется. 

Я так же не остался в стороне и запросил разъяснение у брокера ВТБ. Жду ответа. Буду держать в курсе.

Дополнение:
Всё закончилось благополучно. После звонка менеджеру брокера ВТБ и просьбы дать более детальные разъяснения. Через некоторое время получил ответ, что произошла техническая ошибка, переплату по налогу вернут.
Вопрос решен.

Только вчера обратил внимание, что мой брокер ВТБ высчитывает НДФЛ с купона коммерческих облигаций ПИМ и МосГорЛомбарда как с биржевых облигаций. Т.е. расчитывает налоговую базу с превышение ставки ЦБ на 5% и с неё вычитает 35%.



Позвонил в поддержку брокера, сообщил о своем недоумении. Сказал что коммерческие облигации не обращаются на фондовом рынке, рыночной цены по ним нет. Сегодня, в среду, получил звонок от сотрудника брокера, который сообщил, что расчет произведен так потому что были операции на ММВБ на внебиржевом рынке по договорным ценам. Пишу жалобу и письмо в налоговую за разъяснением.
Причем на самом сайте брокера ВТБ есть разъяснение, что цена должна быть рыночная для отнесения бумаги к обращающимся на бирже.


( Читать дальше )