Американские фондовые индексы завершили торговую сессию во вторник в нейтрально-позитивной зоне. Лишь индексу Nasdaq удалось вчера уверенно переписать свой 13-детний максимум, отразив рост с начала года уже на 2,3%. Индекс широкого спектра акций S&P-500 остановил рост возле своих январских максимумов. Поведение фондового рынка в прошлом и в этом году идет под диктовку мер монетарного воздействия со стороны ФРС. Инвесторы предпочли не рефлексировать на слабую макростатистику, а дождаться публикации протокола последнего заседания ФРС (19 февраля), из которого можно будет сделать выводы относительно настроя голосующих членов ФедРезерва в части темпов сворачивания программы QE-3. Вышедший вчера индекс производственной активности Empire Manufacturing за февраль упал до 4,48 п. против январского значения 12,51 п. Индекс Национальной ассоциацией строителей жилья (NAHB) в феврале рухнул до минимального уровня за 9 месяцев: 46 п. против 56 п. в январе. Здесь все просто – отсутствие улучшения на рынке труда, наложенное на остановку роста цен на дома и подъем ставок по ипотеке снижают интерес населения к новым покупкам недвижимости.


( Читать дальше )

Негативный внешний фон не позволил вчера американским фондовым индексам показать сильную динамику. Европейские рынки во вторник закрылись в красной зоне. На фоне очевидных проблем с высокой долговой нагрузкой и высоким уровнем безработицы свежий экономический прогноз от Еврокомиссии на следующий год оказался довольно слабым. Если в начале года ожидался экономический подъем в еврозоне на 1,4%, то в ноябре оценка была снижена до 1,1%. Если добавить сюда инфляцию ниже целевого уровня, то получается, что ЕЦБ уже на этой неделе может объявить о снижении процентной ставки для стимулирования экономики. Но на наш взгляд превентивных монетарных мер пока ждать не стоит. Заокеанские фондовые индексы хоть и консолидируются возле своих годовых максимумов, но технических и новостных поводов пойти выше там пока не видно. Индекс S&P-500 сейчас консолидируется в середине диапазона 1750-1775 п. У «быков» прослеживается усталость от роста – большинство компаний из индекса S&P-500 уже отчитались, в целом не показав ничего выдающегося. Откат в ноябре к уровню 1700 п. был бы вполне логичной коррекцией, чтобы в декабре показать сильное закрытие года.


( Читать дальше )

Американские фондовые индексы завершили торги во вторник опять в зеленой зоне. Там идет пятая неделя непрерывного подъема цен на биржевые активы. Участники рынка на волне оптимизма подошли к текущему заседанию ФРС, поскольку уверены в том, что по его итогу будет принято решение о сохранении политики стимулирования американской экономики. Не слишком сильная статистика по созданию новых рабочих мест, розничным продажам и индексу потребительского доверия отодвинули ожидания по началу сворачивания QE-3 с декабря этого года на весну следующего.
 
Пока ФРС продолжает печатать деньги и покупать активы на свой баланс участники рынка продолжают параллельно заводить на фондовый рынок все новые порции денег. С начала этого года инвесторы вложили рекордные 277 млрд. долларов в фонды акций. Динамика по притоку капитала в глобальные ETF показывает, что в последние месяцы в числе абсолютных лидеров были: iShares Russell 2000 ETF и SPDR S&P500 ETF Trust. С начала года соответствующие американские фондовые индексы выросли уже на 24,2% и 32% соответственно. Показательно, что динамика объемов продаж и прибыли по компаниям составляющим индекс S&P-500 за последние три квартала показывает лишь слабопозитивную динамику. Очевидно, что сохранение сверхмягкой монетарной политики ФРС создает условия для раздутия ценового пузыря на фондовых биржах США. Любое ограничение политики скупки активов будет приравнено к ужесточению денежной политики, что чревато резкими коррекциями в биржевых индексах.


( Читать дальше )

Умеренным снижением завершились торги в понедельник на американских фондовых биржах. Из-за негативных новостей рынок акций отыграл назад весь свой прирост предыдущего дня. Данные по заказам на товары длительного пользования в июле упали на -7,3% м/м (прогноз -4,0% м/м), традиционно повторив динамику продаж на рынке жилья. Ко всем прочим рискам, заокеанские СМИ вчера добавили растущую вероятность дефолта США в середине октября, в случае, если опять не будет поднят потолок государственного долга. Таким образом, инвесторы не нашли поводов для того, чтобы сдвинуть индекс S&P-500 с уровней, на которых он застрял с середины мая. Монетарным властям США в контексте предстоящего сокращения программы QE приходится выбирать: либо фондовый рынок поддерживать, либо рост доходностей по бондам контролировать. На двух стульях усидеть архисложно. Пока не прозвучало решения ФРС по этому вопросу, рынки будут безыдейно колебаться возле текущих уровней.


Во вторник мы ждем открытия торгов на наших биржах в умеренно-негативной зоне. Увы, того позитива, который был вчера на открытии сессии схватило лишь на полчаса торгов. На закрытие понедельника, половина того хорошего роста, который был в прошлый четверг была нивелировала. Приходится признать, что движение индекса ММВБ на часовом графике развивается по сценарию затухающей синусоиды – когда каждая полуволна роста/снижения приводит не к продолжению движения, а к развороту. С конца июля фьючерс на индекс РТС также рисует консолидацию в диапазоне 129500-135500 п. До экспирации квартальных контрактов остается менее 3-х недель. Стабильный объем открытого интереса по фьючерсу РТС указывает на то, что ключевые игроки не открывают новых позиций, пока индекс не вышел за границы месячной консолидации.

( Читать дальше )

Вероятное благополучное разрешение проблемы «фискальной пропасти» и повышение потолка заимствований в США, продолжение программ количественного ослабления в Европе и вызванное ростом долгового бремени восстановление экономического роста в Китае могут привести к краткосрочному «взлету» американских фондовых индексов, считают в Nomura.

«Стимулирующие действия ЕЦБ будут спровоцированы обострением регионального долгового кризиса и  растущей угрозой дефляции», — пишет Боб Джанджуа, глава тактического управления активами банка. — «Впрочем, любой рост фондовых индексов будет носить весьма краткосрочный спекулятивный характер, поэтому в следующие три месяца мы намереваемся сохранить стоп-лосс по короткой позиции в S&P 500 на уровне 1450.

В более долгосрочной перспективе — 6-18 месяцев — мы ожидаем серьезного снижения ключевых фондовых индексов ввиду чрезмерной долговой нагрузки развитых экономик, слабого глобального роста и крайней зависимости рынка от действий центробанков, благодаря чему S&P 500 опустится до отметки 800 в течение 2013-2014 годов».


Заметка взята здесь: www.forexpf.ru/news/2012/11/14/afri-nomura-cherez-6-18-mesyatsev-s-p-500-opustitsya-do-otmetki-800.html