Знаю, что об этом много пишут. Но получать $ доходность мы любим, поэтому добавлю от себя на эту тему.

На днях начались торги по “вечному” субборду от Тинькофф банка с купоном 11.92%. При цене $998 доходность к call-опциону 15.09.24 в районе 12% в долларах.

Ждем также суббордов от ВТБ, Альфы и МКБ. Доходности будут высокие, но субборды для квалов, поэтому идем дальше.

Приняли решение о замещении еврооблигаций ГТЛК, НЛМК, Норникель, Еврохим и целый ряд других эмитентов.

И самое ожидаемое — появление на рынке немалого количества суверенных выпусков в дополнении к России-28 и 30. Как пример, у меня есть Россия-43 в Евроклире — жду замещения, чтобы получить локальный бонд, который можно будет продать или докупить.

Если все сложить, получим рост объемов рынка валютных облигаций на несколько млрд долларов.

Почему это важно?

Сейчас инфляция в долларах 6%, в перспективе она может снизится до 4%. Тогда $ облигация с доходностью 7.5-8% будет давать реальную доходность 3.5-4% до налогов.