Какие есть вводные:
— Нефть Brent по $85
— Дисконты Urals к Brent ниже $15.
— Рубль $USDRUB стабильно выше 90 почти весь июль.
— Рынок уже не реагирует на различные прилёты Дронов. Видимо все уже привыкли. Так как слишком часто кричали «волки-волки»

Какие можно сделать выводы и предположения:
— цена на нефть в рублях практически удвоилась с начала года
— текущая цена на нефть и курс рубля помогут свести бюджет -> Получается необходимость в добровольных взносах, повышенных налогах и закручивании гаек уменьшится.
— Растут доходы нефтегазового сектора. Растут и ожидания дивидендов. Как пример Лукойл $LKOH, па Сургутнефтегаза $SNGSP и т.п.
— при длительном сохранении курса рубля и цен на нефть увидем массовое повышение таргетов по многим компаниям.

Похоже, что причин для продолжения роста хватает. Что я упускаю? Подкиньте идей комментарием. Обсудим.

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи» и бесплатного курса по облигациям.

( Читать дальше )

Цены на сырую нефть обновили трёхмесячный максимум. Как чувствуют себя три ключевых переменных которые обозначили в начале мая:

1. Спрос на нефть
2. Решения ОПЕК+ по добыче
3. Стратегический запас США (SPR)

Спрос на нефть пока буксует, все в ожидании более масштабных стимулирующих мер со стороны Китая.

Решения ОПЕК+ по добыче полным ходом. РФ и Саудовской Аравия сокращают добычу. ОАЭ заявляют, что тоже готовы подержать цену сокращением если потребуется.

Стратегический запас США (SPR) перестали сливать (табличку приложил) и это отличный знак для цены нефти вообще и бюджета РФ в частности. О пополнение SPR серьёзно разговоры пока не идут, но этот вопрос ещё вернётся на повестку дня.

( Читать дальше )

Последний раз двухдневное падение было 2 месяца назад. Тут и санкции новые подошли и зерновая сделка закончилась. Медведи понемногу поднимают голову и говорят, что вот «начинается», жаждущих коррекции всё больше.

При этом часто игнорируется факт, что экономика РФ растёт, компании продолжают активно адаптироваться к новым санкциям. Во всяком случае такие выводы можно сделать по косвенным признакам: увеличивается потребление электроэнергии, рост погрузки РЖД, растёт грузооборот в морских портах и т.д.

🙈

Частый контраргумент: «да мы всё отдаём практически за даром». Хорошо возьмём нефть и возьмём, к примеру, Китай, который предоставил итоги внешней торговли за первое полугодие.

— Импорт нефти из РФ вырос до 2,5 млн б/д. (это рекорд)

— Средняя цена нефти РФ в Июне $68.4 за баррель (помним про потолок в $60 от недружественных) при средней цене нефти Brent $74.8 за баррель за тот же период (дисконты сокращаются)

🙉

Другой контраргумент, что рынок «слишком сильно вырос» или рынок «перегрет». Давайте от общего к частному. 

( Читать дальше )

На графике индекс RGBI (Russian Government Bond), он отражает динамику изменения цены на корзину из ОФЗ с фиксированным купоном.


Так, если ОФЗ пользуются спросом и их активно покупают, то индекс растёт, а если продают, то падают. Как мы можем увидеть на графике падает индекс уже практически 2 месяца безостановочно. Что на это влияет?

Одна из причин падения — это решение ЦБ по ставке 21 июля. Учитывая жёсткую риторику ЦБ на последних заседаниях повышение ожидаемо и не будет сюрпризом. Вот только не будет ли сюрпризом размер повышения ставки, учитывая такое серьёзное падение? Да и инфляция разгоняется.

Другая причина — слабость рубля $USDRUB, который хоть и взял паузу, но не хочет опускаться ниже 90, а к концу года мы, скорей всего, увидим его дальнейшие снижение. В такой ситуации рублёвые инструменты выглядят мене интересными. В том числе по этой причине активно смотрю в сторону замещающих облигаций и планирую добавлять их в портфель.

Третья причина, это планы Минфина увеличивать объём заимствований, так как «Растёт расходная часть». Сейчас уровень долга составляет 22,8 трлн руб. (14,9% ВВП), а предполагается рост до 20%. Увеличения объёма предложения точно не позитив для всего долгового рынка.

( Читать дальше )

Операционные результаты Beluga Group $BELU за I полугодие 2023 можно назвать хорошими, хоть есть и небольшое снижение к предыдущему году

Ключевые показатели:

 Общие отгрузки -5,7% к I полугодию 2022 и +7% к I полугодию 2021

 Отгрузки собственной продукции -9% к 2022 и +0,2% к 2021

 Отгрузки брендов-партнеров: +27% к 2022 и +64% к 2021

Результаты ВинЛаб:

 Количество точек: 1500 (+155 точек в этом году)

 Объем продаж +33,5%

 Рост трафика +27%

 Средний чек тоже растёт +5%

Из результатов видно, что «ВинЛаб» сильный драйвер роста для всей группы

Если сравнивать первый и второй квартал 2023, то видна положительная динамика. А снижение общих отгрузок результат падения экспортных продаж. Но при этом двузначные темпы роста показывают премиальные бренды, что позитивно влияет на прибыль компании.

Так же компания выстраивает работу для импорта, заключив только в отчётный период контракты с компаниями из Италии, Ирландии, Мексики, Франции и Шотландии

( Читать дальше )

Разбираем как дела у Мос Биржи (крупнейший российский биржевой холдинг) после подведения итоги торгов за Июнь 2023

Основные моменты тезисно: 

• Общий объем торгов на рынках +32,4% / 97,3 трлн руб (73,5 трлн руб в Июне 2022)
• Все рынки растут в объёмах: рынок акций вырос в 2,1 раза, рынок облигаций +89,8%, валютный рынок +34%, срочный рынок +29,8%, денежный рынок +27,7%, рынок драгоценных металлов рост в 3,3 раза (правда он совсем мелкий). 

Какие можно сделать выводы. 

Объёмы торгов растут, результаты за Июнь по всем рынка (кроме фондового) лучше чем за июнь 2021 (т.е. это не только эффект низкой базы). Похоже отчёт за первое полугодие будет интересный.  

Про возможные дивиденды.

По утверждённой дивполитике Мос Биржа должна выплачивать в виде дивидендов минимум 60% прибыли по МСФО. Но в марте этого года решила, что и 30% будет достаточно по итогам 2022. На этом акции сильно тогда обвалились (я, кстати, после этого покупал в районе 112 руб о чём писал 10 марта)

( Читать дальше )

​​Почему он будет слабеть обсуждали не раз и не два. Последний раз такой курс мы видели в Марте 2022. А вот как относится к слабеющему рублю отдельный выбор каждого. 

😏 Для кого это хорошие новости.

Для Минфина (наполнять бюджет будет проще), это отличный новости и для экспортёров (выручка в рублях растёт). И смотреть на картинку нужно шире привычных нефтедобытчиков, не забывать про такие компании как ФосАгро $PHOR, где ослабление рубля сгладит негативный эффект от уменьшения цен на удобрения или Полюс $PLZL, где ослабление рубля дополнительный плюс к возможному росту цены золота и т.д. 

😒 Для кого это плохие новости.

В первую очередь для ЦБ (основная функция ЦБ  устойчивость рубля). При слабеющем рубле инфляция будет расти. Плохие новости и для держателей рублёвых облигаций с постоянным купоном. Цены на них будут падать. 

Хотя новость «слабеющий рубль», совсем не неожиданная, нам о такой перспективе твердили регулярно с лета прошлого года, как раз когда рубль был неожиданно крепким в районе 60

( Читать дальше )

Сегодня #пятничный_мем как шуточное продолжение статьи про Инвестирование и Трейдинг вторника (если вы трейдер, то не принимайте шутку близко к сердцу 😄)

Эта неделя была интересной, а следующая будет ещё лучше, всем отличных выходных!

-

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи». 

Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Часть 1. Санкции и их обход.

Хотел уместить всё в один пост, но материала много, поэтому будет небольшая серия постов про Золото, Золотодобытчиков РФ, кто из них интересен для инвестирования и т.п. 

Первая часть про санкции и ответ на вопрос: «А нужно ли кому-нибудь золото РФ на международном рынке?»

Три ключевых игрока на мировом рынке золота: Крупнейший игрок — Лондонская LBMA (Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов). Следом идёт фьючерсный рынок США, а замыкает тройку Шанхайская международная биржа золота.  

Санкции блокирующие экспорт золота РФ на недружественные рынки заметно усложнили жизнь нашим золотодобытчикам: Полюс $PLZL / Полиметалл $POLY / Селигдар $SELG, как в принципе и весь рынок РФ, ощутили сильное давление в прошлом году

Но как и с ситуацией с нефтью, когда из-за санкций РФ пришлось переходить в расчёты на другие валюты (юань основная), а следом уходят от петродоллара и другие страны. (Процесс не быстрый, но он идёт). Такая же ситуация и с золотом, где долгое время мировая цена золота определялась в долларах. Но Китай и тут методично выстраивает инфраструктуру для перевода мировых цен на юани, пытаясь отъесть объёмы у текущих лидеров. Став уже центром Азиатского рынка не планирует на этом останавливаться. Для наших золотодобытчиков амбиции Китая большой плюс.

( Читать дальше )

События пятницы и субботы прошли молниеносно. Хотя не совсем правильно говорить, что совсем прошли, скорее активная фаза прошла, а вот «круги по воде» от брошенного булыжника в воду ещё будут расходится

И так вспомни хронологию, чтобы лучше понимать как ведут себя трейдеры и инвесторы.

Что было до:

▪️ Стремительный рост рынка длительное время

▪️ Ожидание коррекции многими участниками рынка

▪️ Последние дни дивидендного сезона 

▪️ Отсутствие сильных драйверов роста (ну может кроме слабеющего рубля $USDRUB)

 

Что получили в пятницу вечером и утром в субботу:

▪️ Серьёзный внутренний конфликт

▪️ Идущие колонны с потенциальной эскалацией конфликта

Что в этот момент происходит у трейдеров и инвесторов:

📉 Трейдеры зарабатывают на краткосрочных движениях рынка

Поэтому учитывая предыдущий сильный рост, ожидание коррекции, заканчивающийся дивидендный сезон и видя серьёзные предпосылки начинают имеющиеся активы и вставать в шорт по рынку. Логично? Конечно!

Что главный персонаж этих событий развернёт колонны, а сам отправиться в Беларусь никто даже предположить не мог. Так что шорт кажется отличным вариантом быстро заработать, надежный как швейцарские часы. Ведь потенциал роста в подобной ситуации минимальный, а падение намного больше. Вспомните февраль и сентябрь 2022.

( Читать дальше )