— Про фальстарты.
В середине Сентября, когда ФРС США снизили ставку сразу на 50 б.п. (это как если бы у нас сейчас снизили сразу на 2-3%) писал:

«Основная задача не допустить рецессию. Все остальное вторично, даже борьба с инфляцией. Есть ли у ФРС победа над инфляцией? — уверенной нет и сильное снижение ставки сейчас похоже на фальстарт.

Но логика тут железная: Рецессия — плохо для всех (особенно для богатых), а вот высокая инфляция — только для обычных людей (особенно для бедных). Поэтому рецессию допускать нельзя, а высокую инфляцию можно и если потребуется ставку будут снижать и быстрей»

С момента снижения ставки прошло три месяца, за это время ставку ФРС США снижали ещё в Ноябре на 25 б.п. (т.е. по нашим меркам ещё 1-2%). Можно наверно подумать, что раз ставку снизили, то и занимать стало дешевле, логично же да? У нас тоже отдельные товарищи требуют снижение ставки, чтобы ставку в пол, а то бюджету и бизнесу сложно занимать.

— Про стоимость кредитов.
Посмотрим как изменились доходности 10 летних облигаций США (это вроде наших ОФЗ 26225 или 26233). Доходности летят вверх с момента первого снижения ставки (рис 1). Рынку почему-то снижение ставки [в контексте покупки облигаций с фиксированным доходом] не понравилось.

Пару слов про снижение ставки ФРС США сразу на 50 б.п. 

Во время мирового финансового кризиса, который начался с США в 2007 тоже ставку снижали сразу на 50 б.п. Тогда это происходило уже в активной стадии разгорающегося кризиса на рынке недвижимости. 

Весной 2007 начали банкротиться первые ипотечные компании и фонды, а уже летом начали падать отдельные ипотечные банки. В начале осени громко лёг Northern Rock и СМИ тиражировали фото очередей в банки и вот на этом всём ФРС решился и понизил ставку сразу на 50 б.п.

Сейчас ситуация сильно другая и основная задача не допустить рецессию. Все остальное вторично, даже борьба с инфляцией. 

Есть ли у ФРС победа над инфляцией? — уверенной нет и сильное снижение ставки сейчас похоже на фальстарт. Но логика тут железная: Рецессия — плохо для всех (особенно для богатых), а вот высокая инфляция — только для обычных людей (особенно для бедных). Поэтому рецессию допускать нельзя, высокую инфляцию можно и если потребуется ставку будут снижать и быстрей, и деньгами всё зальют.