Почему я не жду высоких дивидендов в 2025 году? 💸😅

Привет, друзья! Сегодня хочу поделиться, почему я не рассчитываю на приличные дивиденды в 2025 году. Всё просто: у нас до сих пор высокая ключевая ставка Центробанка, и это напрямую влияет на то, сколько компаний могут себе позволить выплатить акционерам. Вот основные аргументы:

1. Высокая ключевая ставка – дорогостоящие кредиты 🏦📉
Сейчас ставка держится на уровне 21%, и это означает, что кредиты для бизнеса стоят дорого. Компании вынуждены тратить значительную часть своей прибыли на обслуживание долгов, чтобы не утонуть в процентах. В результате, даже если бизнес показывает неплохие результаты, денег на дивиденды остается мало.

2. Приоритет долговых обязательств 💳
Когда компании сталкиваются с высокими процентными расходами, первоочередной задачей становится погашение долгов. Это как если бы вы получали зарплату, но сначала сразу же отдавали её в виде арендной платы – остаток, который можно потратить, оказывается минимальным. Поэтому дивиденды становятся второстепенной статьёй расходов.

( Читать дальше )

Аналитика от УК «Арсагера»: где будет индекс МосБиржи к концу 2025 года? 🤔📊

Друзья, наткнулся на интересную аналитику от УК «Арсагера», которая отличается от большинства. Сейчас читаю их книгу и скоро сделаю рецензию, а пока поделюсь основными тезисами их прогноза:

1. Соотношение доходности акций и облигаций
По мнению «Арсагеры», в нормальной ситуации доходность акций должна быть в 1,5 раза выше, чем доходность долговых инструментов. Если предположить, что:
Процентные ставки остаются на текущем уровне,
Годовые прибыли компаний также не меняются,
то индекс МосБиржи должен быть на уровне 2 351 пункт (P/E = 4). По их расчётам, это на 22% ниже текущего уровня, а саму разницу они называют «индексом Арсагеры», отражающим недооценку или переоценку рынка.

Вывод: текущее значение МосБиржи «превышает свой фундаментальный уровень», если смотреть на текущие прибыли и процентные ставки. 📈

2. Прогноз до конца 2025 года
Вариант 1: Если текущее соотношение доходностей акций и облигаций сохранится, а ставки и прибыли изменятся в рамках ожиданий «Арсагеры», то к концу 2025 года индекс может достичь 3 500 пунктов (это +16% к текущему значению). При этом P/E рынка вырастет до 6,4, а ожидаемая дивидендная доходность будет около 11%.

( Читать дальше )