И если нам обещают вырасти в 15 раз, то я хочу, чтобы мои активы выросли вместе с ростом компании в 15 раз, а не купить её в 15 раз дороже справедливой цены.

Добрый день. Благодарю за обзор. Меня зовут Роман Хорошев, я CEO и основатель компании. Попробую ответить на несколько пунктов. 

1. P/S 8 это нормальный показатель для растущих компаний. Наш среднегодовой рост 150%. HH выходил с P/S 9, хотя не обладал подобным потенциалом роста.  

Все оценки сделаны на основе DCF. Даже стажеры понимают, что применять DCF для венчурных компаний – это чистая спекуляция. 

2. DCF модель — единственно возможный способ построить более менее точную оценку с учетом WACC, юнит-экономики и будущего рынка. По анализу DCF оценка компании может быть в районе 9-10 млрд рублей. Подскажите, какой именно метод оценки вы предлагаете? 

3. По поводу сравнения с аналогами. 

— Lending Club превратился в обычный банк. Там нет апсайда. Поэтому такая оценка. 

— Funding Circle закрыл доступ к частными инвесторам. Только институционалы. Они не смоги построить технологический процесс качественной оценки заемщиков и вторичного рынка. Мы смогли. 

4. У нас есть оценка Цифра Брокера. Это настоящий банк. Один из лидеров. К слову — банки не оценивают компании просто так, это всегда стоит больших денег. В данном случае это было сделано бесплатно т.к. Цифра дистрибутор и перед тем как предлагать акции своим инвесторам они провели рисерч. 

В любом случае ваш скепсис понятен. Мы выросли в 80 раз последние 4 года и собираемся вырасти в 15 раз в ближайшие 5 лет. Это должно вызывать скепсис у классических инвесторов. Все новое всегда вызывает скепсис. Но мы продолжим расти и улучшать продукт.