Вчерашний день отметился снижением вмененной волатильности впервые за 3 последних дня. Опционные игроки делали роллирование в февральскую серию опционов, замечен большой объем около 50 и 55 страйков. Это могли быть длинные хеджеры, спекулянты и арбитражеры.

В целом, оборот в коллах почти в 2 раза превышал оборот в путах. 

Дождались самую главную неделю года на нефтяном рынке. В среду заседание ОПЕК. Известно лишь пока, что ничего абсолютно непредсказуемо. Большая сделка между солидными мужчинами с Ближнего Востока может и не состояться. На это вчера намекнул министр энергетики Саудовской Аравии: «Мы ожидаем, что спрос восстановится в 2017 году, что стабилизирует цены даже если не произойдут интервенции ОПЕК». Онлайн-трансляция ключевых событий вокруг и во время конференции ОПЕК на сайте. 

Неделю начинаем с небольшого ослабления доллара США против сырьевых валют. Нефть остается на тех уровнях, куда она упала в пятницу во второй половине дня. Январская нефть к 47 долларам за баррель, а февральская — к 48 долларам. 

Ожидания опционных трейдеров в четверг были около 48-го страйка в февральском контракте (в среду последний день торгов январем):

В пятницу ожидания сильно не сместились от 48-го страйка:

Большая игра начинается. Первая половина следующей недели:

1. Запасы API во вторник;

2. Запасы EIA в среду;

3. Встреча ОПЕК в Вене в среду.

4. Американцы выйдут с длинных праздников и с удвоенной энергией начнут торговать. 

5. Конец года, 2 недели до заседания ФРС, 4 недели до конца года. 

Одним словом, будет весело. Осталось понять кому.

Пока нефть находится в консолидационной фигуре между 48 и 49,5 долларами за баррель (речь про январский Брент). 

Волатильность в февральских опционах вчера выросла. Речь про вмененную волатильность, она показывает соотношения цены опционов и цены базового актива. То есть, опционщики ставили свои биды выше, чем вчера (в относительном измерении к базовому активу).

Сегодня последний торговый день январских опционов. Наконец-то мы скинем этот балласт. Как известно, перед экспирацией движения сильные менее вероятны, так как игроки защищают свои уровни и гамма неприлично высока, чтобы дать кому-то стать миллионером за 2 дня до экспиры.

Сегодня переходим на анализ февральской серии опционов Брент. Январской осталось 2 дня, причем приходятся они на праздничные дни в США, когда активность будет пониженной. Поэтому смысла в январской серии уже нет. Теперь вся интрига на февраль, именно во время нее мы узнаем об итогах сделки ОПЕК.

На картинке синей линией обозначены вчерашние торги февральской серией и 2 дня ранее — январской. Основные выводы будем делать завтра по соотношению изменения скью февральской серии. 

На рынках США происходит медвежье ралли в дальних трежерисах, это ведет к резкому укреплению доллара США. Фактически трейдеры выходят в кэш, скидывая дальние бонды, предвкушая рост ставок. 

Медвежье ралли зашло уже слишком далеко, доходность трежерис вчера достигала более 2,41%.

Запасы API выросли на 1,3 млн. баррелей, больше прогнозов (данные Genscape прогнозировали рост запасов на 600 тыс. баррелей). Сегодня выходят данные EIA. В целом, показатель весьма волатильный, поэтому сюрпризы возможны как в сторону нефтяных быков, так и медведей. 

Вчера нефть уперлась в «Сталинград», весьма жесткий уровень около зоны 50-53 доллара за баррель. Внутри дня отсюда шли первые продажи. Однако рынок ушел в боковую коррекцию 48,5-49,5 долларов за баррель (январский Брент). Поэтому новые атаки на 50 долларов вполне вероятны. 

За 3 дня до экспирации январского Брента волатильности не растет, это показал вчерашний день.

При этом по-прежнему в зоне коллов она снижается меньше, чем в путах.

Ожидания опционных трейдеров нацелены на страйки около 50-го. 

Нефть за 2 дня выросла на 6%. Неплохой результат, однако это может быть всего лишь начало...

Впереди важная ценовая зона 50-52 доллара США за баррель североморской нефти. Рубеж, на котором стоял какой-то крупный хеджер(ры) с осени 2015 года. Уровень несколько раз прокалывали, но выше не шли. Короткий хеджер (играющий от шорта) может сейчас уйти с уровня и тогда состоится пробой. Спекулятивная атака на 50-52 доллара США началась. Продлится она до конца декабря, поэтому основное внимание будет февральскому фьючерсу Брент, последний день торгов январского — 30 ноября.

Волатильность вчера снизилась как в зоне путов, так и коллов. Чуть еле видный перевес есть у быков.

До 30 ноября остается 7 торговых сессий, в течение которых будет еще 2 выхода запасов EIA, 2 — API. Мало кто знает, но еще выходят запасы Genscape (по понедельникам).

Вчера они показали небольшой рост около 0,6 млн. баррелей. В принципе, это нейтрально. 

До ключевой встречи года, 30 ноября в Вене, остается менее 9 дней. Все внимание этому событию. Есть шанс, что договорятся. В пятницу на технической встрече начали обхаживать капризный Иран и предложили ему фиксануть добычу на уровне 3,92 млн. баррелей с гибкими условиями пересмотра. Министр Ирана не приезжал в Доху, но вроде бы представители министра остались довольны встречей. 

В пятницу на скью волатильность снизилась. Однако сильнее упала вола в зоне путов, среди коллов оно чуть менее заметно. 

Сегодня важная встреча в Дохе. 11 нефтедобывающих стран обсудят детали соглашения в рамках неформальной встречи. В период до конца ноября следует переключиться в режим ожидания новостей от ОПЕК. 

Вчерашний день прошел в вялом диапазоне. Попытки прорыва вверх привели лишь к тестированию максимумов позавчерашнего дня. К концу дня январский Брент упал на 46 страйк. Сегодня утром предпринимает попытки немного расти от него. Волатильность (вмененная) по итогам дня снизилась. 

Причем провал волатильности в зоне путов даже больше, чем в зоне коллов. Это значит, что на январские путы в предверии последнего дня торгов уже нет спроса. На коллы спрос был больше, но относительно предыдущих дней невысоким. Основная интрига пойдет в февральской серии опционов. Январская серия опционов уже хромая утка, так как до последнего дня торгов меньше недели. 

Главное событие вчерашней сессии — это сломанный бычий импульс в момент выхода запасов EIA. Запасы были слабые и хуже, чем API (3 против 5 млн.). Попытка пролива быстро выкуплена и отрисовали импульс вверх до 47,5 долларов за баррель. Однако импульс быстро сломали и вновь ушли в вялый диапазон. 

На кривой скью вмененная волатильность провалилась как в зоне путов, так и коллов. Причем в зоне путов больше. 

Ожидания опционных игроков вновь сместились к 46-му страйку. 

Чудесный день для нефтяных быков. Хороший повод еще раз послушать песенку нефтяных трейдеров.