ОФЗ обновляют минимумы, распродажи переходят в корпоративный сегмент. Чего ждать дальше?

Рынок ждёт замедления инфляции

После распродаж цены ОФЗ достаточно быстро восстановились к уровням, которые были до заседания ЦБ. Такой рост выглядит избыточно, так что котировки могут быть под давлением на этой неделе. Максимальная доходность по длинным ОФЗ едва дотягивает до 16,1%. В среднем ставки лежат в коридоре 15,3–15,7%.

Участники рынка больше не спешат продавать. Есть шансы, что в ближайшие месяцы инфляция замедлится, и нового повышения ставки удастся избежать. В таком случае возможность зафиксировать доходность выше 15% по длинным ОФЗ действительно выглядит интересно. Но в плохом сценарии, если ключевая ставка 20% станет реальностью, нисходящий тренд в ОФЗ возобновится.

Данные по инфляции от Росстата пока не дают поводов ни для оптимизма, ни для паники. Темпы роста цен постепенно замедляются, но остаются значительно выше таргета ЦБ. Для августа характерно сезонное замедление инфляции, которое будет искажать данные. Для ЦБ же важна динамика устойчивых составляющих инфляции, которые не зависят от сезонности. Поэтому «в лоб» смотреть на данные Росстата не стоит, к тому же по итогам месяца они будут скорректированы.

( Читать дальше )

Рейтинг эмитента Высокий

💼 О'КЕЙ выпуск 5 $RU000A106AH6
Дата погашения облигации — 16.05.2033

💼 ВИС Финанс выпуск 5 $RU000A107D33
Дата погашения облигации — 09.12.2027

💼 Новые технологии $RU000A105DL4
Дата погашения облигации — 02.11.2027

💼 ХКФ Банк выпуск 4 $RU000A103760
Дата погашения облигации — 01.06.2026

💼 ВИС Финанс выпуск 4 $RU000A106EZ0
Дата погашения облигации — 25.08.2026

💼 Сэтл Групп 2Р-01 $RU000A1053A9
Дата погашения облигации — 13.08.2025

💼 Сэтл Групп 2Р-02 $RU000A105X64
Дата погашения облигации — 05.03.2026

💼 ВИС Финанс выпуск 3 $RU000A1060Y4
Дата погашения облигации — 31.03.2026

💼 Борец Капитал 1P-01 $RU000A105ZX2
Дата погашения облигации — 19.03.2026

💼 Whoosh выпуск 2 $RU000A106HB4
Дата погашения облигации — 02.07.2026

💼 Делимобиль 1Р-02 $RU000A106A86
Дата погашения облигации — 22.05.2026

💼 ЛСР выпуск 8 $RU000A106888
Дата погашения облигации — 13.05.2026

Тинькофф стратегия Облигации ААА
&Облигации_ААА
www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/

( Читать дальше )