✅Эти инструменты являются достаточно рискованными. Во-первых, в случае финансовых проблем эмитент таких облигаций может прекратить по ним платить купоны, как, собственно делал ВТБ буквально год назад, и облигации на этом естественно очень сильно падали в цене.

Во-вторых, в случае глобальных финансовых проблем у банков и банкротства, эти облигации просто обнуляются и держатели таких облигаций не получают вообще ничего. Как недавний пример можно вспомнить кейс швейцарского банка UBS, которого в итоге из-за невозможности обслуживать свои обязательства поглотил Credit Suisse. А субординированные облигации UBS при этом просто обнулились и инвесторы полностью потеряли свои вложения.

Также стоит отметить, что по вечным облигациям бывает предусмотрено несколько call-оферт, которыми банки, как правило, пользуются и выкупают выпуски таких облигаций с рынка. И если представить, что вы инвестировали в такую облигацию на пике ставок, а затем через год-полтора по такой облигации запланирована оферта и эмитент ее реализует, вы просто не сможете пристроить деньги по такой же ставке.

❗️Вообще, я, конечно, не очень понимаю откуда дата 26.02.2025 года. Что автор вопроса имел в виду? 26.02.2025 нет никаких заседаний ЦБ РФ и предположить какое-либо изменение ключевой ставки именно 26.02.2025 сложно, так как, если не происходит каких-то резких изменений в финансовой системе, как правило, ЦБ РФ производит все изменения ключевой ставки на плановых заседаниях. 14 февраля оно уже было, и ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменения.

Может быть, автор вопроса предполагал, что ожидаемые санкции Евросоюза спровоцируют какую-то нестабильность, но, во-первых, у нас во многом уже выработался иммунитет на санкции, и если они не очень массированные, резкого общерыночного движения не происходит. Во-вторых, и Т-Технологии, и Совкомбанк давно под санкциями. А в-третьих, вряд ли ЦБ РФ будет именно на санкциях как-то резко изменять ключевую ставку.

💡В первую очередь ЦБ РФ ориентируется все же на макро-индикаторы, а они на этой неделе выходили достаточно неплохие. И недельная инфляция снова ниже 0,3%, и оценка сезонно-скорректированной инфляции оказалась чуть ниже рынка, и даже инфляционные ожидания показали некоторое снижение.

Регулярная чистая прибыль за 9М2024 года по сравнению с 9М2023 года выросла на 23%, с 45 млрд рублей до 56 млрд рублей"

❗️Хороший маркетинг, но регулярной прибылью можно манипулировать, так как компания не раскрывает какие статьи доходов/расходов она включает.

По нашей оценке прибыль за 9 месяцев 2024 года, очищенная от разовых доходов/расходов, составила 23 млрд рублей, что ниже на 38% г/г.

📊Результаты за 9м 2024 года:

✅Чистый процентный доход вырос на 13,6% до 118 млрд руб.
✅Чистый комиссионный доход вырос на 29,7% до 25,3 млрд руб.

✅Прибыль от небанковской деятельности выросла на 62% до 27,6 млрд руб.

Неплохие результаты, но:

❌Расходы по кредитным убыткам выросли на 74% до 51,2 млрд руб.

❌Операционные расходы выросли на 40% до 92 млрд руб.

❌Чистая прибыль снизилась на 26% до 56,5 млрд руб.

Наглядно, как высокая ключевая ставка сильно бьет по результатам Совкомбанка👆 А в 4м квартале она уже выше, чем в 3м.

💡Совкомбанк — это идея под снижение ключевой ставки, когда резервирование будет распускаться, а небанковские услуги (страхование, факторинг и пр.) будут продолжать показывать высокие темпы роста.

❗️❗️ Новость: «Регулярная прибыль Совкомбанка выросла на 22%»

Что за регулярная прибыль? Откуда она взялась? Может это для отвода глаз от основных метрик? Разбираемся ниже👇

Регулярная прибыль по мнению менеджмента банка — это чистая прибыль без учёта единоразовых расходов. А единоразовые доходы вычесть не нужно?😄

📊Результаты за 1п 2024 года:
❌Чистый процентный доход остался на том же уровне (45,7 млрд руб.)
✅Чистый комиссионный доход вырос на 25,6% до 15,7 млрд руб.
✅Прибыль от небанковской деятельности выросла на 34% до 12,2 млрд руб.
❌Расходы по кредитным убыткам выросли на 52,4% до 32,3 млрд руб.
❌Операционные расходы выросли на 33,6% до 58,4 млрд руб.
Операционные расходы растут быстрыми темпами, а операционные доходы и вовсе снижаются.
❌Чистая прибыль снизилась на 25,1% до 38,7 млрд руб.

💡Если очистить прибыль от разовых статей (выгодное приобретение Хоум Банка, курсовая переоценка финансовых активов и т.д.), то за 1 полугодие банк заработал всего лишь около 11 млрд рублей, что меньше на 20% очищенной прибыли за аналогичный период прошлого года.