После пятничного звонка канцлера Германии в Кремль, на котором рынок позитивно завершил неделю (кто-то даже придумал Шольц-ралли), в выходные произошли удары ВКС России по инфраструктуре противника (чего не было в такой форме уже несколько месяцев) и объявление западом «разрешения ВСУ» на удары по территории России высокоточными ракетами со спутниковым наведением. Что в силу особенностей применения данного вооружения (наведение по данным спутников НАТО и наличие сложных компетенций по использованию только у офицеров стран НАТО) политическим руководством России квалифицируется как прямое участие НАТО в конфликте. Соответственно вывод простой: стороны не договорились, и демонстрируют готовность к повышению уровня напряженности в качестве усиления позиций перед последующими переговорами.

На текущей неделе рынок будет переоценивать перспективы переговоров о завершении конфликта, в это время вспомнит о «гравитации ставок». Важным фактором будет значение очередной недельной инфляции и переосмысление участниками рынка скорости охлаждения экономики.

Почему в 2024 году рыночные макропрогнозы и стратегии от профучастников рынка имеют меньше смысла, чем раньше? Очевидно, что это год с крайне высокой степенью зависимости движений на рынках от геополитических факторов.
— Российский финансовый рынок во всех основных сегментах зависит от динамики ключевой ставки Банка России, продолжительность нахождения которой на экстремально высоком уровне во многом зависит от проинфляционного фактора СВО (через высокий спрос на рынке труда, рост заработной платы и значительные бюджетные расходы, увеличивающие денежную массу, подробнее писал об этом здесь: smart-lab.ru/blog/970708.php ), и именно потенциальное прекращение СВО, является основным фактором для быстрого и существенного снижения ключевой ставки, и как следствие — роста российских акций и долгового рынка (а также снижением ставок денежного рынка и по вкладам).
— Дальнейшее движение на американском рынке является следствием политики ФРС, которая с высокой вероятностью может попасть в зависимость от политической борьбы в текущем году, и уж во-всяком случае точно находится под давлением задач (и проблем) американского Минфина, в преддверии рекордного рефинансирования госдолга и колоссальных процентных расходов.