• Действия ФРС основываются на «двойном мандате» и интерпретации кривой Филлипса
• Но «двойной мандат» мертв, а кривая Филлипса уже не является адекватным показателем
• Рынок вынужден опираться на ненадежные и даже ошибочные прогнозы ФРС

Действия ФРС США многие называют не только несвоевременными, но и абсурдными. При этом экономисты и аналитики постоянно спорят о причинах тех или иных решений, стараясь объяснить логику поступков Федрезерва.

Как оказалось, главный американский регулятор, действия которого влияют на всю мировую экономику и, следовательно, на жизнь почти всех людей на планете, не всегда адекватно оценивает реальность. И на это есть причина.

Лейси Хант и Ван Хойсингтон из Hoisington Investment Management провели исследование по итогам II квартала 2017 г., в котором подробно рассмотрели причины весьма посредственных показателей деятельности ФРС. Они начали с рассмотрения «двойного мандата» ФРС, который устанавливает «цели максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок».

( Читать дальше )

На прошлой неделе Министерство труда сообщило, что в марте официальный уровень безработицы достиг 4.5%,  что случилось впервые за 10 лет.



Это хорошая новость, конечно, потому что это означает, что экономика приближается к тому, что экономисты называют «полной занятостью».

Но по иронии судьбы, в одном из многочисленных сценариев хорошего — это плохая новость для рынка, это также большой красный флаг для экономики и акций. Потому что с 1948 года, когда бюро статистики труда начали сообщать данные о безработице, уровень безработице был отличным индикатором предстоящих спадов и очень хороший предупреждающий знак дя медвежьих направлений.

Коррекция на рынке обычно определятся как снижение по меньше мере на 10% в S&P 500, медвежий рынок обычно ассоциируется снижением на 20% и более.

( Читать дальше )