Масштабы скрытого долларового долга по всему миру огромны. В мировой финансовой системе в неамериканских банках и теневых банках циркулирует не менее 65 триллионов долларов незарегистрированного долларового долга.

Для сравнения, мировой ВВП составляет 104 триллиона долларов. Этот долларовый долг находится в форме валютных свопов, которые резко выросли за последнее десятилетие из-за многолетнего смягчения денежно-кредитной политики и сверхнизких процентных ставок, поскольку инвесторы стремились к более высокой доходности.

Сегодня неучтенный долг по этим валютным свопам более чем вдвое превышает долларовый долг, официально отраженный в балансах этих учреждений.

На основе анализа, проведенного Банком международных расчетов (BIS), приведенная выше инфографика отображает рост скрытого долларового долга в финансовых учреждениях за пределами США.

Центральный банк России описал сценарий глобального финансового кризиса, который, по одному из макроэкономических прогнозов, может случиться в 2023 году. Он будет сопоставим по масштабам с кризисом 2008 года, а одной из его причин станут крахи «пузырей» на финансовых рынках.

«В результате 2023 год может начаться с массовых продаж рисковых активов на финансовом рынке и обострения долговых проблем в странах с формирующимся рынком, особенно в тех, которые накопили значительные долги в иностранной валюте», – пояснили в ЦБ РФ. 

Альтернативный сценарий также предполагает, что цена нефти в 2023 году упадет до $40 за баррель с нынешних $70. Для России такой сценарий обернется полномасштабной рецессией – ВВП уменьшится на ~2%, а Центральному банку придется поднять ключевую ставку до ~8,7%, чтобы нивелировать падение рубля.

Как думаете возможен такой сценарий?

Федеральная резервная система, приступит к сокращению мер поддержки экономики в начале следующего года, прогнозирует рейтинговое агентство Fitch.


По данным Fitch, центральный банк США объявит о планах сокращения программы покупки активов во второй половине этого года и начнет этот процесс в начале 2022 года.

Это приведет к сокращению программы эмиссии долларов для покупки облигаций казначейства и ипотечных компаний США. Гособлигации США подорожают, а процентные ставки – вырастут. Подорожают и кредиты, брать взаймы для инвестиций станет невыгодно, и инвесторы быстро начнут выводить деньги из развивающихся рынков, что ослабит местные валюты и финансовые системы, прогнозирует Fitch. Снизятся и фондовые индексы, поскольку исчезнут «дешевые» доллары, которые перетекали из США в другие активы.

В первую очередь пострадают самые бедные страны мира – на финансовых рынках воцарится паника, как в 2013 году, когда ФРС впервые заявила о планах свернуть программу количественного смягчения – выкуп активов на рынках. «Избыточная роль доллара в кредитах развивающихся рынков и на глобальных кредитных рынках приведет к тому, что выросшая доходность гособлигаций США повысит и стоимость заимствований на развивающихся рынках в иностранной и местной валюте», – утверждается в сообщении Fitch, которое цитирует Reuters. В этом случае доллар подорожает.

Размер: 4,9 трлн австралийских долларов

Длительность: 29 лет

Увеличение рыночной цены: 510%

Оценка: соотношение займа к доходам в 1,8 раз превышает средний долгосрочный показатель 

Нерациональное поведение: непрерывный рост ВВП в течение 26 лет

Степень риска: высокая

Размер: £6 трлн

Длительность: 25 лет

Увеличение рыночной цены: 333%

Оценка: соотношение займа к доходам в 2,3 раз превышает средний долгосрочный показатель

Нерациональное поведение: долгосрочные ставки ниже, менталитет «лестницы недвижимости»

Степень риска: высокая

Размер: 20 трлн гонконгских долларов

Тюльпаномания — кратковременный всплеск ажиотажного спроса на луковицы тюльпанов в Нидерландах в 1636—1637 гг. 

Цены на тюльпаны редких пестролепестных сортов достигли тысячи гульденов за луковицу еще в 1620-е гг., но вплоть до середины 1630-х гг. такие луковицы перепродавались в узком кругу цветоводов и состоятельных знатоков. Летом 1636 г. в доходную фьючерсную торговлю тюльпанами включились непрофессиональные спекулянты. 

За полгода ажиотажных торгов цены на луковицы редких сортов многократно выросли, а в ноябре 1636 г. начался спекулятивный рост цен и на простые, доступные сорта. В феврале 1637 г. перегретый рынок рухнул, начались многолетние тяжбы между продавцами и покупателями ничем не обеспеченных тюльпановых контрактов. 

В кругу участников тюльпаномании возник кризис доверия, в обществе надолго установилась атмосфера неприятия азартных биржевых игр. Современники-моралисты единодушно осудили тюльпаноманию как крайнее проявление ничем не сдерживаемого неоправданного стяжательства.

Тюльпаномания — первый в истории Нового времени биржевой пузырь.

30 лет назад, 19 октября 1987 г., произошло самое большое падение промышленного индекса Доу — Джонса за всю его историю — 22,6%. Этот день вошел в историю как «черный понедельник». 

Это событие затронуло не только США, а быстро распространилось по всему миру. Так, фондовые биржи Австралии потеряли к концу октября 41,8%, Канады — 22,5%, Гонконга — 45,8%, Великобритании — 26,4%.

Катастрофе не предшествовали никакие важные новости или события, видимых причин для обвала не было.

Это событие поставило под сомнение многие важные предположения, лежащие в основе современной экономической науки: теорию рационального поведения человека, теорию рыночного равновесия и гипотезу эффективного рынка.

Экономический кризис разразился в начале прошлого столетия и продолжался с 1900 по 1903 гг.

Это был так называемый кризис перепроизводства, вызванный резким экономическим подъемом в капиталистических странах.