...

Федеральный долг США в середине февраля достиг $20,76 трлн. Это увеличение на $266 млрд с момента последнего преодоления потолка долга. 


Конечно, это дополнительно усиливает долговую нагрузку, коэффициент долга к ВВП находится на уровне 105%.



( Читать дальше )

Сегодняшняя тема была выбрана не случайно, дело в том, что современные трейдеры и инвесторы все чаще отказываются от надежных долгосрочных стратегий в пользу среднесрочных спекулятивных систем, построенных на различных индикаторах, объёмах и прочих похожих инструментах.


На мой взгляд, это серьезная проблема, так как при подобном подходе человек просто перестает развиваться, т.е отказывается узнавать новую информацию, которая могла бы ему пригодиться на более высоких уровнях карьерной лестницы в финансовом секторе.
Вот и получается что у простого рядового спекулянта всего 2 пути:

1) Торговать на небольших счетах и постоянно искать новые паттерны, так как прежние методы могут перестать работать
2) Изучать фундаментальные закономерности, которые будут актуальны всегда.

Но закончим с лирикой и перейдем к более серьезным вещам. Первым делом нужно разобраться с терминологией, в частности, под облигацией понимается ценная бумага, держатель которой получает от её эмитента либо купонный доход, либо разницу между ценой размещения и номиналом.

( Читать дальше )

Облигации, а не акции, стали лучшим индикатором двух рецессий в XXI веке.



Американские акции отреагировали на президентство Трампа эйфорией. Dow Jones Industrial Average вырос на 25% в 2017 г., став одним из наиболее эффективных мировых классов активов. 

С трежерис США ситуация обстояла иначе: доходность 10-летних облигаций немного снизилась с 2,44% в конце 2016 г. до 2,41% в 2017 г. И спред доходности между 2-летними и 10-летними облигациями, часто являющийся сигналом замедления роста или предстоящей рецессии, упал со 125 б. п. до 51,8 б. п. на конец 2017 г.


( Читать дальше )

Федеральная резервная система повысила ставку, пообещала сделать это еще три раза в следующем году, при этом выразила уверенность в экономических перспективах. Однако некоторые экономисты, и таких немало, считают, что американскую экономику скорее ждет спад. 

Глава Федрезерва Джанет Йеллен отметила, что подъем ставки – это признак доверия к американской экономике, сигнал того, что экономика США достигла устойчивого состояния и ее рост продолжится. 

Тем не менее, если посмотреть на последние макроэкономические данные, возникает вопрос, откуда берется такая уверенность. Взять хотя бы свежие данные по розничным продажам. Ничего выдающегося здесь нет. В ноябре розничные продажи оказались хуже ожидания: выросли всего на 0,1% против прогноза в 0,3%. 




Основным драйвером снижения стали продажи автомобилей, которые снизились на 0,5%, кроме того, бурный рост в октябре (на 0,8%) был пересмотрен до 0,6%. Таким образом, годовые темпы роста розничных продаж вернулись к средним значениям за текущий год. 



( Читать дальше )

Все основные биржевые новости сейчас связаны с долговым рынком. Сегодня знаковое событие произошло в Японии, где доходность государственных десятилетних облигаций достигла максимума за 8 месяцев и вышла на положительную территорию. 

Конечно, глобальный рынок взаимосвязан, и никакие движения ни на одном рынке не проходят без влияния на него рынка трежерис. В последние дни спреды между трежерис и облигациями Японии расширились, и за покупку американских бондов рынок давал 225 базисных пунктов премии против покупки японских, это, кстати, максимум с 2013 г. Именно этот момент, судя по всему, и стал катализатором распродаж японских бумаг сегодня. 

Ниже приведен график разницы доходности между десятилетними трежерис и облигациями Японии.



Отметим, что сегодня доходность облигаций Японии выросла на 2 базисных пункта, а доходность американских, наоборот, упала на 6 базисных пунктов.

( Читать дальше )