комментарии Солид Брокер на форуме

Комментарий по отчетности Ленты
Итак, прокомментируем отчет Ленты. Но для начала немного предыстории.

Лента весной 2021 года представила стратегию до 2025 года. Одной из целей там называлось достижение 1 трлн. рублей выручки к 2025 году и сохранение маржинальности по EBITDA на уровне 8%.

Для этой цели компания начала проводить активную экспансию в формате «магазинов у дома», так как формат гипермаркетов, на котором специализировалась Лента, стал угасать. Так появились магазины «Мини Лента». Но новый формат не прижился. В начале не было роста трафика, затем выручка стала снижаться и менеджмент стал бить тревогу. Также был ряд сделок поглощения (Билла и Семья), но успешными их назвать нельзя.

В итоге стали спешно проводить трансформацию, оптимизацию расходов и т.д. Но и это поначалу не сильно помогло. И тут во второй половине 2023 года Лента покупает мягкий дискаунтер «Монетку». Компания №5 купила компанию №9 по выручке в ритейле. И после этого всё начинает преобразовываться, даже включая старые гипермаркеты Ленты. «Мини Ленты» были полностью закрыты и переделаны в «Монетку», либо в супермаркеты Лента. Какие результаты теперь?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инфляция в РФ к 22 июля в годовом выражении замедлилась до 9,07%
Инфляция в России с 16 по 22 июля составила 0,11% после тех же 0,11% с 9 по 15 июля, 0,27% со 2 по 8 июля и 0,66% в «тарифную неделю» с 25 июня по 1 июля, сообщил в среду Росстат. С начала месяца рост цен в РФ к 22 июля составил 0,99%, с начала года — 4,91%. Рост цен в РФ с начала года к 22 июля (4,91%) уже превысил верхнюю границу прогнозного интервала ЦБ по инфляции на весь 2024 год (4,3 — 4,8%), который, как ранее заявлял ЦБ, будет пересмотрен в сторону повышения на опорном заседании совета директоров ЦБ по ключевой ставке 26 июля.

Отметим, что данные по инфляции вышли хорошими. По динамике четко видно, что тенденция к росту сменилась коррекцией в годовом выражении. Однако, на наш взгляд, этого пока недостаточно, чтобы ЦБ РФ смотрел на перспективы денежно-кредитной политики более мягко. Необходимо поддерживать такую динамику в течение хотя бы пары месяцев, чтобы тенденция к замедлению была более явной. В таком случае и инфляционные ожидания будут снижаться, а это уже будет сигналом к началу снижения ставки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«НОВАТЭК» сообщил о финансовых результатах за первое полугодие 2024 года
Показатели выручки от реализации и нормализованной EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2024 г., составили 752,4 млрд. руб. и 480,7 млрд. руб. соответственно, увеличившись на 17,0% и 15,6% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», составила 341,7 млрд. руб. (114,34 руб. на акцию) за первое полугодие 2024 года, что в 2,2 раза выше показателя первого полугодия 2023 года.

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности группы, практически не изменились и составили 182,4 млрд. руб. за шесть месяцев 2024 года. Денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, составили 122,0 млрд. руб. за шесть месяцев 2024 года, увеличившись на 15,7% по сравнению с первым полугодием 2023 года.

Наш комментарий:

Ожидаемо сильные результаты Новатэка. Ценовая конъюнктура была гораздо лучше, чем в прошлом году в первом полугодии, также как и курс рубля. Если сравнивать со вторым полугодием прошлого года, то результат почти неизменный, не считая роста долга и чистой прибыли от совместных предприятий.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты группы Позитив за II квартал 2024 года
Вчера вышел отчет за второй квартал Группы Позитив. Предлагаем его разобрать, так как компания является одним из наших фаворитов в IT-секторе.

Выручка снизилась на 2% до 3,1 млрд. рублей. EBITDA упала до -2,5 млрд. рублей, а чистый убыток составил 2,9 млрд. рублей. Чистый долг вырос с -6,2 млрд. рублей до 6,5 млрд. рублей. Свободный денежный поток составил -6,2 млрд. рублей.

Если смотреть «в лоб» на результаты Позитива, то кажется, что дела очень плохи. Однако нужно понимать, что бизнес Позитива имеет очень сильную сезонность. Второй квартал является самым убыточным во всём году, к тому же в старт продаж вышли новые продукты. Более 65% годовой выручки Позитив получает в четвертом квартале, а расходы при этом распределены более равномерно в течение года. К тому же, если в первом квартале был большой приток из оборотного капитала от продаж в конце прошлого года, то во втором квартале его уже нет. При этом Позитив заплатил в этом периоде дивиденды за 2023 год и первый квартал 2024. Отсюда получаем такой провальный квартал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доверительное управление, ПИФы и вклады: что выгоднее для инвестора?

Высокая ключевая ставка в 16% радует вкладчиков и пугает инвесторов. Многих настораживает настолько, что они готовы примкнуть к вкладчикам и отложить инвестирование до лучших времен. В этой статье попробуем разобраться в высокой ключевой ставке, коротком горизонте инвестирования и большой неопределенности.

Высокая ключевая ставка может быть опасна для экономики замедлением темпов экономического роста и снижением деловой активности. Это означает, что брать деньги в долг для компаний становится дорого и они приостанавливают или вовсе замораживают проекты. Как следствие теряется часть потенциальной прибыли. Но не всё так опасно. Такие последствия появляются в том случае, если высокая ключевая ставка сохраняется достаточно долго.

Для фондового рынка высокая ставка ЦБ является сдерживающим фактором. Рынок не растет или по тем же причинам растет очень слабо. Деньги становятся дорогими. В такие периоды банки поднимают ставки по вкладам, однако, можно заметить, что высокую ставку не фиксируют даже на год. Депозит под 17%, но его максимальный срок – в среднем 6 месяцев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЗПИФ – что это и как с помощью этого инструмента заработать?
Доверительное управление в России представлено множеством форм. ПИФ (паевой инвестиционный фонд) – одна из форм коллективного инвестирования и коллективного доверительного управления.

ПИФЫ бывают нескольких видов:

* Открытые (ОПИФ);
* Закрытые (ЗПИФ);
* Интервальные (ИПИФ);
*Биржевые (БПИФ).

ПИФ – это такая форма доверительного управления, когда деньги инвесторов передаются в управляющую компанию посредством покупки паев, а УК вкладывает полученную денежную массу единым пулом в финансовые активы или любые другие инструменты (например: недвижимость).

Прибыль между участниками делится равными долями и выплачивается соразмерно количеству паев. Проще говоря, на каждый пай фиксируется сумма дохода и выплачивается инвестору в виде дивидендов или при погашении.

Основное различие всех видов ПИФов – в возможности досрочного погашения.

Биржевой ПИФ можно продать на бирже в любое время при наличии желающих его купить. Остальные инструменты – это внебиржевые инструменты.

В ОПИФ УК берёт на себя обязательства выкупить у инвестора паи в любой рабочий день. Правда могут быть незначительные ограничения, прописанные в правилах фонда.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Солид Брокер,
Добрый день.
Присутствовал вчера на данном вебинаре, но отключался на 15 минут. Планировал посмотреть эти 15 минут в записи.
...

֍ Гадаю на ромашке ֍, Добрый день, запись направим в течение дня на ваш мейл, а также через Телеграм-бота, если вы подтвердили регистрацию в ТГ.

Как купить валюту, её не покупая?

Помимо наличных или денежных средств на счетах, есть еще несколько инструментов для вложений в иностранную валюту. При этом все покупки проводятся в рублях и не смогут быть заблокированы.

Замещающие облигации — это облигации, выпускаемые в виде замены евробондов, номинированных в валюте (доллары, евро, фунты, франки) и заблокированных европейскими депозитариями. Их стоимость и доходность напрямую зависит от курса доллара. К примеру, если подобная бумага покупалась летом 2022 года, то сейчас и ее доходность (в плане выплат по купонам), и ее стоимость будет примерно в полтора раза больше относительно покупки, при том что купонный доход у таких облигаций, как правило, фиксированный. Дополнительную уверенность в них добавляет то, что большинство таких займов — это займы государственных корпораций или крупнейших российских предприятий.

Квазиоблигации — это не замещающие облигации, но по своей сути такой же инструмент — ценные бумаги российских компаний, которые номинированы в иностранной валюте, но все расчеты по ним проводятся в рублях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как купить валюту, её не покупая?

Помимо наличных или денежных средств на счетах, есть еще несколько инструментов для вложений в иностранную валюту. При этом все покупки проводятся в рублях и не смогут быть заблокированы.

Замещающие облигации — это облигации, выпускаемые в виде замены евробондов, номинированных в валюте (доллары, евро, фунты, франки) и заблокированных европейскими депозитариями. Их стоимость и доходность напрямую зависит от курса доллара. К примеру, если подобная бумага покупалась летом 2022 года, то сейчас и ее доходность (в плане выплат по купонам), и ее стоимость будет примерно в полтора раза больше относительно покупки, при том что купонный доход у таких облигаций, как правило, фиксированный. Дополнительную уверенность в них добавляет то, что большинство таких займов — это займы государственных корпораций или крупнейших российских предприятий.

Квазиоблигации — это не замещающие облигации, но по своей сути такой же инструмент — ценные бумаги российских компаний, которые номинированы в иностранной валюте, но все расчеты по ним проводятся в рублях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стратегический вебинар Дмитрия Донецкого
Новые санкции, высокие ставки, падение рынка облигаций, рост налогов – как в таком случае инвестировать? Мы традиционно проведем стратегический вебинар по итогам отчетностей российских компаний за I квартал 2024 года, а также расскажем, что ждать от рынка в следующие кварталы 2024 года.

Что будет на вебинаре:

• детально разберем текущую макроэкономическую ситуацию, ситуацию с инфляцией и ставками, а также варианты дальнейшей денежно-кредитной политики;
• расскажем какие секторы сейчас наиболее интересны и какие векторы имеются по итогам I квартала 2024 года;
• поделимся информацией о ситуации в компаниях и представим наше мнение о каждом секторе, например: от каких акций нужно избавляться, а к каким, по нашему мнению, стоит присмотреться;
• покажем наши результаты доверительного управления и последние изменения в стратегиях ДУ.

Ведущий вебинара: Дмитрий Донецкий, доверительный управляющий СОЛИД Брокер

Ждём Вас 2 июля (вторник) в 19:00 по московскому времени. Запись будет доступна только зарегистрировавшимся участникам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Крупнейшая онлайн-платформа на рынке DIY ВсеИнструменты.ру объявляет ценовой диапазон и открывает книгу заявок в рамках IPO на Московской бирже
Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 200 руб. до 210 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 100 млрд. руб. до 105 млрд. руб. В рамках IPO мажоритарный акционер эмитента, бенефициарными владельцами которого являются основатели ВсеИнструменты.ру, предложит около 12% от величины уставного капитала компании и всех акций, находящихся в обращении.

Окончательная цена предложения будет определена по завершении процесса формирования книги заявок, который начинается сегодня, 27 июня 2024 года, и завершится 4 июля 2024 года. Компания отмечает возможность завершения процесса формирования книги заявок раньше указанного срока.

Компания занимает 2% от всего рынка DIY, а её основными конкурентами являются Леруа Мерлен и Петрович. Важный момент, что 97% всей выручки компании приходится на онлайн, а B2B сегмент занимает 63%. При этом ВсеИнструменты.ру не являются маркетплейсом, а работают в формате одного продавца. Тем не менее, есть множество сходств с классическими маркетплейсами типа Ozon или WB, например, пункты выдачи заказов. Компания работает на растущем рынке со среднегодовым темпом роста 13% по B2B сегменту и 5% по B2C.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендный гэп: что это такое? Как на нём заработать?

Понятие дивидендов и дивидендной доходности знакомы даже начинающим инвесторам, а с термином «дивидендный гэп» сталкивались не все. Дивидендный гэп влияет на стоимость акций не меньше, чем финансовые показатели компании и внешнеэкономические факторы.

Что такое дивидендный гэп?

Термин произошёл от английского термина gap (c англ. «пробел»). Дивидендный гэп – это разница в цене акции до и после выплаты дивидендов. Если посмотреть на график котировок бумаг, то мы увидим разрыв, отсюда и пошло название.

Снижение стоимости акции происходит обычно на величину дивидендов. Дивидендный гэп происходит на следующий день после даты отсечки. Дата отсечки (дата формирования реестра) – это день, на который компания формирует реестры акционеров, которым будут выплачены дивиденды.

Почему происходит дивидендный гэп?

Рассмотрим на примере условной компании Х, как и почему происходит дивидендный гэп. Компания Х размещает информацию о том, что в 2024 году будут выплачены дивиденды акционерам по итогам прошедшего 2023 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мосбиржа попала под блокирующие санкции

Итак, Мосбиржа и конкретно Национальный клиринговый центр попали в SDN-лист, то есть под американские блокирующие санкции. Санкции в целом ожидаемые и к ним готовились. Что это значит для инвестора?

1. БИРЖЕВЫЕ торги долларом и евро будут недоступны. Юань и другие валюты будут торговаться. Напомним, что юань сейчас является основной биржевой валютой в РФ.

2. Основные торги долларом и евро переносятся на внебиржевую площадку, как было до образования ММВБ, впоследствии ставшей Мосбиржей.

3. Официальные курсы валют будут устанавливаться ЦБ РФ на основании данных внебиржевых торгов и отчетности банков.

4. По замещающим и другим валютным облигациям ничего не меняется, поскольку они ориентируются на официальные курсы валют от ЦБ РФ. Другое дело, насколько рыночный курс будет устанавливаться по итогам внебиржевых торгов.

Инвестиционные идеи, обзоры рынка акций и облигаций. Все, что необходимо для инвестирования на фондовом рынке от ведущих аналитиков и управляющих. Подпишись на Телеграм-канал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АО ИФК "Солид" объявляет о начале размещения выпуска АйДи Коллект 07
АО ИФК «Солид» объявляет о начале размещения выпуска АйДи Коллект 07*, дата начала размещения 4 июня.

Эмитент: ООО ПКО «АйДи Коллект»
Объём размещения: 500 млн. руб.
Способ размещения: открытая подписка
Срок: 3 года
Купон: 19% (YTM 20,74% годовых)
Купонная выплата: 12 раз в год
Минимальный объём заявки: 1,4 млн. руб.
Амортизация: частями, начиная с даты 25-го купона
Рейтинг эмитента: ruВВ+ (Эксперт РА)
Дата открытия книги: 04 июня 2024 г.

С заботой о Вас СОЛИД Брокер

* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.






Авто-репост. Читать в блоге >>>

СОЛИДная идея

Посмотрим на отчет одной из наших инвестидей – акций Сбербанка. Как уже многие заметили, бумаги на текущей коррекции ведут себя гораздо лучше многих других. Сбер практически не сдвинулся с места. Оправдано ли?

1. Кредиты юридическим лицам до резервов с начала года выросли на 3,2%, кредиты физическим лицам до резервов прибавили 5,4%. Думаем, что на целевые 12-13% общего роста кредитного портфеля Сбер сможет выйти в этом году. Темпы роста месячные составили 1,5% — самый высокий темп с ноября 2023 года.

2. Комиссионные доходы второй месяц подряд показывают рост на 15%. Ситуация заметно улучшается.

3. Стоимость риска за 5 месяцев составила 1,4%, то есть с начала года серьезно снизилась (с 1,9%) — это хорошо.

4. Сама чистая прибыль выросла на 13% за май.

Как итог, мы видим сильные результаты за апрель и май по РПБУ. Соответственно, второй квартал по МСФО также не должен расстроить рынок. Даже несмотря на ожидаемый рост налогов в 2025 году влияние этого фактора на оценку минимально и компенсируется в нашей модели улучшением других метрик.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Тинькофф» (Т-Банке) рассказали детали интеграции с Росбанком – Ведомости

«По результатам успешности этой интеграции, можно посчитать, мы войдем в топ-5 крупнейших игроков [по капиталу], а в 2026 году у нас есть все шансы стать вторым крупнейшим финансовым институтом страны» — рассказал председатель правления «Тинькофф банка» Станислав Близнюк.

У «Тинькофф» есть огромный задел с точки зрения наращивания бизнеса, но нет достаточного капитала для амбициозного роста, отметил Близнюк: «У нас есть все инструменты для того, чтобы нарастить пассивы, – база растет, люди к нам приходят. Но должен быть баланс, и надо наращивать активы, кредитуя клиентов. А эта составляющая достаточно жестко привязана к размеру капитала и нормативам». «И мы, как собака на сене, сидим на большой клиентской базе, но не можем ее в полной мере реализовать», – посетовал Близнюк.

Сделка слияния и поглощения (M&A) подходит лучше. В поисках иного выхода из ситуации «Тинькофф» обратил внимание на Росбанк – актив «с хорошим, честным и чистым» капиталом, рассказал топ-менеджер.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Тинькофф» (Т-Банке) рассказали детали интеграции с Росбанком – Ведомости

«По результатам успешности этой интеграции, можно посчитать, мы войдем в топ-5 крупнейших игроков [по капиталу], а в 2026 году у нас есть все шансы стать вторым крупнейшим финансовым институтом страны» — рассказал председатель правления «Тинькофф банка» Станислав Близнюк.

У «Тинькофф» есть огромный задел с точки зрения наращивания бизнеса, но нет достаточного капитала для амбициозного роста, отметил Близнюк: «У нас есть все инструменты для того, чтобы нарастить пассивы, – база растет, люди к нам приходят. Но должен быть баланс, и надо наращивать активы, кредитуя клиентов. А эта составляющая достаточно жестко привязана к размеру капитала и нормативам». «И мы, как собака на сене, сидим на большой клиентской базе, но не можем ее в полной мере реализовать», – посетовал Близнюк.

Сделка слияния и поглощения (M&A) подходит лучше. В поисках иного выхода из ситуации «Тинькофф» обратил внимание на Росбанк – актив «с хорошим, честным и чистым» капиталом, рассказал топ-менеджер.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышение некредитного рейтинга СОЛИД Брокера

Национальное рейтинговое агентство повысило некредитный рейтинг СОЛИД Брокер до уровня «АА+», прогноз «Стабильный».

Дата присвоения рейтинга: 5 июня 2024 г.

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга «AA+» в течение следующих 12 месяцев.

С официальным пресс-релизом, обоснованием и дополнительной информацией можно ознакомиться на сайте Национального рейтингового агентства.

Инвестиционные идеи, обзоры рынка акций и облигаций. Все, что необходимо для инвестирования на фондовом рынке от ведущих аналитиков и управляющих. Подпишись на Телеграм-канал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СОЛИДная идея

Май запомнился коррекцией на российском рынке. Несмотря на большой приток дивидендных выплат и «впрыска ликвидности», индекс Мосбиржи скорректировался с максимумов более чем на 12%. Чем была вызвана коррекция?

Основная причина – это изменение оценки участниками рынка денежно-кредитных условий. Пока это связано лишь с тем, что ЦБ РФ изменил свою риторику на более ястребиную. Вместо снижения ключевой ставки во втором полугодии 2024 года пошли разговоры про её повышение для стабилизации инфляции и инфляционных ожиданий. Сама инфляция, однако, не показывает признаков ускорения и стабильно держится вблизи 8% ещё с декабря 2023 года. Инфляционные ожидания в мае показали рост до 11,7 с 11,0 в апреле (минимум с июня 2023 года), но наблюдаемая инфляция продолжила снижение (14% в мае). По нашему мнению, такая динамика больше связана с большим бюджетным импульсом и льготными кредитными программами, на которые слабо влияет ключевая ставка. Тем не менее, в консенсусе аналитиков по заседанию совета директоров ЦБ РФ 7 июня уже появились оценки по росту ключевой ставки до 17% и 18%, что вызывает общую негативную динамику не только на рынке акций, но и облигаций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Novabev Group, крупнейшая алкогольная компания России, объявляет о намерении увеличить уставный капитал за счет добавочного капитала и нераспределенной прибыли прошлых лет
Уставный капитал возрастет на 11,06 млрд рублей: 8,85 млрд рублей за счет добавочного капитала и 2,21 млрд рублей из нераспределенной прибыли Novabev Group.

В ходе процесса каждый акционер получит бесплатно семь новых акций на каждую ранее приобретенную. Общее количество акций в обращении, таким образом, достигнет 126,4 млн. При этом не произойдет размытие долей акционеров Novabev Group, поскольку новые ценные бумаги будут пропорционально распределены между ними.

Решение положительно повлияет на инвестиционную привлекательность компании и позволит достичь двух целей.

Во-первых, бумаги Novabev Group станут более доступными для большего числа инвесторов после увеличения уставного капитала и восьмикратного роста количества акций в обращении. Таким образом данная процедура позволит добиться эффекта кратного увеличения акций в обороте, аналогичного сплиту акций, но без их дробления путем уменьшения номинальной стоимости.

Во-вторых, конвертация большей части капитала в ценные бумаги эмитента, и их передача акционерам Novabev Group, обеспечит более справедливое распределение стоимости компании между ними.

Авто-репост. Читать в блоге >>>