Как правило, стрэддлы и стрэнглы строятся из опционов с одинаковой датой исполнения.

Но можно их модифицировать в виде стратегии, предполагающей сочетания опционов с разными датами исполнения.
Продавая опцион колл (или пут) с ближайшей датой исполнения и покупая опцион колл (или пут) с более поздней датой исполнения, получаем комбинацию, соответствующую стратегии короткий календарный спред.

Эта стратегия является дебетовой, то есть требует вложения капитала, поскольку покупаемый опцион всегда стоит дороже продаваемого (в силу того, что премия дальнего опциона включает в себя больший объем временной стоимости).

Представленная на рис. П4 платежная функция рассчитана на дату истечения ближайшего опциона (предполагается, что по его истечении позиция по второму опциону закрывается).
Эта стратегия приносит ограниченную прибыль в случае небольших изменений цены базового актива.
При больших ценовых движениях комбинация дает ограниченный убыток.

Цены исполнения обоих опционов могут быть одинаковыми (как на рис. П4) или разными.

( Читать дальше )

Кто хочет прочитать про вечное «золото», см. спецификацию
 
smart-lab.ru/blog/923274.php

Сегодня  первые 5 грамм золота заложены в шкатулку за рубли )))
Автор поста присоединился к уже 572 физлицам, которые успели сделать это раньше.
Почин сделан!
Решено — последуем примеру Хомяка, но вместо сахара будем накапливать золото, как только оно будет припадать.
Стакан постепенно наполняется, что радует.
И самое главное — золото куплено, с хранением проблем нет.
Каждые 100 г можно будет хеджировать квартальными рублевыми фьючерсами.
Или валютным золотом.
Кому как удобнее и комфортнее.
НДС никакого теперь нет, что тоже немаловажно.
В общем, есть куда пристроить нелишний кэш)))

Нужна помощь зала, то есть от юристов, контролеров или бухгалтеров профучастника или от знающих людей.

В ходе дискуссии с коллегой  выявились разные точки зрения по вопросу использования активов клиентов брокерами и отнесения операций РЕПО к собственным операциям брокера или иным. 

 1. 

то есть овернайт и РЕПО — это не дилерская деятельность

это обычные общехозяйственные операции не требующие лицензирования.



2.
" В какой раздел доходов отнесены доходы от РЕПО и овернайта и у кого больше доля РЕПО — у брокерских клиентов или у собственных маркетмейкеров, то есть кого репуют-клиентов или маркетосов и считается ли доходом РЕПО в интересах маркетмейкера.".


От себя добавлю.
Считаю, что биржевое РЕПО  могут проводить только профучастники или их клиенты.
Операции РЕПО  (за счет собственных или клиентских средств) относятся к собственным операциям брокера.

Пусть кто-то подтвердит или опровергнет эти тезисы.
И уточнит, как отражаются сделки РЕПО в  официальной отчетности брокера перед надзорными органами ( в частности, у БКС).

( Читать дальше )

Вначале  хочется привести цитату  из очень полезной книги Михаила Чекулаева «Финансовые опционы» ( справочник-путеводитель)

«Пользуясь опционами как элементарными частицами, вы можете собрать из них конструкции, которые по изяществу и сложности иной раз не уступают творениям из списка Семи чудес света».

Сегодня в период повышенной турбулентности и волатильности на финансовых рынках  имеет смысл обратиться к алгоритмам и стратегиям рассчитанного дохода.
В этом контексте кэрри-трейд,  синтетические облигации и РЕПО представляются вполне приемлемыми.
Надежность таких операций радует, а вот доходность не очень.
Хотя для больших  консервативных денег 7-15% годовых это нормальный показатель.
Однако, если применить синтетику на опционах, то картина станет более оптимистичной.
Цель — повысить доходность до 3-значных цифр при контролируемом риске.

Есть известные формулы:

+БА = +Колл-Пут  (ЦС)
+СО = +БА — F  (контанго)

А далее можно собрать и свою собственную ОСО — опционную синтетическую облигацию, заменив БА и F комбинацией опционов.

( Читать дальше )

«11 июля запустили торги вечными фьючерсами на золото (GLDRUBF).
Объем торгов с начала запуска составил более 200 млн руб.
Сделки совершили более 700 клиентов.»

Кто-нибудь поделится своим мнением про этот контракт?

Синтетикой называется комбинация двух опционов — колл и пут.
Сумма этих позиций эквивалентна синтетической позиции по базовому активу.


При использовании одинаковых цен исполнения покупка колл и продажа пут опциона создает длинную базу, а продажа колла и покупка пута — короткую базу.

Общая формула такова:


БА = КОЛЛ — ПУТ,

или англоязычный вариант

S = C — P

для краткости.


Данный феномен возникает вследствие того, что дельта опциона пут получается путем вычитания единицы из дельты колл-опциона того же страйка.
При этом не имеет значения, какая используется цена исполнения.
Результат будет одинаковым.


В  этой формуле знак + или -  означает ЛОНГ или ШОРТ  соответственно.


Синтетикой называется комбинация двух опционов — пут и колл ( обычно с одинаковой  ценой исполнения), один из которых куплен, а другой прода

Следующие примеры иллюстрируют взаимоотношения между коллами, путами и БА.

Существует шесть комбинаций БА/опционы, которые приводят к синтетическим позициям.

Заметьте, что в каждой формуле каждый колл и пут имеют одинаковые страйки и время погашения.

( Читать дальше )

ФАС: с 1 июля 2024 года цены на газ в России увеличатся на 8 %

С 1 июля 2024 года цены на газ для всех потребителей в России увеличатся на восемь процентов. Соответствующую индексацию утвердила Федеральная антимонопольная служба (ФАС), документы опубликованы на официальном портале правовой информации.

Стоимость газа вырастет для всех потребителей — и для промышленности, и для населения, предупредили в ФАС.

Следующее повышение запланировано на 1 июля 2025 года, также на восемь процентов.


При этом в сентябре прошлого года Минэкономразвития предполагало, что рост цен в обоих случаях составит семь процентов. В более ранних прогнозах ведомства тариф должен был вырасти на пять процентов в 2022-м, и на четыре процента — в 2023-м и 2024 годах

 

Последний раз цены на газ поднимали 1 декабря 2022 года, индексация составила 8,5 процента. По данным ФАС, полученные средства направят на газификацию регионов и строительство новых газопроводов, поддержку ремонтных и инвестиционных программ, что необходимо для оказания населению качественных услуг. В Минэнерго подчеркнули, что рост цен позволит сохранить надежное обеспечение конечного потребителя газом за счет реализации инвестиционных программ компаний.

( Читать дальше )

Опционы по определению это НЕлинейные инструменты.
Аксиома есть аксиома.
Но если очень хочется придать им линейности и торговать как обычными фьючерсами, то это возможно.
Как?
Очень просто.
Ведь можно покупать/продавать  коллы и путы с дельтой 0,80-0,90.

В результате получим квазифьючерсы, которые с этой же степенью симметрии повторяют ценовую динамику обычных фьючерсов.

Да еще и  очевидные плюсы в виде экономии ГО, а для купленных опционов максимальный стоп-лосс в размере уплаченной премии.
Тут все ясно и понятно,  такой подход можно применять в трейдинге в комбинациях с другими фьючерсами и получать положительное МО в календарных спрэдах.

Есть более сложные варианты.
Для чисто опционных стратегий, выбрав, например, коллы с одинаковой дельтой ( или минимальной и максимальной), но на разных страйках и сериях, возможно построить синтетическую облигацию  со всеми ее преимуществами.
Гипотеза рабочая, нуждается в тестинге, но в качестве алгоритма для опционного РЕПО вполне пригодна.

( Читать дальше )

На этой неделе неожиданно и спонтанно пришлось съездить в Санкт-Петербург в однодневную командировку.
Всякие авиачарты были отклонены с самого начала.
Выбраны классическая Красная Стрела (туда, рельсы стучат) и скоростной Сапсан (обратно, бархатный путь!).
Чтобы просто отдохнуть в СВ, как и положено белым людям, и целый световой день провести в прекрасном городе на Неве.
Давненько не бывал я в СПБ, но сразу же почувствовал себя своим в атмосфере питерского уюта и благожелательства.
За последние 20 лет город изменился в лучшую сторону, когда в 2003 году отпраздновал 300-летие со дня основания, но сумел сохранить свою неповторимость и очарование.
Пешая утренняя прогулка по Невскому длиной в 4,5 км только подтвердила лучшие ожидания — вся архитектура на месте, все очень чисто и культурно.
Тротуары выложено плитками, но за ними чувствуется уход.
Первые этажи заняты бесчисленными бутиками, магазинчиками, салонами, ресторанами и кафе.
В отличие от Первопрестольной и ее Тверской или Нового Арбата главный проспект Питера более величественен и комфортен одновременно.

( Читать дальше )