В настоящее время (19 марта) российский финансовый рынок демонстрирует заметное снижение средней доходности по депозитам на сроки от трех месяцев до года. Согласно данным 📄 Frank RG, к середине марта этот показатель опустился ниже 20%, составив 19,85% для вкладов на 3–6 месяцев и 20,18% — для 6–12 месяцев. Это снижение наблюдается на фоне ожиданий изменений ключевой ставки ЦБ РФ, которая, по моему мнению может снизиться до 18–20% в ближайшие месяцы (квартал). Рассмотрим, какие факторы лежат в основе этих тенденций и как они связаны с текущей экономической и геополитической динамикой.

⚠️ Депозитные ставки: снижение как индикатор ожиданий рынка
Снижение средней доходности по депозитам до 20% и ниже свидетельствует о том, что банки начинают адаптироваться к потенциальному снижению ключевой ставки ЦБ. Несмотря на то, что на заседании 21 марта 2025 года регулятор, вероятно, сохранит ставку на уровне 21%, рынок уже закладывает в свои прогнозы вероятность её постепенного снижения. Так, банки сокращают ставки по краткосрочным вкладам (до 19,22% для сроков до трех месяцев), но сохраняют повышенные предложения по долгосрочным депозитам (18–20% для сроков свыше года). Это указывает на ожидание стабилизации экономики и снижения инфляционных рисков.

( Читать дальше )

Знакомый, начинающий инвестор, задал вопрос: зачем покупать акции или облигации, если вклады приносят 18–22% годовых при большей надежности? Его аргументы понятны: стабильность и высокая доходность депозитов кажутся выгоднее рискованного рынка. Однако у инвестиций в ценные бумаги есть свои преимущества.

📉 Кризисы — возможности для роста.

В периоды санкций или экономической нестабильности рынок часто падает, но это временное явление. Инвесторы, которые используют такие моменты для покупки недооцененных активов, в долгосроке могут получить значительную прибыль. Например, после снятия ограничений или снижения ключевой ставки котировки акций способны вырасти в 1,5–2 раза, компенсируя убытки и обгоняя доходность вкладов с учетом инфляции.

В качестве подкрепления нашей теории рассмотрим исторический пример: Иран.
В 2018 году США усилили санкции против Ирана, обвалив его валюту на 70%. Однако фондовый рынок Тегерана рос: к 2019 году индекс TEDPIX увеличился на 185%, так как компании-экспортеры, получавшие выручку в долларах, стали привлекательны для инвесторов, стремящихся защитить сбережения от инфляции (30% в 2019 году). Это показывает, что даже в условиях ограничений рынок может стать «тихой гаванью».

( Читать дальше )