▫️Капитализация: 3,1 трлн ₽ (1019₽ за акцию)
▫️Выручка 2023: 1372 млрд ₽
▫️Опер. прибыль 2023: 315 млрд ₽
▫️скор. Чистая прибыль 2023: 249 млрд ₽
▫️скор. P/E TTM: 12,4
▫️fwd P/E 2024: 10,6
▫️fwd дивиденд 2024:7,1%

❗ Ранее делал подробный обзор компании и неоднократно писал о том, что Новатэк дорогой по всем параметрам. Арктик СПГ-2, который дважды, а то и трижды был заложен в цену акций, с момента начала СВО приобрел целый ряд проблем (оборудование, сроки реализации, сбыт).

Более того, газовый кризис в Европе был исчерпан уже в начале 2023, что существенно быстрее любых ожиданий.

📊 Что изменилось за последние пару месяцев и почему акции продолжают падать? Часть причин падение перечислял здесь, но с тех пор появились еще и новые.

1. Вчера проскакивала новость о том, что Арктик СПГ-2 сократил добычу газа в мае натри четверти (источник RTRS). Вполне возможно, что это правда. Наиболее вероятная причина — проблемы со сбытом.

2. Два модуля для 3й линии Арктик СПГ-2 будут возвращены Китаю за несколько дней до планируемой поставки. Вообще, реализация этой линии и последующих под большим вопросом, но в свои оценки я их реализацию все-таки закладываю.

( Читать дальше )

 

▫️ Капитализация: 1167 млрд / 1610₽ за АП
▫️ Выручка 2023г: 1130 млрд ₽ (+10,5% г/г)
▫️ Операционная прибыль 2023г: 310,8 млрд ₽ (+4,2% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2023г: 306,6 млрд ₽ (+20,7% г/г)
▫️ скор. ЧП 2023г: 291,2 млрд ₽ (+6,5% г/г)
▫️ скор. P/E 2023:4
▫️ P/B: 0,42
▫️ fwd Дивиденд 2023:12,5%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Транснефть — естественная монополия в сфере транспортировки нефти и нефтепродуктов, которая транспортирует по своим трубопроводам 82% всей нефти и 28% всех нефтепродуктов в РФ. 

👉 Результаты по МСФО отдельно за 4кв 2023:

▫️Выручка: 350,8 млрд (+18,7% г/г)
▫️Операционная прибыль: 68 млрд (+1,2% г/г)
▫️Чистая прибыль:52,2 млрд (-32,9% г/г)
▫️скор. ЧП: 61,4 млрд (-25,3% г/г)

✅ Чистая прибыль компании за вычетом эффекта от курсовых разниц и переоценки финансовых инструментов выросла на 6,5% г/г до 291 млрд рублей. При распределении 50% ЧП на дивиденды, итоговая див. доходность по текущим ценам — 12,5%.

⚠️ Операционная прибыль отдельно за 4кв 2023г выросла всего на 1,2% г/г против роста выручки на 18,7% г/г. Установленный уровень индексации тарифов не позволяет компании в полной мере компенсировать рост затрат, поэтому мы видим значительное снижение операционной рентабельности.

( Читать дальше )