Итак, сделаем краткий обзор по тому — какие условия сложились на текущий момент и за последние месяцы
на рынке зерновых (CBOT ) и в мире, а также чего следует ожидать в ближайшие 1-2 квартала.
Соя (бобы).
По последнему отчету МСХ США (11 февраля 2020 г.) уходящий 2019\2020 МГ отметился как дефицитный год.
Урожай  в мире на 6% ниже прошлого года, при этом мировое потребление выросло на 3% г\г.
Все это вылилось в ощутимое сокращение мировых остатков примерно на 12%! г\г. В самих штатах же урожай сократился на 25% (г\г), благодаря чему страна уступила 1 место производителя в мире Бразилии.Остатки в США сократились более чем на 50%! к прошлому году(от абсолютного рекорда достигнутого в прошлые годы).Если бы не накопленные высокие запасы сои в мире в предыдущие годы, то котировки сои должны были бы вырасти выше 1000. Уборочная в Бразилии продолжается и МСХ оценивает на 8% выше урожай чем годом ранее. Кроме того МСХ США на прошлой неделе повысило прогноз посевных площадей (в США) под соей на 12 % чем в прошлом году (уходящий 2019\2020 МГ).

( Читать дальше )

Вопреки общераспространенной точке зрения на прошлые запасы (вышедшие на прошлой неделе), не могу согласиться
с тем что они, запасы, за рост нефти. На первый взгляд и на линейный взгляд, все выглядит как однозначно — рост нефти.
Но это именно на 1 взгляд и поверхностный. Если изучать глубже и комплексно подробный отчет то картина следующая.
Сокращение 11,5 млн за неделю в запасах нефти и сокращение на 1,5 млн баррелей в день нетто-импорта (10,5 млн баррелей
если пересчитать в недельный формат). То есть сокращение запасов произошло не засчет того, что резко вырос спрос
на нефть в переработку, а засчет того что Штаты резко сократили зависимость в поставках извне.
Что же до конечного спроса в продуктах нефтепреработки, то рост на +8,8млн в дистиллятах за неделю очень впечатляющ.
Нужно учесть что сейчас отопительный сезон и обычно запасы не растут. В бензиновой категории также рост но скромнее
+3,2 млн за неделю. В контексте усилий ОПЕК+по «стабилизации мирового рынка, предложения и спроса»

( Читать дальше )

США и Китай заявили о достижении частичной торговой сделки
В докладе говорится, что соглашение будет включать некоторые сельскохозяйственные концессии со стороны Китая, а США обеспечат облегчение тарифов.

Ожидается, что объем запасов нефти в США за неделю, завершившуюся 4 октября, увеличится на 2,4 млн. баррелей (исследование Platts)

Правительственные данные, EIA, должны быть получены утром в среду по американскому времени.

Tweet from Hu Xijin

    The US exempts more than 400 Chinese products from tariffs, which is seen as a goodwill signal by China. Interaction of goodwill between China and the US is still fragile. Political determination from decision-making circle of the two countries is needed in order to reach a deal.

Is there going to be a deal? It's fair to say that no one really knows but it depends on what the US is asking for from China. It's tough to believe they will relent on everythiGlobal Times editor: US tariff exemptions seen as a sign of goodwill

Tweet from Hu Xijin

    The US exempts more than 400 Chinese products from tariffs, which is seen as a goodwill signal by China. Interaction of goodwill between China and the US is still fragile. Political determination from decision-making circle of the two countries is needed in order to reach a deal.

Is there going to be a deal? It's fair to say that no one really knows but it depends on what the US is asking for from China. It's tough to believe they will relent on everything.

ng.

Трамп: я поручил Минфину существенно увеличить санкции против Ирана
Трамп делает заявление в Twitter
Смысл здесь в том, что он использует санкции, а не бомбы, чтобы ответить. Это нефтяная негатива и она торгуется чуть ниже и на минимумах дня.

+0.592 crude -0.846 cushing +1.599 gasoline +1.998 dist

Сезон профилактических работ на американских НПЗ.
Сезонно стартует он примерно с середины сентябрь-конец сентября
(некоторые НПЗ начнут останавливать работу чтобы подготовиться к выпуску зимнего топлива)/
Пик остановок НПЗ достигает примерно в середине октября а сезон длиться 2 месяца.
В связи с этим можно ожидать сокращение потребления сырья (нефти) НПЗ  и как следствие локального
спроса. Логично также предположить что запасы в штатах могут выйти на положительную траекторию
(начнут расти, наконец таки)? то есть тренд может смениться. Также по сезонности начиная с
первых чисел октября уместно думать о продажах календарных спредов (фьючерсных) по бренту (январь против дальних),
По Лайт свит ( можно брать декабрьские спреды либо январьские — это вопрос предпочтений отработки во времени).
Ставка на уход из бэквардации в глубокое контанго. Ну вот как то так… такие мысли.

www.bloomberg.com/news/articles/2019-09-12/trump-advisers-consider-interim-china-trade-deal-to-delay-tariffs
Breaking NewsTrump Advisers Consider Interim China Trade Deal to Delay Tariffs

Никто не пишет про то, что запасы упали сильно и нефть выросла — как обычно привыкли писать.
Только на зарубежных кто то написал мол, в связи с отставкой Болтона ожидают смягчения санкций к Ирану.
То что нетто-импорт упал на 414к в день — как бы тоже в игнор… ерунда же ведь — правда?
(414к х 7 дней в неделю= каких то 2,9 млн в неделю).То есть штаты сокращают спрос на нефть
из внешних источников. Мелочь, не правда ли — уже 2 недели было так. Можно проигнорировать)