Тимофей делится мыслями

Сегодня про АФК $AFKS

Рыночная цена = 14.8₽
Справедливая цена = 18₽

Краткие итоги за 9М2024 года:
Выручка +20.1%
Чистая прибыль -92.1%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Наложенные санкции никак не влияют на бизнес
🟢Компания может вывести свои непубличные активы на биржу

Риски присущие АФК:

🔴Высокие процентные ставки
🔴Необходимость финансово поддерживать активы
🔴Снижение чистой прибыли (отмена/снижение див. выплат)

АФК #AFKS плохой актив, если судить сейчас — во времена высокой ставки. Не будь повышения ключа Система могла и дальше набирать долги, слегка увеличивая процентные расходы, при этом пополняя число своих активов.

Уровень задолженности высокий.
Долг снизился на 40.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 4.22x.

Как менялись выплаты в последние годы:
0% выплачено за 2021 год
2.3% выплачено за 2022 год
2.4% выплачено за 2023 год

Возможный дивиденд — 0.52₽.
Ожидается по итогам 2024 года.

АФК, даже со всеми своими успешными дочками не вывозит в долгосрочной перспективе. Хотя где мы видим успешных дочек: Сегежа и Озон генерируют убытки, непубличные дочерние компании не имеют внушительных масштабов. МТС, разве что радует дивидендами, однако я бы сказал не радует, а платит вынуждено.

( Читать дальше )