Фондовый рынок США за последнее время достаточно быстро вернулся к максимумам. Как только страхи по Китаю поутихли, и как только глава ФРС заверил то, что мягкая монетарная политика будет оставаться еще долгой,  индекс S&P500 стал резко прибавлять в цене.  Ситуация, как я писал ранее, в целом то не изменилась, и повода для радости особого нет, просто ушел страх, поэтому я не думаю, что быки стали так резво все покупать и вставать в лонг, скорее всего, основную силу роста обеспечили медведи, кроющие свои короткие продажи.
 
А если это так, то стоит задать себе вопрос, а почему коротких продаж оказалось так много, ведь до этого S&P500 упал в принципе на небольшую величину, почему шортов оказалось много. Понятно, что при падении рынка ранее медведи, глядя на то, что фондовый индекс США рос  почти 7 месяцев, смело играли на понижение, но тогда возникает вопрос: «почему их продажи наряду с фиксацией прибыли по ранее открытым лонгам быками, не смогли продавить рынок ниже перенеся его на новые уровни внизу?». Почему отскок после падения вверх, который происходит в США уже к текущему моменту оказался столь сильным, что привел рынок назад на максимумы и, возможно, позволил достичь новых максимумов.


( Читать дальше )

Как известно после кризиса 2008 года, монетарные власти по всему миру принялись активно смягчать монетарную политику, наводняя свои экономики деньгами, борясь с дефляцией. Многие критиковали такую политику указывая на инфляционные риски которые таит такая политика в будущем, но несмотря на включенные печатные станки инфляция не разгонялась,  а даже напротив присутствовал риск дефляции. Поэтому подобная политика, сейчас кажется спасительной для экономик и инвесторы уже почти поверили в возможность безнаказанной накачки деньгами со стороны властей в США и в других странах запада.
 
Однако, в последнее время все больше и больше членов ФРС, стали проявлять обеспокоенность по поводу инфляционных рисков. Считаю, что такая обеспокоенность вполне обоснована и действительно в недалеком будущем инфляция может полноценно заявить о себе.
 
Причину, почему так может произойти стоит искать в корне дефляционных процессов.  И чтобы понять это стоит вернуться назад в 2008 год.


( Читать дальше )

Федоров Михаил, аналитик «Вектор Секьюритиз» — news.icvector.com/

 
Вот уже второй месяц, фондовые рынки мира с трепетом вслушиваются в комментарии представителей ФРС, и размышляют на тему, будет QE3 или не будет, а если будет, то когда, а если свернут то на сколько. А рынок акций от этого, болтает из стороны в сторону, но к прорывному движению ни вверх, ни вниз не приводит.
 
Ожидание смерти, хуже самой смерти, вчера на публикации протоколов ФРС рынок испугался и дернулся вниз, поскольку почти половина членов комитета видят завершение покупок уже в 2014 году.  Но после, вышел Бен  Бернанке и сказал, что сверхмягкая денежно-кредитная политика необходима в ближайшем будущем, после чего доллар стать падать, а быки по фондовому рынку перешли в контр атаку.
 
Но тем не менее, можно констатировать, ничего нового рынок не получил, все что было сказано представителями ФРС вчера, было известно и до этого и загадка о том когда сократят и сколько, осталась загадкой. Поэтому, рост  фондовых рынков сегодня с утра, имеет ограниченный потенциал, и прорывного движения из сложившегося с мая боковика пока не стоит.


( Читать дальше )

Я отношусь к медведям по доллару США и считаю, что инфляция уже неизбежна. Но глядя на технику по индексу доллара, потенциал движения вверх еще не исчерпан, до него осталось немного, примерно одна фигура с текущих 84,5 до 85,5-86 пунктов. Снизу на месячном графике, а ниже и на недельном графике, цель в виде двух сопротивлений разглядеть не сложно. И раз уж мы так близко подошли к ним, то думаю, стоит эти линии пощупать и уже после этого ждать разворот вниз.  Поэтому, пока еще рано играть на понижение индекса доллара, но и покупать уже поздно.
 
Что касается месячного графика, то на нем наверное уже сейчас, можно выделить тренд вниз очерченный зеленым каналом, берущий начало с 2002 года, причина или по другому, природу по которой доллар очертил данный тренд выявить думаю не сложно. Это период появления евро как валюты конкурента на мировой арене (а на подходе еще и Китай с юанем), это политика монетарных властей США по монетарному стимулированию, которую, по большому счету начал еще Гринспен, это наращивание государственного долга США и рост необеспеченного кредитования. Все эти факторы ни куда не делись и по прежнему, присутствуют, поэтому и тренд по прежнему актуален.


( Читать дальше )

Копипаст — Источник — http://expert.ru

ЕС и МВФ приняли решение о предоставлении Греции дальнейших кредитов для спасения экономики, заявив при этом, что страна должна сдержать свои обещания, данные кредиторам и предполагающие дальнейшее сокращение рабочих мест в государственном секторе и продажу государственных активов. Таким образом, пишет Reuters, страна получит 6,8 млрд евро (8,7 млрд долл.), что спасет Грецию от дефолта по долгу, который в отсутствие финансирования мог произойти в августе.
 
Буквально вчера Еврогруппа в официальном сообщении заявила, что Совет министров финансов еврозоны (Еврогруппа) одобрил предоставление Греции в течение ближайших недель кредитных средств в рамках программы финансовой помощи, согласованной правительством страны с тройкой международных кредиторов, в размере 4 млрд евро. Итоговая сумма оказалась выше, пишет издание, поскольку деньги проблемной стране предоставит также Европейский центральный банк (ЕЦБ). Таким образом, 2,5 млрд евро будут предоставлены Европейским фондом финансовой стабильности (EFSF), 1,5 млрд выделит ЕЦБ. Общий же транш помощи составит 6,8 млрд евро. В дальнейшем по 500 млн евро EFSF и ЕЦБ будут выделены в октябре, однако при условии, что Греция выполнит ряд условий, оговоренных с тройкой кредиторов. Остальные 1,8 млрд евро страна получит в виде кредитов от Международного валютного фонда.

( Читать дальше )

Насчет успехов, которые показывает американская статистика по недвижимости, у меня возникает пара вопросов, из-за которых, я все же не совсем верю в начало здорового восстановления.
 
Банки в США, может и хотят кредитовать население под ипотеку, но хотят ли люди брать кредиты в таком объемы. Рынок недвижимости в США затоварен, то есть домов за период бума построили очень много и производственные мощности в строительном секторе огромны. Поэтому, как реанимировать строительный сектор, который имел к 2006 явно избыток мощностей и куда девать, уже построенные дома которые в избытке.
 
Почему я так думаю, потому что считаю, что циклы в недвижимости огромны по срокам. К примеру, есть 100 млн. домохозяйств, циклическое обновление недвижимости происходит раз в 50 лет. Исходя из этого, в год, для обновления фондов нужно 2 млн. новых домов, а рост производства будет идти только за счет роста численности населения, что не может дать сильно большого эффекта роста.
 


( Читать дальше )

Европейские долговые разборки, все больше и больше походят на управляемый процесс. Поскольку, у Европы есть все необходимые возможности для преодоления долговых проблем и ситуация сейчас, уже не похожа на 2010 год, где долги упали как гром среди ясного неба.
 
Посмотрите на Драги, каждый раз он говорит о готовности ЕЦБ к действиям, речь идет о ОМТ, причем такая готовность длиться уже почти год. И почти год, помехой для ЕЦБ, выступает мандат. То есть, Драги говорит, я готов скупать облигации периферии, у меня все готово, но для этого мне нужно разрешение немцев, которые никак не дают мандат на это.
 
Риторика Драги пол года назад сводилась именно к мандату, но в последнее время он стал больше напирать на периферийные страны, в том, что бы они побыстрей на все соглашались и принимали.  То есть сейчас посыл Драги к периферии прост, помогите мне, для того чтобы я смог помочь вам.  Сделайте все, что необходимо для того, чтобы северные европейцы разрешили мне помочь. И тут же Драги начинает рассказывать об успехах проблемных стран, тем самым уже сам уговаривает немцев и говорит им, мол, они стараются. 

( Читать дальше )

В моменте, фунт оказался под пресом ввиду коментариев: «Рост рыночных ставок негативен для перспектив экономики», что говорит о продолжении мягкой политики в будущем, без намеков на ужесточение.

Источник — news.icvector.com/

Грубо говоря у Банка англии — тормозов не обнаружено

Если в виду падения, или точнее сказать, прекращения роста американского рынка акций, закончиться период оттягивания финансовых ресурсов с развивающихся рынков. И крупные фонды, наконец таки обратят внимание на развивающиеся рынки, в том числе и на очень дешёвый российский рынок, то скорее всего, сначала, это скажется на курсе российского рубля. Ведь чтобы, что то купить в России, сначала надо купить рубли.
 
Так же, очень примечательно то, что недельный график доллар/рубль подошел к своему сильному сопротивлению. Пока что, я не вижу причин для его пробоя, поскольку нефть хоть и проявляет слабость, все же держится выше 100 долларов. Внутренняя монетарная политика, все еще достаточно жесткая и ни о каком избытке рублей в системе речи нет.
 

 
Конечно же, пробой уровня сопротивления выше, парой возможен, но только в случае наличия очень веских для этого оснований, но пока таких оснований я не вижу.  Слова министра финансов России о девальвации рубля, остались только словами. Армагеддона еще не случилось. Разговоры о сворачивании QE3, могут еще долго будоражить рынки, но до реального воплощения еще далеко, за это время рубль успеет укрепиться и достичь отметки 30,50-31.


( Читать дальше )