Есть у меня в портфеле нетипичная ОФЗ-ИН 52002, такую ещё называют линкер. Это облигация с индексируемым на основе индекса потребительских цен номиналом и купоном 2,5%. Забавный прикол этих облигаций в том, что знаешь её стоимость в будущем. Временной лаг у индексации номинала на ИПЦ составляет три месяца, поэтому сегодня можно узнать номинальную стоимость акции на октябрь, скачав файл на этой странице сайта Минфина.

По сути она может хорошо выстрелить при очень высокой инфляции, но проблема в том, что инфляция Росстата и, ощущаемая людьми, может сильно отличаться, как сейчас. Текущая денежно-кредитная политику ЦБ в попытках обуздать инфляцию приводит к тому, что облигации с переменным купоном сейчас оказываются выгоднее.

Но в чём неожиданный прикол?

Я взял срок за 5 лет:

Номинал 5 лет назад: 1 066,49 рублей

Сдельная цена 5 лет назад: 995,99 рублей

Сумма всех купонов за 5 лет (после налогов): 149,63 рублей

Представим для простоты модели, что налог с купона забирают сразу, хотя в прошлом было время, когда на купоны государственных облигаций налога не было вообще.