На вчерашних торгах индекс РТС смог подняться до отметки 786 пунктов. При этом технические сопротивления проходят на отметках 795 (по FIBO) и 810 (долгосрочный понижательный тренд). Индекс ММВБ имеет сопротивление в районе 1860 пунктов. Акции Сбербанка об. в районе 110 рублей, акции Газпрома уже достигли сопротивления 142 рубля (следящее 147-148). Конечно, всякое в нашей жизни бывает… Юрия Гагарина отправили в Космос на расчетную высоту 230 километров, а он случайно оказался на высоте 327 километров, но я бы учитывал эти технические сопротивления при торговле. Сейчас случилась заминка в росте нефти, поэтому эти сопротивления актуальны. А сегодня мы ожидаем открытия с повышением (российский индекс MSCI Russia Capped (ERUS) закрыл вчерашний день на максимуме (+4%)).

Почему случилась «заминочка» с ростом котировок черного золота? До сих пор многие факторы, которые поддерживали рост котировок последних дней, носят виртуальный характер. При этом сланцевые добытчики из США готовы начать бурение новых скважин, как только нефтяные цены вырастут до 40 долларов. Остро нужны хорошие новости по экономике Китая, чтобы инвесторы поверили в балансировку мирового спроса и предложения в обозримом будущем. Данные исследования частного промышленного сектора Китая за февраль показали, что на китайских фабриках и заводах скорость сокращения количества рабочих мест в феврале достигла семилетнего рекорда, а индекс деловой активности в китайской промышленности упал до самого низкого уровня за пятилетний период. В связи с этим возникают сомнения по поводу способности китайских властей сократить избыточность промышленного производства в этом году, не вызвав резкого роста безработицы.  

( Читать дальше )

   Вчера мы наблюдали не очень уверенное открытие рынка. Инвесторы были разочарованы отсутствием хороших новостей с саммита G-20, поэтому китайский индекс Shanghai Composite упал на 3,5 процента. Инвесторы не такие наивные считать хорошими новостями заверения министров финансов, что они знают как придать импульс роста мировой экономике.  Нужна конкретика. Например,  новости о запуске конкретных инфраструктурных проектов в Китае. Внутренних новостей, способных дать импульс роста акциям, также не было. Сегодня может состояться встреча Президента России с руководителями крупнейших нефтяных компаний России. Вряд ли при текущем состоянии бюджета нефтяники получат в подарок «пряники» – хорошо, если налогообложение отрасли не будет ужесточено. Тема сокращения нефтедобычи или ее заморозки также не очень актуальна. На нефтяном рынке есть множество игроков интересы, которых не совпадают. 

( Читать дальше )

Заместитель директора Института мировой экономики и международных отношений РАН Евгений Гонтмахер

В пятницу индекс ММВБ показал положительную динамику. Покупки на текущих уровнях могут и не принести прибыли (по крайне мере краткосрочным инвесторам). Цены на нефть пока не могут пробить отметку 36,25 долларов, а индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM)  слаб с технической точки зрения. На прошлой неделе он вплотную подошел к понижательному тренду, начало которому было положен в мае прошлого года. Нет никаких гарантий, что этот тренд в ближайшее время будет пробит.


Обстановка вокруг развивающихся рынков сложилась не очень благостная. На прошлой неделе третье агентство Moody's Investors Service  из большой тройки рейтинговых агентств понизило рейтинг облигаций Бразилии и рейтинг эмитента до спекулятивного «Ba2» с «Baa3», изменив прогноз на «негативный». На финансовой встрече G20 в Шанхае было объявлено о мерах восстановления мировой экономики. Представители G20 считают, что необходимо прибегнуть к использованию монетарных и фискальных инструментов, которые поддержат экономическую ситуацию, а затем запустить структурные реформы. Здорово, если экономические власти выведут мировую экономику из режима постепенного замедления, но инвесторы будут судить по результатам. По данным расшифровки самописцев пилот самолета A-320  Андреас Лубитц, направивший самолет в склон горы,  в последние секунды полета передумал и пытался перевести его в режим набор высоты, но времени на это не хватило. Нельзя сказать, что ситуация в экономике находится каждую секунду под полным контролем министров финансов. Сейчас во многих странах предстоят выборы, а идея структурных реформ не очень популярна у политиков, которые не хотят терять очки в предвыборной гонке.

( Читать дальше )

Квант и разработчик торговых систем Андрей Горшков поделился опытом обработки исторических биржевых данных при создании и тестировании торговых алгоритмов. Опционный трейдер и управляющий Виталий Курбаковский рассказал о подводных камнях бэктестирования данных опционной торговли.

    Основные проблемы золота состоят в огромном количестве оптимистов. Когда индекс S&P 500 ранее в этом месяце провалился на 15% с начала года,  золото «набрало в весе» почти 20%. После чего инвесторы забыли рекомендации Goldman Sachs «шортить» золото и поставили на его рост. Бычьи настроения сейчас на двухлетнем максимуме и это пугает.  В середине января когда золото торговалось в районе 1100 долларов за унцию, аналитики давали негативные краткосрочные прогнозы по золоту, а сейчас внезапно «перевернулись» наверх. Это неприятная ситуация, когда пассажиры судна видят что то интересненькое и дружно переходят на правый (левый) борт, судно зачерпывает бортом воду и тонет.  На прошлой неделе, например, золото без видимых на то причин упало более чем на 50 долларов за унцию за считанные часы.  В среднесрочном и долгосрочном плане у золота светлые перспективы, в  краткосрочном плане большое количество пассажиров по одному борту приведут к «перевороту судна» и его «затоплению» на уровень ранее пробитого понижательного тренда 1120 долларов за унцию или как минимум к повышенной волатильности.

( Читать дальше )

Со вчерашнего дня ситуация на рынке кардинально не поменялась. Динамика фондового рынка зависит от двух основных факторов – цены на нефть и ожиданий по пятничной встрече G20 в Шанхае. Рынок находится в режиме ожидания результатов встречи в Шанхае, поэтому вчера индекс ММВБ претерпел незначительные изменения (+0,37%). В качестве утешения можно сказать, что динамика китайского рынка «завязана» на результаты встречи в Шанхае намного сильнее.

Вчера фондовый индекс Поднебесной Shanghai Composite обвалился на 6,4%. Китаю необходимо будет успокоить участников мировых рынков, которые волнуются на счет способности Китая справиться с замедлением экономики и ослаблением национальной валюты. Такая сложная задача… Легче отправить китайского космонавта на Марс.  В прошлом году обвал китайского фондового рынка привел к потере активов на сумму в 5 трлн долларов. На это же время пришлось неожиданное введение в августе нового механизма установки обменного курса юаня, который давал возможность постепенного снижения курса по отношению к доллару.  Из-за этого падения у участников рынка усилилось беспокойство насчет возможности дальнейшего ослабления юаня Пекином в целях увеличения объемов экспорта. Это послужило одной из причин оттока капиталов из Китая, который в декабре скакнул до рекордного значения в 135 млрд долларов. Власти Китая опровергают, что будут проводить последовательную политику по ослаблению юаня, но инвесторы им не верят. В докладе, опубликованном перед встречей в Шанхае, МВФ призывает главы стран G20 помочь Китаю в реструктуризации экономики и реформировании ее государственного сектора, а также призывает Пекин «четко формулировать политику установки обменного курса».  Тем временем, китайские чиновники стараются немного отвлечь внимание от юаня и китайской экономической политики. «Участникам G-20 на встрече не следует обсуждать валютную политику какой-то конкретной страны», – такие слова чиновника из министерства финансов приводит государственная газета China Daily в четверг. Встреча должна «касаться только общих принципов, а не конкретной национальной политики». 

( Читать дальше )