На вчерашних торгах рынок показал позитивную динамику. В конце января цены на нефть пробили краткосрочный понижательный тренд и теперь два варианта события – боковая динамика или повышательный тренд. На графике (Brent) есть сопротивление 38-39 долларов. Может быть, никакого масштабного роста нефти сейчас и не будет. Неведомый нам диспетчер пустил неуправляемый состав с нефтяными цистернами, находящийся на спуске, на улавливающий тупик.


Сейчас колеса нефтяных цистерн завязнут в песке и… конец фильма. Эту гипотезу надо хорошенько проработать. Вчера индекс ММВБ практически достиг сопротивления 1800 пунктов (максимум дня 1792,5). В данный момент естественной поддержкой для индекса ММВБ выступает пятидесятидневная средняя на уровне 1740. Я практически не сомневаюсь, что в этом году индекс ММВБ добежит до 1900 пунктов или даже выше добежит, но захотят ли трейдеры покупать акции сейчас в феврале, когда цены на нефть завязли в улавливающем тупике? Или они будут рассуждать таким образом: «в последние двенадцать месяцев индекс  ММВБ находится в диапазоне 1570 – 1850 и зачем нам покупать акции вблизи верхней границы диапазона? Риска много – прибыли мало». Если бы была уверенность, что цены на нефть в феврале преодолеют сопротивление 38 – 39 долларов, то трейдеры бы покупали акции с энтузиазмом и вблизи сопротивления 1800 пунктов, но такой уверенности нет.

Первый вопрос. Кого можно назвать успешным инвестором? Вот, например, Уоррен Баффет …

Насколько я знаю, средняя доходность Уоррена Баффета – 28 годовых за, по-моему, сорок лет его карьеры. Это очень серьезно. Но он работает не так, как мы. Его принцип – купить акцию, и на вопрос: «Когда надо эту акцию продавать?» он говорит: «Никогда». Известны его покупки «Кока-Колы» и «Жилетт», когда он говорит: «Я просто знаю, сколько мужиков бреется и сколько людей пьют Кока-Колу, и поэтому знаю, какая у меня будет прибыль».

Он покупает качественную акцию и меньше всего думает о текущем графике?

Да. Я читал книгу его дочери. И там про это рассказывается. Пересказываю чужие слова, не свои.

У нас могут быть инвесторы типа Уоррена Баффета на российском рынке? Либо ты покупаешь «Юкос» в долгосрок, потом «Юкос» исчезает?

Сегодня индекс ММВБ находится в плюсовой зоне. Сегодня акции Московской биржи теряют более 6% на новостях о продаже пакета китайским фондом Chengdong Investment Corporation. Фонд продает долю в режиме ускоренного букбилдинга, единственным букраннером является Goldman Sachs. Поскольку компания стабильно генерирует денежный поток это является краткосрочным негативом и хорошей возможностью купить акции. А данное снижение можно рассматривать как коррекцию к росту с 18.01.16.

Кстати и в США инвесторы часто ведут себя нерационально. Финансовый кризис 2008 года еще живет в памяти. Тогда пожилые работающие американцы столкнулись с проблемой обесценивания пенсионных накоплений до такой степени, что уход на пенсию оказался под вопросом. Покупать активы у самых напуганных людей – это как прийти на распродажу. Зачастую из-за страха инвесторов цены на акции оказываются гораздо ниже фундаментальной стоимости, вознаграждая тем самым терпеливых инвесторов, которые готовы ждать возвращения цен на ожидаемые уровни

Вчера по итогам основной сессии ситуация на финансовых рынках была такая: рубль вырос, акции снизились. По рублю мнение осталось прежним: до конца марта мы увидим уровень 72, а при оптимистичном сценарии и 68. Но рублю сейчас мало кто верит, потому что это одновременно означает доверие к экономике и доверие к реализуемой экономической политике. А у нас почти каждый год власти говорят что во втором полугодии ситуация наладится (восстановительный рост), а она не налаживается. Сценариев много, но озвучивается  самый оптимистичный.

 Вот вчера глава Минэкономразвития Улюкаев пообещал инфляцию ниже 10% при цене нефти в $25. С точки зрения макроэкономики такие прогнозы допустимы, но именно прогнозы, а не утверждения. Логика самая простая. При падении цены на нефть уменьшиться платежеспособный спрос, следовательно, инфляция расти не будет. Вероятность такого сценария примерно 30%. Остальные 70% оставим за более реальным сценарием – после падения нефтяных цен пойдет негативная цепная реакция по всему экономическому полю – «ляжет» пару крупных банков, упадет фондовый рынок и эти негативные процессы перечерпнут фактор уменьшения платежеспособного спроса. По нашему мнению при цене нефти в $25  годовая инфляция в 2016 году будет в диапазоне 11% — 13%. Доверие к рублю нет, и музыкант Сергей Шнуров оправданно заморозил свой рок-проект «Рубль». С таким названием могут спокойно закидать тухлыми помидорами на концерте.

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал отрицательную динамику. Он вполне может снизиться до 1730 или даже 1700 пунктов и уже с этого уровня начать новую волну роста. Отношение к развивающимся рынкам у инвесторов настороженное и связано это с тем, что экономический рост в мире тормозится. Инвесторы выбирают защитные стратегии, а активы развивающихся стран к ним не относятся.

 Да и по акциям развитых стран аналитики снижают рекомендации. Например, на это неделе они «подрезали» рекомендации по акциям компаний Tesla и Twitter, что вызвало вчера снижение котировок этих компаний  соответственно на 7% и 10%. Финансовый кризис 2008 года и последовавшая за ним Великая рецессия еще живут в памяти многих инвесторов. Несомненно, инвестиции в кризис сопряжены с большим риском, поскольку время и скорость возобновления роста, как минимум, не поддаются прогнозированию. Есть риск возникновения второй волны рецессии, и правильно угадать уровень дна – это, в основном, вопрос везения.

 Мои изменения в жизни после статьи про то как на мне горит шапка от глубокоуважаемого Sambojoy.

1. Со меной перестали здороваться участники фондового рынка

2. Идет массовый отфренд из друзей. За час убрали из списка друзей в FB 100 человек

3. Теперь я не могу брать интервью у приличных людей. Анатолий Карпов мне уже отказал в интервью.

4. Звонил Тимофей и грозил бессрочным баном на Смартлабе

5. Московская биржа отняла у меня все ранее подаренные подарки, включая майку ЛЧИ-2016

6. Попал в стоп-лист серезных СМИ. Теперь мои комментарии не печатает РБК, Прайм и пр.

7. На мой канал в ютубе напали хакеры из группы мстителей имени Sambojoy и стерла все видео с Демурой

8. Счетная палата ведет проверку всех моих прогнозов с 2007 года. Много дерьма нароют сто пудов!

      Мрак! Вот так он сломал мою жизню!

Свежих новостей по внеочередной встречи ОПЕК пока нет, поэтьомву нефтяной рынок сейчас нервничает и котировки пооседают. На фондоваом рынке ситуация следушая – индекс ММВБ стоит на месте потому что растет доллар по отношению к рублю. Есоли бы этого не было бы он упал. Если судить по теханализу, то индекс ММВБ лолжен опустится в район 1730 или даже 1700 и дальше мы увидим новую аолну роста. На рынке есть хорошие акции, напрмер Мосбиржа, Башнефть прив. которые находятся в зоне быков (выше двухсотдневней средней, но за последние прару недель их немного перегрели. Покупки акций по всемук фронту пока не актуальны. У нас 70% времени рынок находится в диапазоне а 30% на тренднде. Сейчас диапазонная ситуация, следовательно надо покупать вблизи нижней границы диапазона, а сейчас мы довольно далеко от нее отбежали. По индексу ММВБ диапазон 1570 – 1850 пунктов. 

Экономика драйвером роста служить не может потому что там все очень запутано. Fitch ухудшило прогноз по экономике РФ на 2016 год. С одной сторны правительство отрицает риск долгосрочной рецессии, а с другой глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев не видит возможности отложить приватизацию. Какая то «двойная бухгалтерия» получается. Если вы векрите что экономика нащкпала дно и постоянно нговорите о восстановительном росте, то почему проводите приватизацию именно сейчас, на дне? Мне это не очень понятно.

Цены на нефть пошли вниз, и наш индекс РТС также откатился вниз на 2%.На этой неделе началось мировое турне венесуэльского министра нефти, который пытается договориться о снижении нефтедобычи с основными производителями на 5%. Первые два дня недели он пробудит в Москве. В среду он планирует посетить Мохаммеда аль-Сада, президента ОПЕК и министра энергетики Катара, а затем отправится в Иран и Саудовскую Аравию. Возможно, по итогам этого турне «нефтебыки» получат аргументы для роста цен на черное золото».

Как ни парадоксально, успешным долгосрочным инвесторам нравится, когда котировки  акции падают. Это самое лучшее время для того, чтобы задешево купить акции зарекомендовавших себя компаний. Уоррен Баффет считает, что инвесторы должны покупать акции, чтобы становиться владельцами компании, а не покупать их в надежде на рост цен. Как бы ни вёл себя рынок, считайте своей целью вложиться в хорошей компании, а время все расставит на свои места и отделит хорошие компании от неэффективных компаний. На американском рынке такой подход с успехом работает. За прошедшие 30 лет индекс S&P 500 приносил средний доход в районе 9% в год. Эта цифра включает в себя не только обычные коррекции, но и финансовый кризис, пузырь на рынке доткомов, обвал 1987 года. При этом доход среднестатистического инвестора за этот же период времени составил в среднем менее 2% в год. Когда рынок падал, они продавали акции под влиянием эмоций и переводили средства в денежные фонды.  Хорошо теоретизировать о том, что покупать надо дешево, а продавать дорого, но эмоции заставляют инвесторов делать всё с точностью до наоборот.  К сожалению, у нас на рынке есть одна проблема – неустойчивое экономическое поле из-за которого сложно рекомендовать инвестиции на 30 лет. Сегодня акции ЮКОСа есть, а завтра их нет. Из-за этой проблемы  наблюдается дефицит долгосрочных инвесторов, а так называемые активные инвесторы не могут совладать с эмоциями, поэтому обречены на убытки. Мораль: вносить в торговлю элементы системности, а не торговать по эмоциям.