Интервью с управляющим активами УК «Транс-ойл» Виталием Кирпичевым 03.07.2015

 Управляющий активами Лайф Капитал (Пробизнесбанк) Алексей Труняев 07.07.15

На вчерашних торгах индексы показали отрицательную динамику. На этой неделе инвесторов волнует будущее Греции, ядерной программы Ирана и фондовый рынок Поднебесной.

На прошлой неделе СМИ сообщили, что переговоры шести мировых держав с иранской делегацией по ядерной программе Тегерана могут закончиться подписанием соглашения 7 июля. И вот наступил день Х, но определенности не принес. Выяснилось, что переговоры продолжатся ещё «несколько дней». Срок действия промежуточного соглашения по ядерной программе, подписанного с Ираном в 2013 году, продлевается до 10 июля.

На китайском рынке день Х наступил в выходные. Пекин принял великое множество мер по поддержке рынка. Казалось бы, эти меры должны помочь китайскому рынку стать на ноги, но это не произошло. Я не столь погружен в проблематику китайского фондового рынка, но глубокое разочарование инвесторов вижу. Ци Ифэн (Qi Yifeng), аналитик из консалтинговой фирмы CEBM, считает, что правительственные меры недостаточно сильны, чтобы переломить понижательный тренд, особенно ввиду того, что многие, кто покупал акции в долг, теперь должны их продавать из-за маржин-коллов, и имеют проблемы с ликвидностью. «Вопрос лишь в том, будет ли рынок падать медленнее или так же, как сейчас», — сказал аналитик. На китайском фондовом рынке 85% торгов осуществляется розничными инвесторами, а это повышает волатильность.      «Где обещанные 120 млрд юаней?», — спрашивает розничный инвестор из Хпнчжоу, который представился как Лиу. – «Всё уходит на голубые фишки. Разве они не знают, что розничные инвесторы имеют доступ лишь к компаниям с маленькой капитализацией? (Источник: Рейтер) Рейтер Хао Хонг, стратег из Bocom International Holdings Co. в Гонконге, считает, что фонд поддержки слишком маленький, чтобы оказывать существенный долгосрочный эффект на китайские рынки, дневной оборот которых составляет почти 2 трлн юаней. К тому же, создание фонда не прибавляет уверенности мелким по капитализации компаниям, акции которых падают сильнее всего. 

( Читать дальше )

Инструменты и стратегии российского рынка в 2015-2016.
Мнение гостей -Алексей Каленкович, Евгений Бухарков, Вадим Галкин.
Модератор — Владимир Твардовский.

Инструменты и стратегии российского рынка в 2015-2016.
Мнение гостей — Василий Олейник,  Александр Муханчиков.

Инструменты и стратегии российского рынка в 2015-2016. Заключение первой части круглого стола.

Фондовые индексы начали неделю со снижения. С точки зрения технического анализа, доллар движется в район 58,8 рублей. Эта наша старая цель на август. Валютный рынок интереснее фондового. Все сырьевые валюты падают, например  австралийский доллар упал до многомесячного минимума по отношению к доллару США. Что может быть позитивного в этот момент с рублем?

Я рассуждаю с точки зрения практических инвестиций. Греция… Китай… Падающая нефть… То, что мы видим сейчас это летний рынок спекулянтов.  На графиках сырьевых индексов нет признака разворота наверх сырьевых цен, следовательно, среднесрочным инвесторам наш рынок не интересен. Может быть, кто-то из них и думал о покупках акций, но увидев, что впервые за тридцать недель выросло количество работающих нефтяных буровых в США, передумали. Это сигнал. Неэффективные производители сланцевой нефти с рынка ушли. Резкое падение китайских акций предполагает, что китайская экономика замедляется, следовательно, спрос не нефть не растет. Министр иностранных дел Ирана заявил в минувшую пятницу, что страна близка к окончательному соглашению с Западом по ядерной сделке. Соглашение может быть подписано в середине недели, а начиная со второго квартала нефть Ирана начнет поступать на мировые рынки. «По нашей информации, достижение договоренностей с Ираном до 9 июля становится всё более вероятным. Достижение договоренностей с Ираном приведет к тому, что в танкерах совсем не будет места для новых партий нефти. В конце 2015 – начале 2016 года экспорт нефти может увеличиться на 500-700 тыс баррелей в день. Это замедлит восстановление цен на нефть на 6-12 месяцев», — пишут в записке аналитики из Morgan Stanley.

( Читать дальше )

Денег у Афин нет. 1 июля Греция стала первой страной, оказавшейся в состоянии дефолта по отношению к МВФ.  Европейский фонд финансовой стабильности 3 июля  констатировал дефолт Греции. Греки сказали «НЕТ» на референдуме о приемлемости международной финансовой помощи. В любом случае итоги референдума будут благотворны для финансовых рынков в краткосрочном плане. Рынкам была нужна определенность – инвесторы устали следить за изгибами греческой политики.

Но есть еще два вопроса – что с нефтью и что с Китаем? Нефть окончательно закрепилась ниже отметки 62 или будет возвращение в коридор 62-68,5? Сделка по ядерной программе Ирана может быть заключена 7 или 8 июля.

Действительно ли после принятых в выходные меры на следующей неделе закончится китайский кошмар и после 30% падения рынков за три недели инвесторы вздохнут спокойно? Опрос более 100000 инвесторов от eastmoney.com показывает, что инвесторы считают что в понедельник китайский фондовый рынок вырастет на 5%, но ралли не продлится долго. Брокерские и и управляющие компании договорились купить на бирже большое количество акций. Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (CSRC), дабы не размывать ликвидность приостановила в ближайшие время новые выпуски акций 28 компаний.

( Читать дальше )

Объясняю популярно. У нас реальные доходы населения не растут, и не растет средний брокерский счет. Он маленький. Свежей статистикой не интересовался, но несколько лет назад он был порядка пяти с половиной тысяч долларов. Я знаю людей, которые не брезгуют и по двадцать тысяч привлекать на фонду… рублей.

Чтобы почувствовать от «микросчета» отдачу люди начинают заниматься активными операциями с первого дня пребывания на бирже. Моя практика показывает, что они начинают читать книги по фондовому рынку или записываются на учебные вебинары  Александра Мишина и других нормальных трейдеров только когда полсчета слито. И первый вопрос руководителю УЦ: Как отыграть назад?

Когда человек приходит на рынок, на него набрасываются некие хищники, которые внушают что зарабатывать деньги легко и весело в надежде что он заведет более крупные суммы. Как они компостируют мозги это отдельная песня ОПА ДЖИГУРДА. На подпевке Дана Борисова.

( Читать дальше )

Из-за проблем Греции и падения китайского рынка инвесторы не хотят покупать российские акции. В пятницу китайский фондовый рынок снова упал. Регуляторы заявили, что будут расследовать возможные манипуляции. Пекин предпринимает отчаянные попытки предотвратить полномасштабный крах.

С середины июня китайский рынок обвалился почти на 30%, и Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг назначила группу специалистов для расследования «признаков незаконных манипуляций на рынках».  

В четверг впервые с апреля главный шанхайский индекс провалился ниже отметки в 4000 пунктов. Это знаковая поддержка, которые власти должны были защитить словесными интервенциями о новых стимулах роста для китайской экономики, вместо этого они умыли руки. Им нужен крах банков и тотальное недоверие населения к фондовому рынку? В начале года на китайские биржи пришли новые инвесторы, которые посчитали для себя инвестиции в акции более выгодным, чем инвестиции в золото и недвижимость. Теперь они разочаруются в акциях. Информагентства сообщают, что большое количество продаж акций в Китае происходит по причине «маржин-коллов», когда брокер, который дал инвестору кредит на покупку акций, требует больше денег или залога, так как цены упали. 

( Читать дальше )

Вчера отечественные биржевые индексы показали нейтральную динамику. Министр иностранных дел Германии Франк-Вальтер Штайнмайер заявил после заседания ОБСЕ, что до результатов референдума в Греции, у Евросоюза связаны руки. Он также отметил, что «больше не в состоянии понять действия греческого правительства» и не уверен, что у греческого правительства есть план действий после референдума.

У инвесторов также связаны руки до результатов референдума в Греции. Стороны не настроены на компромисс. Министр финансов Греции Янис Варуфакис в интервью Bloomberg TV сказал, что скорее «отрежет себе руку», чем подпишет соглашение, в котором не будет пункта о реструктуризации греческих долгов.

Не менее важной для российского рынка акций темой является негативная ситуация, складывающаяся на фондовом рынке Китая. Падение рынка акций Поднебесной идет без остановки с 14 июня с.г. и в настоящее время индекс Shanghai Composite  находится на уровне начала апреля с.г.. Если проецировать эту динамику на индекс ММВБ получатся текущие уровни. В Китае было ралли, но «медведи» его скушали, у нас не было предпосылок к ралли, и рынок стоял на месте. При этом предпосылки к ралли по китайскому образцу на нашем рынке отсутствуют – итоги переговоров по ядерной программе Ирана станут известны примерно 8 июля, после чего котировки нефти могут провалиться с текущих уровней до 55 долларов. Кроме того, в середине июля заканчивается период дивидендного закрытия реестров акций, и рынок станет более восприимчив к негативу.

( Читать дальше )