В последнюю неделю рынок показывает слабость. Попытка коррекционного отскока от зоны поддержки 1490-1500 по индексу ММВБ выглядит неубедительно. Где-то далеко маячит драйвер роста в виде ужесточения налогов на недвижимость, а совсем рядом есть перспектива снижения нефтяных цен.  После протестов в Ливии, которые прошли в минувшие выходные, цены на нефть несколько выросли, но создается такое впечатление, что для «нефтебыков» это  передышка временная. Премьер-министр Ливии заявил, что через неделю экспорт нефти из Восточной Ливии возобновится в полном объеме. Газета «Financial Times» вчера сообщила, что Иран планирует предложить международным компаниям более выгодные контракты для привлечения не менее $ 100 млрд. инвестиций в ее нефтяные месторождения в течение ближайших трех лет с целью расширения нефтедобычи. Кроме того, на нефтяные котировки репрессивно влияет близость даты ноябрьских переговоров по урегулированию вооруженного конфликта в Сирии, которые начнутся в Женеве 23 ноября. Котировки нефти марки Brent не могут преодолеть сопротивление $110. Что может помочь нефти вырасти?  В следующем месяце в Китае открывается третий пленум Коммунистической партии, на котором будет обнародована новая стратегия роста экономики (уход от экспортной модели к модели внутреннего потребления и большие  государственные инвестиции).


( Читать дальше )

Для большинства развивающихся рынков октябрь стал четвертым подряд месяцем роста. Правда,  в конце месяца на многих из них обнаружилась анемия, которая может привести к тому, что грядущий ноябрь станет месяцем снижения. Слабость проявилась в тот момент, когда индексы развивающихся стран пытались закрепиться выше сентябрьских максимумов.


Бразильский индекс Bovespa не смог закрепиться выше сентябрьского максимума 55900. Рост экономики развивающихся стран замедляется, следовательно растет социальная напряженность. В крупнейшем бразильском городе Сан-Паулу толпа ворвалась на автовокзал, подожгла автобус и сломала банкоматы. Протестующие недовольны неэффективными тратами бюджетных средств и требуют бесплатного проезда на общественном транспорте. В Бангладеш также начались беспорядки, в ходе которых пострадали десятки людей. В Европе также не все спокойно. В выходные в Лиссабоне прошел марш протеста против дальнейшего ограничения расходов. Людей понять можно. Правительство Португалии обещало, что экономическое возрождение начнется в 2013 году, а на деле ВВП в этом году снизится примерно на 1,8%. Сплошное затягивание поясов без всякой надежды на лучшее будущее. За последние четыре месяца евро по отношению к доллару повысился на 8%, поэтому выздоровление Европы от экономической хвори задержится. В пятницу индекс делового оптимизма IFO Германии оказался хуже ожиданий.


( Читать дальше )

Мне советуют купить микрофоны (у меня их уже штук десять), пользоваться штативом и прочее… Спасибо, что не советуют нанять гримеров. Друзья-советчики, я занимаю свое четкую нишу в формате видео без галстука, или «ЛОМО-видео» и подтягивать качество картинки и звука до уровня федеральных каналов не собираюсь. Это просто невозможно. Если подтягивать, то  это означает  выпадать из ниши. За два года, что я вел передачу Капитал на Эксперт-ТВ я насмотелся всяких говорящих голов в студиях и понял, что формат студии убивает правду жизни. Пока человека грмируют, пока цепляют микрофоны, он не одну маску наденет, а десять масок разом! И в результате мы имеем глянцевую картинку, которая к правде трейдинга отношения не имеет. Идельно снимать на скрытую камеру или поставить камеру на штатив на трейдинге и уйти. Более подробно эти проблемы освещены в замечательном фильме «Лиссабонская история». Идеальная модель расположить к себе собеседника, чтобы он забыл о включеной камере – вот в чем зарыт талант интервьюера. Мне, например, нравится документаьный фильм «Дневник» или «Дневники» (не помню) режисера Перлова и это для меня пример для подражания. Все снято на бытовую камеру в начале 70-х прошлого века и до сих пор актуально.
 


( Читать дальше )

В последний торговый день недели жду слабонегативного  открытия. Российский рынок практически готов к рождественскому процветанию, но еще только октябрь и  есть маленькие проблемы… Несмотря на отскок котировок нефти наверх, краткосрочная тенденция остается «медвежей». Тому есть много причин. Главные: Ирак намерен нарастить производство нефти до конца года на 10%, а иранская нефть может выйти на мировые рынки. Другая проблема заключается в рынках Азии, которые сегодня снижаются. За последние пять месяцев японский N-225 сделал несколько попыток закрепиться выше уровня 14800, и все они оказались безуспешными. Статистика показывает рост потребительских цен четвертый месяц, следовательно возможности властей по монетарному стимулированию экономики сужаются. На этой неделе пришли хорошие новости из Европы: индекс менеджеров по закупкам для 17 стран Евросоюза впервые с июля 2011 года превысил отметку 50, Испания в третьем квартале вышла из рецессии. Но эти новости не являются ударным антидотом для нейтрализации азиатского негатива. Если бы европейская экономика твердо стояла на рельсах восстановления, то глава Европейского центрального банка Марио Драги не сказал бы о том, что ЕЦБ готов к вливанию дешевой наличности в экономику, и не потребовались бы новые стресс-тесты банков. В экономике Европы также шатко, как наверху Эйфелевой башни в сильный ветер.
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах отечественный рынок показал понижательную динамику. В октябре инвесторов убаюкали сказками про моду на активы развивающихся рынков. На этой неделе они купили акции развивающихся рынков на пробитии сентябрьского максимума индексом MSCI Emerging Markets, но индекс простоял в положительной зоне (по отношению к сентябрю) всего один день, после чего вчера  обвалился  на 2,32%. Мода капризна и переменчива.
 
На рынке нефти наблюдается отлив котировок. Та «рыба», которая не успела уплыть в глубины вместе с отливом, теперь лежит на берегу и жадно глотает воздух. Судьба этой «рыбы» зависит от того, будет ли пробит глобальный повышательный тренд на графике легкой нефти, проходящий через минимумы 2008 и 20012 года (в данный момент 93,35). В августе от этой линии пошел прилив нефти и «рыба» спаслась, если же в ноябре этот уровень будет пробит вниз, наш рынок в глазах мировых инвесторов потеряет значительную долю привлекательности. Аналогичный тренд, естественно, есть и на графике нефти марки Brent, но проходит он на отметке 104 доллара. В связи с потеплениями отношений между США и Ираном возможно возвращение иранской нефти на мировые рынки, в ноябре начнутся мирные переговоры по Сирии, которые снизят риски недоставок из региона Ближнего Востока. Опубликованные вчера официальные данные показали, что в сентябре спрос на нефть в Китае упал на 2,3%, по сравнению с сентябрем 2012 года. Правда, аналитики нефтяного агентства Platts обращают внимание на то, что из-за зимнего спроса потребление нефти в четвертом квартале может стабилизироваться.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах большинство акций показало боковую динамику. Российская нефтяная компания «Роснефть» и китайская Sinopec договорились о поставках 10 млн тонн нефти в год как в восточном, так и в западном направлении на срок 10 лет, но акции «Роснефти» на это никак не отреагировали. Китайцы — торговцы от бога, они всегда покупают нефть по дешевым ценам. Компании “Роснефть”, “Транснефть” и CNPC в 2009 году заключили соглашение по поставке нефти, затем начались разногласия, кто кому должен денег, и экспорт нефти едва не был перекрыт.
 
Рост фондового рынка не имеет фундамента в виде роста экономики. По итогам третьего квартала промышленное производство снизилось на 0,1% (по данным Росстата). Надежды на то, что в последнем квартале ситуация улучшится, тают на глазах. Об этом вчера заявили эксперты «Центра развития» НИУ ВШЭ, а несколькими днями ранее экономисты из банка «Зенит». Разумеется, фондовый рынок — это рынок ожиданий, но какие могут быть ожидания по росту  экономики, если инвестиции госкомпаний снижаются? Еще одна проблема — это Олимпиада в Сочи. Взрыв автобуса в Волгограде напомнил, что Олимпиада будет проводиться во взрывоопасном южном регионе. Расстояние от Волгограда до Сочи по трассе составляет 1000 км, но давайте вспомним предыдущую олимпиаду 1980 года в Москве, когда спецслужбы предотвратили теракт, не выпустив с трапа самолета арабских террористов. Давайте вспомним теракт, совершённый во время Олимпийских игр в Мюнхене в 1972 году.  Олимпиада притягивает к себе не только светлые силы. Куда направят свою энергию буйные головы после урегулирования ситуации в Сирии? Большой вопрос. В любом случае инвестиции под Олимпиаду — это игра с огнем.
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах отечественные индексы показали боковую динамику. Нужна новая порция «суперпозитива», чтобы индекс ММВБ преодолел зону сопротивления 1550-1560. Позитив «выехал»  в  Большой Кисловский пер, где находится офис Московской биржи, но пробки нарушили все планы. Позитив стоит в пробке и смотрит на планшете Apple котировки американской легкой нефти, которые снизились до четырехмесячных минимумов. «Какое безобразие, — думает позитив, — накануне сезонного ослабления спроса на нефть,  перед ноябрьскими мирными переговорами по Сирии, Бразилия объявила о начале разработки месторождения „Либра“, находящегося в  Атлантическом океане, которая  должна удвоить объем добываемой в Бразилии нефти. Как не вовремя объявила!»  Право на разработку крупнейшего в Бразилии нефтяного месторождения досталось консорциуму, в который вошли  бразильская госкомпания Petrobras,  Total, Shell и две китайские компании. Себестоимость добычи будет высокой — бразильская компания OGX Petroleo пыталась добывать нефть со дна океана,  но, потерпев большие убытки, прекратила добычу.
 


( Читать дальше )