Вторая неделя снижения индекса ММВБ подряд! В пятницу «медведи» почти протестировали нижнюю границу диапазона 1375-1455 (минимум дня 1376,31).  

Что дальше? Нет сомнений, что наши фондовые индексы  будут двигаться и дальше в кильватерном строю за индексами других развивающихся стран. Ситуация тут неблагоприятна. Одним из вопросов, который преследует инвесторов в развивающихся странах, является бегство капиталов. Ситуация усугубляется сильным долларом США и высокими процентными ставками в таких странах, как Бразилия и Россия. Все эти неблагоприятные тенденции можно легко увидеть на графике индекса  развивающихся рынков MSCI  BRIC. С июля прошлого года по март нынешнего он находился в повышательном тренде. Тренд был пробит вниз 18.03.13 и у «быков» начались проблемы, вылившиеся в коррекцию 61,8% (по FIBO) к предыдущей волне роста (нижняя точка 17.04.13). После этого начался подъем индекса наверх, но большинству участников рынка было ясно, что крылья у «быков» подрезаны, и как только индекс вновь достигнет ранее пробитого вниз повышательного тренда, подъем прекратится. Эта мысль была подтверждена 08.05.13, когда индекс протестировал снизу повышательный тренд, после чего началась новая волна снижения. На прошлой неделе была пробита вниз сильная поддержка 39,5 и 200-дневная скользящая (SMA). Это является сигналом, что рынки не являются растущими. Модель сменилась на боковую, поэтому тактика «выкупай снижение развивающихся рынков в любой точке и все будет в ажуре» работать не будет. В какой точке выкупать? При самом оптимистичном сценарии индекс MSCI  BRIC снизится до отметки 38,4, но есть и менее оптимистичный сценарий: снижение до отметки 37,4, где проходит ранее пробитый наверх понижательный канал. Следовательно, и нашему индексу ММВБ суждено пробить вниз диапазон 1375-1455 пунктов.

( Читать дальше )

В данный момент рынок торгуется с небольшим снижением. Если взглянуть на график индекса ММВБ с точки зрения технического анализа, то ключевая отметка находится на 1390 пунктов. Уход индекса ниже означает пробитие вниз фигуры «флага». В этом случае нижнюю границу диапазона 1375 – 1445 мы точно протестируем, а скорее всего, медленно и печально индекс снизится в район 1330. Рынок достаточно опасный – в этом мы убедились в четверг. Пассажирам первого советского реактивного ТУ-104 наливали100 граммконьяка для храбрости. Нам ничего не Наливают, хотя Москву Заливает дождями, трясет землетрясениями, а когда в выходные поедем на природу, – нас встретят комары, которые уже нагуляли аппетит и более свирепы, чем биржевые медведи. Но пока работаем…
 
С финансовой точки зрения, акции нуждаются в дисконте. Показатели компаний ухудшились. Большой «апсайд» есть только в акциях электроэнергетики и металлургии, но они неликвидны. В ликвидных акциях ситуация хуже. Если бы котировки снизились процентов на 5%, то можно было присмотреться к «Норильскому Никелю», «Сургутнефтегазу», «Газпром нефти», «Татнефти», а среди менее ликвидных «ЭНЕЛ ОГК-5». А сейчас нет смысла. Ясно же, что когда начнется коррекция на западных рынках, «медведи» «приложат» все акции. Исключений не будет. Долго пели про сверхустойчивость «Сбербанка», но когда им перестали манипулировать, котировки понеслись вниз. Думаю, что и акции «Газпрома» пробьют поддержку 118. Пока его осенью включат в список A-1 и начнут покупать пенсионные фонды, он прогуляется вниз.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах было зафиксировано очень серьезное снижение котировок. Боюсь, что многие биржевики не понимают серьезности происходящего — один день падения съел три предыдущих дня роста. В лидерах падения металлургия (-4,33%) и энергетика (-3,8%).  Спасайся, кто может, — последний день Помпеи! А на других развивающихся рынках ситуация менее напряженная. Индекс MSCI Emerging Markets снизился всего лишь на 0,74% (42,64). Попробовали биржевые «медведи» пересечь вниз  200-дневную скользящую  среднюю на уровне 42,33 —  и ничего у них не получилось. Какой контраст с индексом ММВБ! У нас на днях «быки» пытались пройти наверх 200-дневную скользящую среднюю SMA на уровне 1445 и получили «неуд» в зачетку и предупреждение в личную карточку «лонгиста». Теперь сидят тихо-тихо и молятся, чтобы индекс ММВБ  закрыл неделю выше 1400 пунктов. Тогда появятся шансы на позитивную динамику в понедельник — рынки в США будут закрыты по случаю Дня памяти. На торгах в Европе отличились акции испанского банка Bankia. C начала мая акции потеряли в весе 90%, только за вчерашний день потери инвесторов составили 51,4%! При этом объем торгов был в 40 раз больше среднего! Bankia стал символом упадка европейского банковского сектора. Месяц назад  был произведён обмен 100 его акций на одну, родительская группа BFA-Bankia впервые с момента национализации закончила квартал с плюсовым сальдо, но панические настроения не утихают.


( Читать дальше )

Сегодня наш рынок торгуется с очень серьезным снижением, -2,3%. В Японии «быки» уже отмучились: биржевой индекс Nikkei рухнул на 7,32%. Но у нас пока индекс ММВБ выше отметки 1400 пунктов, — они еще могут «надувать щеки». 
 Сегодняшний гэп будет выкуплен и закрытие будет в плюсе. 
Сергей (ABN Capital)
     Никакого краха я не жду, но мне представляется реальным сценарий «проседания» котировок еще на 5%. Японским трейдерам есть что фиксировать: фондовые индексы с начала года выросли более чем на 40%, а нашим инвесторам и фиксировать нечего. У многих портфели сформированы на уровне 1450 – 1500 пунктов по индексу ММВБ. Сегодня в 16:30 мск выйдут данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США. В 18:00 мск — данные по продажам на первичном рынке жилья.
 
   Сегодня динамика цен на золото, которая находит отображение в динамике цены пая торгуемого фонда SPDR Gold (так называемые спайдер), восходящая. Вчерашние торги закрылись на отметке 131,94. На недельных графиках котировки находятся на нижней границе конверта Боллинждера и сравнительно недалеко от поддержки 128 (страховочная поддержка 123). Учитывая то, что на графике есть бычье расхождение по индикатору MFI-14, отскок котировок наверх уже не за горами. Вероятная цель отскока SPDR Gold — район 141. Теоретически снижение объемов QE должно способствовать снижению цены на золото, но в данный момент котировки на SPDR находятся в перепроданном состоянии: из семи последних месяцев шесть прошло под знаком снижения, поэтому отскок котировок наверх меня бы не удивил. Кроме того, в районе 126 находится сильная поддержка — уровень 50% коррекции роста от минимумов 2008 года до максимумов 2011 года,
 Успешных торгов!
 

На вчерашних торгах индексы показали положительную динамику. В лидеры вырвались отраслевые индексы энергетики (+3,47%) и финансов (3,59%), в отрицательной зоне закрылся индекс машиностроения (-0,04%). У большинства инвесторов, с которыми я разговаривал, этот рост рынка вызывает скептическую ухмылку, так как они проспали момент, когда в конце марта  начались крупные проблемы у вкладчиков банка Кипра. Поэтому в данный момент у них  отрицательная переоценка по портфелю. Чтобы она была положительной, нужно, чтобы индекс ММВБ закрепился выше 1445, но у многих ситуация еще хуже: им нужно, чтобы индекс ММВБ вырос в район 1500 пунктов. В конце дня в Москве прошел дождь, и многие трейдеры и управляющие (например Сергей Григорян) написали в социальных сетях о том, что видят в окно радугу. Хочу огорчить: радуги не было! Это мираж! Мы сейчас вовсе не по радужному сценарию идем, а по сценарию, о котором я писал во вчерашнем комментарии: «Понижательный тренд на индексе ММВБ проходит на уровне 1440. Могут устроить ложное пробитие этого уровня и посадить маловеров в акции, а затем, ребятушки-«быки», «давайте до свиданья»!»
 


( Читать дальше )

Эксперты «Ренессанс Капитала» предсказывают, что в течение ближайших 10 лет Россия может превратиться в «новую Грецию». Речь идет о том, что страна будет расти очень слабо (не более 2% в год), что уже сейчас подтверждается резким падением темпов, рецессией в экономике, и активно наращивать государственный долг, занимая все больше и больше за рубежом. Этот тупик в компании называют «ловушкой среднего дохода», когда страна активно растет, но затем лишается своего основного преимущества – низких издержек. 
 
Такого рода предсказания имеют право на жизнь и даже полезны,  потому что заставляют «не почивать на лаврах». Но с другой стороны, сравнивать Россию с Грецией огромная натяжка. Для того чтобы России нарастить соизмеримый внешний долг надо как минимум пятнадцать лет подряд проводить волюнтаристскую экономическую политику, что сейчас представить сложно. Кроме того, ВВП Греции падает пять лет подряд – у нас в стране ситуация иная. Что касается дорогой рабочей силы, то можно парировать тем, что в Норвегии она еще дороже. Дело не в дорогой рабочей силе, а в эффективности использования ресурсов. Не будет дешевой рабочей силы в стране где в 90-е годы была демографическая яма.


( Читать дальше )

Вчерашний день можно разделить на две части. В первой половине дня рынок  стагнировал, во второй, когда стали появляться новости с инвестиционного форума «ВТБ-Капитала» в Лондоне, начался значительный рост. Акции ВТБ, по итогам вторника, выросли на 3,7%. Глава банка Андрей Костин заявил, что ВТБ не будет «особенно сопротивляться» против выплаты дивидендов в размере 25% чистой прибыли по МСФО. Обыкновенные акции «Сбербанка» выросли на 2%. Сейчас закрыта конвертация этих акций в расписки — нет арбитражеров и нет спекулянтов-продавцов в Лондоне, поэтому рост частично носит нерыночный характер. Теперь все зависит от зоны сопротивления 110-110,5. Если затащат выше этого уровня, следующая отметка сопротивления 115.
 
Самое забавное во вчерашних торгах то, что практически не выросли котировки «Газпрома» (+0,4%). По идее, на фоне заседания, где  рассматривался вопрос о мерах по повышению капитализации компании, должны были расти именно они. «Газпром» хочет включить свои акции в листинг A1, чтобы акции покупали пенсионные фонды. Ранее по такому пути пошел банк ВТБ. В моральном плане решать свои проблемы за счет российских пенсионеров — это ущербная позиция, хотя, конечно, это более легкий путь, чем повышение операционных показателей. Если компания действительно заинтересована в росте капитализации своих акций, она должна постараться, чтобы ее акции полюбили не российские пенсионные фонды, а западные инвесторы. А сейчас даже немцы, для которых «Газпром» лет пять назад был символом российского рынка, снижают по нему рекомендации практически до текущих цен. На прошлой неделе аналитики Deutsche Bank понизили прогнозную стоимость акций до 135 рублей при вчерашнем закрытии 127 рублей. Это катастрофа! Ни один западный управляющий не будет покупать акции на рискованном российском рынке  с «апсайдом» 6,2%. Вчера  «Ростелеком» объявил финансовые и операционные результаты за первый квартал 2013 года по МСФО. Результаты оказались близки к ожиданиям аналитиков.
 


( Читать дальше )

Вернулся из Ставрополя. Волшебный город – на любом семинаре по ценным бумагам полный зал и это на фоне общего интереса населения России к фондовому рынку.

Один из самых зеленых городов. Природа райская, но не хватает большой реки или моря. Зато есть термальные источники – мы ездили 80 км от города.  Купил помидоры нового урожая из Кисловодска и привез в Москву – те, что из Краснодара нельзя брать. Там китайцы их накачивают химикатами, чтобы созрели быстрее. Клубника тоже есть первая, но возможно из теплицы. Я не покупал клубнику – могут подсунуть из Азербайджана или Турции. В этот раз наш семинар совпал по времени с Днем края, который праздновался с большим размахом. Тема торговать из такого зеленого города, а деньги тратить в Париже или Москве  – вечная тема.


Валерий Скотников, Московская биржа
 

Центробанк РФ  вчера не пришел на помощь биржевым быкам и оставил  ставку рефинансирования на прежнем уровне 8.25%, тем не менее сегодня при открытии рынка я ожидаю позитивной динамики. Снижение на развивающихся рынках приостановилось, а на отдельных площадках (Аргентина) наблюдается существенный рост,  поэтому на нашем рынке давление продавцов ослабнет. Цены на нефть также стабилизировались — переговоры между МАГАТЭ и Ираном о доступе к объектам, на которых производится обогащение урана, провалились. Новая дата переговоров не назначена.  После вчерашнего заявления главы «Газпрома» Алексея Миллера о том, что совет директоров холдинга 21 мая намерен обсудить вопрос о мерах по повышению капитализации концерна, к акциям  холдинга будет проявлено особое внимание. В этом году «Газпром»  ожидает роста добычи, но если взглянуть на графики акций  этого эмитента, то пока картина безрадостная. Плато для роста на отметке 118-120 не сформировано —  сложно представить  позитив, который сможет в ближайшие дни вывести котировки выше сильного сопротивления 129.  Вероятнее всего все подъемы котировок к этому уровню будут использованы для закрытия длинных позиций, которые не были своевременно закрыты в диапазоне 132-135.  Это взгляд на ближайшие дни. Что же  касается конца года, то я не удивлюсь, если мы обновим годовые максимумы по «Газпрому» (район 150).

( Читать дальше )