Сегодня рынок стал торговаться с незначительным повышением, но к обеду вырулил на «мини-панику», – к 12.50 индекс ММВБ снизился на 0,5%. При открытии рынка «обилетили» очередную порцию инвесторов (билеты «Хопер-инвест»), потом пошел контролер и вытряхнул из поезда как раз тех, у кого есть билеты, а тех, у кого их нет оставил. Последние выступления президента ФРБ Чикаго Чарльза Эванса, ФРС Сент-Луиса, президента Джеймс Булларда и президента ФРБ Атланты Деннис Локхарт приводили к движениям на фондовом рынке США: они частично проливали свет на расстановку сил внутри ФРС по вопросу сворачивания программы стимулирования. Ждем публикации протоколов ФРС США и движения на рынках. На графике индекса S&P-500 есть сильное сопротивление на уровнях1700 и 1675 и незакрытый разрыв на 1685, который является точкой притяжения «быков». Правда, может подвести финансовый сектор. В интервью газете The Wall Street Journal генеральный прокурор США Эрик Холдер заявил, что новые обвинения против крупных финансовых фирм в связи с экономическим кризисом 2008 года могут быть предъявлены в ближайшие месяцы.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал снижение на 0,36% (с начала года снижение составило 6,6%). В положительной зоне удалось закрыться отраслевым индексам нефти и газа и телекомов; потребительский сектор и сектор машиностроения показали наихудшую динамику. На развивающихся рынках сильное снижение продемонстрировал бразильский индекс Bovespa (-2, 07%), индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снизился на 0,18%. Инвесторы борются с неопределенностью, связанной с тем, что пока даже приблизительно нельзя сказать, в какой момент Федеральная резервная система может начать сворачивать меры по стимулированию. Эта неопределенность загнала американский индекс S&P-500 под 50-дневную скользящую среднюю, находящуюся на отметке 1658, сильное техническое сопротивление находится на отметке 1675 пунктов. С технической точки зрения, ситуация на графике развивающихся рынков негативная — 6 августа был пробит вниз июньский восходящий канал, затем несколько дней подряд «быки» пытались вскочить в него обратно, но попытки оказались тщетными. 50-дневная скользящая средняя пробита вниз, поэтому индекс может снизиться в район 37,9 или протестировать июньский минимум 36,16.
 


( Читать дальше )

Жду слабонегативного открытия. На прошлой неделе наш рынок показал оптимизм и пессимизм одновременно. Оптимизм был явлен до экспирации опционов, но вечером в четверг это был уже другой рынок. Индекс ММВБ попытался закрепиться выше отметки 1410 пунктов – не получилось. Далеко идущих выводов и прогнозов, в какую строну выйдет индекс ММВБ из диапазона 1360 – 1410, я не делаю. Если бы американский индекс S&P-500 в пятницу закрылся над отметкой 1675 пунктов, оптимизма было бы чуть больше. В пятницу индекс MSCI BRIC(BKF) снизился на 1,43%. Тектонические плиты на развивающихся рынках продолжают двигаться, землетрясения неизбежны — это было понятно еще два месяца назад. Через месяц после того, как глава ФРС Бен Бернанке в мае намекнул о том, что программа покупки облигаций может быть урезана, акции в развитых странах упали в среднем на 8-10%, развивающиеся рынки потеряли 16%. Развивающиеся рынки за период бурного роста последних лет накопили массу структурных проблем, решить которые самостоятельно они не смогут. Сегодня меня не сильно интересуют глобальные проблемы – меня интересует то, что индекс MSCI BRIC на прошлой неделе не смог преодолеть сопротивление 36,1, при этом «быки» пробили наверх 50-дневную скользящую среднюю и, несмотря на пятничное падение, движение индекса в рамках повышающегося канала, сформированного в начале июня, продолжается. Индикатор TRIX-12 показал на покупку еще в конце июля, сильная поддержка находится на уровне 34,3 (нижняя граница повышающегося канала).
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах большинство отечественных индексов показали отрицательную динамику, что находится в русле тенденций, наблюдаемых на развивающихся рынках. Они нынче не в моде — индекс  MSCI Emerging Markets (EEM) вчера снизился на 0,59%. Многие аналитики рекомендуют покупать акции компаний из  Японии и Европы из-за их сравнительной недооцененности  по сравнению с американскими акциями, но никак не акции развивающихся стран. Разумеется, акции развивающихся стран не могут падать до бесконечности — рано или поздно жадность инвесторов превысит страх возможных потерь. Недалеко от места, где я живу, был магазин уцененных грампластинок. В советское время грампластинку миньон  стерео в безымянной обложке за 85 копеек какой-нибудь молодой певицы из страны соцсодружества  могли спокойно уценить до 15- 20 копеек. И это был уже уровень цены, когда можно купить пластинку  чисто из любопытства.  А у нас на рынке акции ФСК «ЕЭС» упали с 0,48 до 0,105, и может быть какой-нибудь покупатель   тоже купит эти акции чисто из любопытства, стряхнув предварительно с них пыль.


( Читать дальше )

Сегодня индекс ММВБ торгуется с повышением 0,5%. Рынок растет четвертый день подряд, но, разумеется, полной разсинхронизации с другими развивающимися рынками не будет, а рост на многих из этих рынков сейчас приостановился. Переломить в лучшую сторону отношение к ним инвесторов не просто. В июне из фондов акций и облигаций этих стран был рекордный отток средств ($ 37 млрд). Впрочем, если обострения европейского кризиса суверенного долга не произойдет и не произойдет обрушения цен на сырьевые товары, будет постепенно возвращаться интерес и к развивающимся рынкам.
 
В данный момент вероятен рост доходности американских десятилетних облигаций от уровня 2,45% (повышательный тренд начался в начале мая). Первая цель – 2,8%. Все зависит от риторики главы ФРС США – превышение отметки доходности 3% будет воспринято инвесторами крайне негативно. Кстати, в связи с этим мы не рекомендуем инвестировать в золото. Пока доходность облигаций растет, и выходят прогнозы о росте мировой экономики в ближайшие года (в частности Всемирного банка), – инвестиции в золото следует признать рискованными. Более вероятна боковая динамика «желтого металла». Поддержку котировкам будут оказывать сообщения об остановке добычи золотой руды на некоторых шахтах из-за их нерентабельности. Исходя из вышесказанного, мы считаем, что до сентября котировки останутся в диапазоне 1140-1320.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах отечественные индексы показали отрицательную динамику. Кто в «развивающемся доме» хозяин, стало понятно по итогам вчерашних торгов: индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets обвалился на 3,08% (ниже минимума августа). Объемы торгов выросли по сравнению с предыдущим днем роста почти в два раза! Не надо было раздражать «медведей» безудержным оптимизмом! " Кто съел мой липовый мед? — заревел большой медведь и разбудил Машу. — А кто съел мой каштановый мед? — заревела медведица..." Сейчас некоторых инвесторов подводит излишний оптимизм: они забыли о том, что июнь исторически плохой месяц на американском рынке, а наш рынок внутренней силы не имеет. Говорят, на рынке не осталось «медведей». Неправда: рынок перетяжелен длинными позициями — в тот момент, когда вы купили акции «на все», вы превратились в потенциального продавца,  а не в потенциального покупателя.
 


( Читать дальше )

Вчера индекс ММВБ отскочил наверх от промежуточной поддержки 1330 пунктов. Очень похоже на снятие локальной перекупленности, а в четверг вечером или в пятницу котировки снова поедут вниз. К инвестициям в развивающиеся рынки инвесторы по-прежнему относятся настороженно.  Ночные столкновения в старом стамбульском районе Бешикташ, в которых участвовало 10 тысяч человек, привели к сильному снижению турецкого фондового индекса. Американским инвесторам сложно разглядеть, где заканчивается «турецкая весна» и начинается «русская весна», — легче ввести мораторий на покупку акций развивающихся рынков.
 
При этом наш рынок постепенно стал оживать. Полтора года он был почти  мертвым, а последние полторы недели наблюдаются признаки выздоровления, есть интересные ценовые движения. Начинающие трейдеры, могут легко проиграть деньги. Кстати, меня часто спрашивают: как определить новичку, стоит ли заниматься активным трейдингом? Определить просто. Если после первого года работы на фондовом рынке у вас по счету минус 10%, это нормальная плата за учебу. Если после второго года работы вы не смогли переиграть доходность рублевых банковских депозитов, это ненормально — надо переквалифицироваться в долгосрочного инвестора. Активный трейдинг не для вас.
 


( Читать дальше )

После трех дней снижения наш рынок наконец отскочил наверх. Концовку торгов я не видел: присутствовал на специальном заседании, посвященном подготовке Дня финансиста 8 сентября. Поедем к школьникам и расскажем, какой у нас замечательный фондовый рынок. На американском рынке строится финансовая пирамида Чарльза Понци, а у нас все честно. Недели роста чередуются с неделями падения: слабость мировой экономики привела к снижению интереса инвесторов к развивающимся рынкам. По слухам, некоторые крупные участники рынка «подбычивают» котировки, чтобы получить положительную переоценку по итогам месяца. Этим мы обязаны анекдотичной ситуации, когда, например,  акции «Сбербанка» (прив.) после закрытия реестра стоят дороже, чем до его закрытия. Повторяю: у нас все честно. Сейчас смотрим на развивающиеся рынки и цены на сырье. Америка нам не указ до тех пор, пока там растут акции. Когда Америка зарядит серию падений, все резко про нее вспомнят и побегут  отскребать индекс ММВБ от отметки 1330 пунктов.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах было зафиксировано очень серьезное снижение котировок. Боюсь, что многие биржевики не понимают серьезности происходящего — один день падения съел три предыдущих дня роста. В лидерах падения металлургия (-4,33%) и энергетика (-3,8%).  Спасайся, кто может, — последний день Помпеи! А на других развивающихся рынках ситуация менее напряженная. Индекс MSCI Emerging Markets снизился всего лишь на 0,74% (42,64). Попробовали биржевые «медведи» пересечь вниз  200-дневную скользящую  среднюю на уровне 42,33 —  и ничего у них не получилось. Какой контраст с индексом ММВБ! У нас на днях «быки» пытались пройти наверх 200-дневную скользящую среднюю SMA на уровне 1445 и получили «неуд» в зачетку и предупреждение в личную карточку «лонгиста». Теперь сидят тихо-тихо и молятся, чтобы индекс ММВБ  закрыл неделю выше 1400 пунктов. Тогда появятся шансы на позитивную динамику в понедельник — рынки в США будут закрыты по случаю Дня памяти. На торгах в Европе отличились акции испанского банка Bankia. C начала мая акции потеряли в весе 90%, только за вчерашний день потери инвесторов составили 51,4%! При этом объем торгов был в 40 раз больше среднего! Bankia стал символом упадка европейского банковского сектора. Месяц назад  был произведён обмен 100 его акций на одну, родительская группа BFA-Bankia впервые с момента национализации закончила квартал с плюсовым сальдо, но панические настроения не утихают.


( Читать дальше )