Сегодня предлагаю рассмотреть крупнейшего в стране застройщика с земельным банком компанию Самолет $SMLT  — акции данного эмитента всегда позиционировались, как акция роста, но что-то в один момент пошло не так.

Такие акции имеют обычно завышенную цену на бирже, так как от них ждут сильных темпов роста бизнеса, но когда происходит обратное, разочаровавшиеся инвесторы достаточно быстро покидают насиженные места.

На фоне слухов о серьезных внутренних проблемах и массовых увольнениях, акции Самолета с ноября 2023 года сложились в цена практически в три раза с 4000Р и в моменте торговались ниже цены IPO 950Р. Стал ли бизнес компании хуже и насколько велики риски банкротства крупного застройщика, давайте разбираться:

Стройка в долг: Основная проблема заключается в значительном уровне долга. Стратегия была крайне проста — скупка земельных участков на заемные деньги, чтобы строить как можно больше не позволяя конкурентам занять лакомый кусок. Но с ростом процентных ставок и завершением программ льготной ипотеки, проблемы с продажами и долгами стали жестко ощущаться.

( Читать дальше )

Как стало известно из последних новостей: Крупнейший акционер застройщика планирует продать свой пакет:

Доля Кенина в ГК Самолет $SMLT составляет 31,6%. По предварительной оценке, ее стоимость может достигать 26,5 млрд руб. Намерение о продаже изданию подтвердили несколько собеседников из отрасли, однако в пресс-службе компании отказались комментировать это решение.

Поступает много противоречивой информации, вплоть до банкротства. Интересно, что сама компания решила никак не комментировать слухи.

Акции в свою очередь летят в пропасть, а ведь когда-то сама компания на протяжении последних лет осуществляла байбек. Видимо, многие вещи внутри самой компании идут не по сценарию.

С начала текущего года акции Самолета обвалились в цене на 64% (с 4030Р до 1430Р за бумагу), последний виток обвала пришелся на конец октября, как раз после публикации показателей за 3 квартал.

Компания Самолет, чуть ли не самый закредитованный застройщик. Рекордные темпы роста бизнеса нужно было поддерживать, в том числе кредитными деньгами. Сейчас же компания рискует оказаться в ситуации, когда по процентам нужно платить, а продаж уже в таком масштабе нет.

( Читать дальше )

Сектор недвижимости традиционно испытывает трудности в период жесткой ДКП. Пока все складывается против застройщиков, но если вы долгосрочный инвестор, то цены по отдельным эмитентам начинают формировать интересные значения.

Предлагаю сегодня рассмотреть компанию Пик $PIKK  — акции застройщика в крутом пике. В целом причины просадки у девелоперов понятны:

• Снижение надежд на быстрый монетарный разворот денежно-кредитной политики.

• Также негативом для курса бумаг послужило и завершение льготных ипотечных программ.

В итоге новостройки могут подешеветь на 20%, говорят в Российской гильдии риелторов. За пару месяцев спрос уже сократился на 70%.

Но ситуация на рынке не выглядит как конец света. Все еще может наладиться. В сентябре-октябре спрос на недвижимость обычно разогревается. Застройщики уже адаптируются: предлагают скидки, рассрочки и другие программы.

А что у самой компании:

• Выручка совсем не изменилась с прошлого года
• Себестоимость падает
• Чистая прибыль выросла на 50%, но за счет финансовых активов, а вот прибыль для дивидендов считают без них – и она сократилась на 8%

( Читать дальше )