✔️ Выручка за 1 кв. = 173,8 млрд руб. (в 1 кв. 2023 года = 159,6 млрд руб.)

 ❌ Чистая прибыль за 1 кв. = 12,5 млрд руб. (в 1 кв. 2023 года = 17,4 млрд руб.)

 Снижение чистой прибыли, в основном, обусловлено возросшими финансовыми расходами Ростелекома — 16,8 млрд руб. в 1-м кв. 2024 против 10,5 млрд руб. в 1-м квартале 2023 года (у компании большой долг, 45% которого — с плавающей ставкой, это и есть причина роста финансовых расходов).

 Операционные расходы также выросли быстрее выручки — 11,3% против 8,9%.

 Ростелеком подтвердил планы вывести на IPO Центр Обработки Данных (ЦОД). Это, конечно, хорошо — по моим расчетам, Ростелеком получит от этой сделки от 5 до 10 млрд руб.

 ❗️ Снижаю прогноз по прибыли Ростелекома в 2024 году с 51,6 млрд руб. до 47,4 млрд руб.

 💸Дивиденды Ростелекома

 Президент Ростелекома Михаил Осеевский заявил, что «рекомендация менеджмента в соответствии с дивидендной политикой – выплатить дивиденды за 2023 год в размере 6,06 рубля на обыкновенную и привилегированную акции. Все документы сейчас находятся в правительстве в соответствии с регламентом»

( Читать дальше )

💸 Совет директоров Нижнекамскнефтехим принял решение о дивидендах за 2023 год

 
Дивиденды на 1 акцию: 2,94 руб. на АО и АП

Дивидендная доходность: 3,8% на АП, 3% на АО

Дата отсечки: 9 июля 2024 года

Мой прогноз по дивидендам был чуть ниже — 2,63 руб. на акцию, дали чуть больше. Платят не менее 15% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Так и выплатили. 

Див доходность маленькая, но дивиденды в кейсе Нижнекамскнефтехима – не главное. 

 🖥 Ближайшие драйверы для компании: 

 ✔️ отчет по МСФО за 1-е полугодие (я жду хороший отчет, потому что сейчас высокие цены на каучук и слабый рубль)

 ✔️ главный драйвер — запуск нового производства ЭП-600 до конца 2024 года, и последовательный рост производства на 70% в ближайшие 2 года 

 📈 Справедливая цена

 По потенциальной прибыли 2024 года в 39,8 млрд руб. справедливая цена акций компании составляет 133 руб. АО и 109 руб. АП (по P/E = 6). 

 Мой большой обзор компании вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/891 

( Читать дальше )

Мосбиржа выпустила отчет за 1 квартал 2024 года. Разбираю главное для вас. 



✔️ Чистая прибыль = 19,3 млрд руб. (1 кв. 2023 = 14,3 млрд руб., 4 кв. 2023 = 20 млрд руб.)

 ✔️ Чистые процентные доходы = 19,9 млрд руб. (1 кв. 2023 = 13,2 млрд руб., 4 кв. 2023 = 18 млрд руб.)

 Они зависят от ключевой ставки ЦБ, поэтому мы видим рост. 

 ✔️ Чистые комиссионные доходы = 14,5 млрд руб. (1 кв. 2023 = 10 млрд руб., 4 кв. 2023 = 16 млрд руб.)

 Вот тут снижение в сравнении с 4-м кварталом, были выше объемы торгов, но год к году видим значительный рост.

 ✔️ ROE (капитал / собственный капитал) =32%

 💸 Дивиденды

 Напомню, дивиденды Мосбиржи за 2023 год = 17,35 руб. на 1 акцию. Доходность к текущей цене = 7,4%. Собрание акционеров утвердит дивиденды 31 мая 2024 года. 

 Дивиденды по итогам 2024 года в 2025 прогнозирую от 17,3 до 22,5 руб. на 1 акцию (выплата от 50 до 65% прибыли). 

 📈 Справедливая цена акций

 Сохраняю прогноз по рекордной прибыли Мосбиржи в 78,8 млрд руб. в 2024 году. Компания отчиталась точно по моей модели, прогнозируемость радует. 

( Читать дальше )

И есть ли вообще эта скидка. 

Коротко напомню мой вывод из обзора Норникеляпо дивидендам: 

 «Норникель за 9 мес. 2023 года выплатил дивиденды в размере 915,33 руб. на 1 акцию (около 6%), финальные дивиденды, скорее всего выплачены не будут».

 Попал в точку. 

 Для меня решение не стало неожиданным, потому что финансовый директор компании Сергей Малышев предупреждал, что скорректированный денежный поток (основа для выплаты дивидендов) уже превышен в результате выплаты за 9 мес. 2023 года., поэтому финальные дивиденды под вопросом. 

 ❓ Интересны ли акции компании? 

 При анализе Норникеля важны цены на 4 металла группы, объем их добычи и курс доллара. 

 ⚙️ Операционные результаты за 1 кв. 2024

 • Добыча палладия = 745 тыс. унций

• Добыча никеля = 42 тыс. тонн

• Добыча меди = 110 тыс. тонн

• Добыча платины = 178 тыс. унций

 По добыче палладия, меди и платины результаты сильные, по никелю – слабые. 

( Читать дальше )

 Компания Ренессанс-Страхование опубликовала отчетность за 1 кв. 2024 года. Рассказываю о главном. 



✔️ Чистая прибыль Ренессанс-Страхование за 1 кв. 2024 = 2,5 млрд руб. (по тем данным, что раскрыла компания — разовых статей нет, и это хорошо)

 ✔️ Страховые премии (выручка) хорошо растут.

 • Страховые премии за 1 кв. (всего) = 33,3 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 23,9 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 38,2 млрд руб.)

 • Страховые премии по страхованию жизни = 17,2 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 10 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 21 млрд руб.)

 • Страховые премии по иным видам страхования = 16,1 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 14 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 17,2 млрд руб.)

 Год к году отличный рост (+39,1% рост страховых премий к 1-му кварталу 2023 года), по отношению к 4-му кварталу данные хуже, НО 4-й квартал для страхового бизнеса – лучший в году. Так что все в порядке. 

 Ренессанс часть прибыли получает от страховой деятельности, а часть от доходов со своего инвестиционного портфеля, который подрос на квартал на 9 млрд руб.  

( Читать дальше )

Тинькофф и Росбанк выпустили отчеты за 1 квартал 2024 года. Разбираю их для вас. 



 ✔️✔️ Чистая прибыль Тинькофф за 1 кв. 2024 года = 22,3 млрд руб. (причем, и процентные расходы и % резервирования выше, чем обычно, то есть запас для роста прибыли есть)

Темпы роста активов год к году = +45,47% 

ROE (чистая прибыль / собственный капитал) = 32%

 Тинькофф круто растет и развивается, при этом покупая сейчас акции Тинькофф, вы покупаете не только Тинькофф, но и Росбанк. И если оценивать их вместе, то появляются нюансы. 

 🔄 Покупка Росбанка

 Тинькофф делает дополнительную эмиссию объемом 130 млн акций для покупки Росбанка, цена выпускаемых акций 3 423 руб. за акцию. Он включает резерв для осуществления преимущественного права выкупа, который оценивается примерно в 60 млн акций. Невостребованные в рамках преимущественного права акции будут погашены. 

 Таким образом, Росбанк предварительно будет выкуплен за 70 млн акций Тинькофф. Мы знаем цену эмиссии, поэтому можем посчитать объем — и это 239,7 млрд руб. Такая оценка укладывается в ожидания совета директоров Тинькофф и оценку Росбанка в 0,9-1,1 капитала. 

( Читать дальше )

Друзья, привет!

Стартует новая торговая неделя, и сегодня постараюсь сделать для вас 2 обзора:

1️⃣ Обзор отчета Тинькофф за 1 квартал

2️⃣ Обзор отчета Ренессанс-Страхования за 1 квартал (он как раз выйдет сегодня), отчет покажет, насколько точна моя финансовая модель по компании. Акции Ренессанса есть и в личном портфеле, и в стратегии, покупал не так давно. Пока для меня справедливая цена = 130 руб. при потенциальной прибыли в 10,3 млрд руб. Акции в последние недели выглядели лучше рынка. Мой крайний обзор, если пропустили, вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/920

Пока готовлю обзоры, небольшой интерактив, отгадайте страну по 3 фотографиям, пишите ваши варианты в комментариях





( Читать дальше )

Рассказываю, сколько заплатит Магнит дивидендами. 

📌 Чистая прибыль Магнита за 2023 год = 66,1 млрд руб. (я ждал прибыль 70 млрд руб., так что в рамках прогноза) 

 В отчете есть разовые статьи: 8,2 млрд руб. получили от курсовых разниц, и заплатили 28,16% налогов вместо 20%. 

 Я корректирую на эти статьи и получаю итоговую прибыль в размере 67,1 млрд руб. 

 
❗️ Мой прогноз по чистой прибыли Магнита на 2024 год = 67,6 млрд руб., я не жду значительного роста, так как операционные показатели бизнеса выглядят хуже конкурентов. 

 ❌ LFL-продажи за 2023 год (то есть продажи в тех же магазинах) = +5,5% (траффик +0,6%, рост среднего чека +4,8%). Более того, в 3-м и 4-м кварталах траффик в магазинах Магнита был и вовсе отрицательным. 

 LFL-продажи за 2023 год у X5 = 9,6%. 

 💸 Дивиденды

 Магнит распределяет дивиденды на основе прибыли по РСБУ (то есть он поднимает деньги с дочек, и затем их распределяет акционерам). 

( Читать дальше )

Банк отчитался за 1 квартал 2024 года, и результаты хуже ожиданий инвесторов.

Фундаментальная ситуация на горизонте года ухудшилась

✔️ Чистая прибыль Совкомбанка за 1 кв. 2024 года = 24,8 млрд руб.

Если не разбираться — хорошая, при этом, в отчете много разовых статей:

+ 14,6 млрд руб. – доход от выгодной покупки Хоум Банка

+ 4,8 млрд руб. – чистая прибыль от финансовых инструментов, переоцениваемых по справедливой стоимости

+ 3,1 млрд руб. – чистая прибыль по операциям с иностранной валютой, драг. металлами и производными фин. инструментами

В 1-м квартале был высокий % расходов по кредитным убыткам от чистого процентного дохода — 48,3% в то время, как в 2023 году = 23,4%.

Эта статья, напротив, забрала из прибыли около 8,8 млрд руб. в сравнении со средним значением расходов по кредитным убыткам.

❌ Скорректированная прибыль Совкомбанка за 1 кв. 2024 года = 12 млрд руб. без разовых доходов и расходов (по оценке самой компании), по моим подсчетам 12,1 млрд руб., так что рядом;

( Читать дальше )