Мировые компании противостоят растущим издержкам. Последние сигналы в финрезультатах крупнейших представителей потребительского сектора говорят о том, что им это удается. Вчера Coca-Cola порадовала инвесторов своей финансовой отчетностью за первый квартал 2022 года, после чего акции производителя напитков обновили исторический максимум. На что стоит обратить внимание?

1. Coca-Cola удалось увеличить цены на напитки в среднем на 7% и при этом сохранить рост объемов продаж. Благодаря этому, общая квартальная выручка за год прибавила 16% до $10,5 млрд. Это очень сильный результат.

Расходы компании на логистику и сахар также выросли, но это не помешало операционной прибыли прибавить 14%. Благодаря сокращению процентных расходов чистая прибыль компании за год выросла еще больше — на 24%.

2. Компания сохраняет высокую маржу. За последние 12 месяцев маржа операционной прибыли составила 30%, что даже немного выше среднего за 5 лет уровня. Это означает, что Coca-Cola пока действительно слабо страдает от инфляции.

Coca-Cola — дивидендный король с историей повышения дивидендных выплат на протяжении 59 лет подряд. Что представляет бизнес компании сегодня? Несколько наблюдений:

1. Почти 80% из $33 млрд годовой выручки компании приходится на продажу сиропа для газированных напитков Coca-Cola, Fanta, Sprite и других брендов. Партнеры компании «ботлеры» на своих заводах добавляют к сиропу воду, а затем продают готовый напиток ритейлерам.

2. Еще 20% продаж составляют чай, кофе и прочие напитки.
В этот сегмент, например, входит сеть кофеен Costa Coffee, которая была куплена в 2019 году за $4,9 млрд. Также к нему относится производитель соков и смузи Innocent и производитель чая Dogadan.

3. Доходы Coca-Cola много лет стагнируют. Операционная прибыль компании в допандемический 2019 год составляла $10,5 млрд, что ниже уровня десятилетней давности. Это результат падения популярности газированных напитков. Например, в США их потребление на душу населения снизилось на 15% за последние 10 лет.

4. Как Coca-Cola планирует преодолеть спад? В презентации для инвесторов отмечается хорошая динамика продаж напитка в тарах малого объема, планы по сокращению сахара и более эффективный «маркетинг».