Цена акций Bank of America выросла на 52% по сравнению с дном в конце октября 2023 года, легко превысив 28%-ный прирост индекса S&P 500. Банковский гигант, слишком большой, чтобы обанкротиться, восстал как феникс из пепла прошлогоднего регионального банковского кризиса. Устойчивость потребителей США и экономики в целом обеспечила BAC рекордную прибыль, даже несмотря на резкое повышение процентных ставок.

Может быть, быки зашли слишком далеко и слишком быстро? Несмотря на огромные объемы обратного выкупа акций, прибыль Bank of America на акцию имеет тенденцию к снижению вот уже два года. Это связано с тем, что ее чистая прибыль фактически снизилась как в 2022, так и в 2023 году. Презентация компании для инвесторов в четвертом квартале показала, что чистые списания (выданные взаймы деньги, которые банк больше не рассчитывает когда-либо получить) почти удвоились по сравнению с годом ранее для потребителей.

Это не проблема, специфичная для Bank of America. Просрочки и ставки списаний растут в большинстве банков США, больших и малых. Возможно, экономика не так сильна, как кажется. Однако нас здесь интересует, продолжится ли бычий рост акций BAC. График ниже показывает, что быки ощущают сильное сопротивление, чтобы прорваться первыми.

( Читать дальше )