Самое большее, что могут заработать собственники в совокупности между настоящим моментом и Судным днем, — это то, что заработает их бизнес в совокупности. Правда, в результате умной или удачной покупки и продажи инвестор А может получить больше своей доли пирога за счет инвестора Б. И да, все инвесторы чувствуют себя богаче, когда акции растут. Но владелец может выйти из компании, только если кто-то займет его место. Если один инвестор продает дорого, другой должен купить дорого. Для владельцев в целом просто не существует волшебства — никакого денежного дождя из космоса, — который позволил бы им извлекать из своих компаний богатство сверх того, что создано самими компаниями.

Уоррен Баффет.

Когда мы покупаем, ожидая роста акций, кто-то нам продает. Когда мы продаем, кто-то покупает, ожидая хорошую доходность. Кто, этот другой? Кто находится на другой стороне сделки? Вы вряд ли сядете играть в покер на деньги с профессиональным игроком но на фондовом рынке это происходит сплошь и рядом.

( Читать дальше )

Даже самые верные последователи Баффета начали сомневаться в его мудрости в конце 1999 года. В декабре Баффета стали обвинять что он в корне не прав и отрицает очевидное. NASDAQ в этом году вырос на фантастические 86%, а акции Беркшир застыли на отметке 56 тысяч долларов. Капитализация империи Баффета составляла 85 миллиардов а капитализация Yahoo! 115 миллиардов и только за год выросла в четыре раза. Баффета стали называть “колоссом на глиняных ногах” и говорить что если бы он возглавил инвестиционный фонд сейчас то ему бы пришлось искать новую работу.

Для стоимостных инвесторов, не обладавших легендарностью Баффета это было еще более тяжелое время. Ричард Пзена вспоминал, что один из инвесторов, выведенный из себя слабыми показателями фонда, сказал ему, что его бабушка инвестирует лучше.

После взрыва пузыря доткомов репутация Баффета и стоимостного инвестирования вернулась на прежнюю высоту. Но вернулись ли прежние результаты?

( Читать дальше )

@kommersant

Источник

Стратегия -24,16%
IMOEX      -28.62%
MCFTRR    -28.3%

Первый квартал лучше рынка но кошмарный по итогам. Я на рынке с 2008 года но такого уровня неопределенности не ощущал никогда.

P.S.: раньше подводило итоги много людей, как будет сейчас?

Подведу итоги по своей публичной стратегии на comon за 2021 год.

Индекс ММВБ прибавил 15,15% а индекс полной доходности MCFTR вырос на 21,79%


Стратегия выросла на 65,59% и второй год подряд обгоняет индекс полной доходности.



( Читать дальше )

В августе стратегия заработала рекордные 12,89% против индекса мосбиржи полной доходности 3,91%. Такой скачок привел к лидерству по доходности на сервисе comon среди стратегий без использования плеча.


Результаты за восемь месяцев в сравнении с бенчмарками:

Стратегия +52,95%
IMOEX       +20.61%
MCFTR       +23.87%

Самую сильную динамику на прирост стратегии как и в прошлом месяце оказала Распадская.



( Читать дальше )

В этом топике приведено интересное исследование, показывающее на основе моделирования, что при увеличении диверсификации растет и доходность.

Логика, лежащая за цифрами такова:

— теннисистка, выигрывающая 53% мячей у оппонента тем вероятней выиграет матч чем он длиннее
— инвестор, с вероятностью более 50%, отбирающий акции обгоняющие индекс тоже захочет сделать больше ставок.

Вот только такая логика не верна сама по себе и не подтверждается опытом. Ценность ваших идей не одинакова. Поэтому все великие инвесторы говорят о концентрации на лучших идеях. Настоящие «алмазы» редки и их трудно найти. У вас просто не может быть десятков прекрасных идей.

Мой опыт так же подтверждает логику концентрации на лучших идеях. На начало года у меня было пять позиций. После продажи Русала и Системы осталось три (в акциях) и ОФЗ. И это нисколько не мешает мне показывать хорошую доходность. На текущий момент моя стратегия «Богатеем медленно», занимает первое место на сервисе comon по годовой доходности среди консервативных (без использования плеча) стратегий. Которых, на момент публикации поста, насчитывалось 238 штук.

( Читать дальше )

В июле доходность составила 3,21% против убытка месяцем ранее и небольшого минуса по индексу полной доходности.


Результаты за семь месяцев в сравнении с бенчмарками:

Стратегия +35,47%
IMOEX       +14.67%
MCFTR       +19.21%

самую сильную динамику на прирост стратегии оказала Распадская, которая в прошлом месяце наоборот топила счет.



( Читать дальше )