Чтобы оценить финансовые риски компании «Газпром» – воспользуемся коэффициентами ликвидности, которые незаслуженно обделены вниманием.

Самые распространённые коэффициенты для оценки риска краткосрочной ликвидности это коэффициент текущей ликвидности (current ratio) и коэффициент быстрой ликвидности (quick ratio).

Риск краткосрочной ликвидности. Риск краткосрочной ликвидности вытекает из потребности в финансировании текущих операций. Фирма вынуждена сначала платить по счетам своим поставщикам, а затем уже получать выплаты за проданные ею товары и оказанные услуги, поэтому возникает определенная нехватка денежных средств, которую необходимо восполнять, как правило, с помощью краткосрочных заимствований. Хотя данный вид финансирования оборотного капитала регулярно используется в большинстве фирм, финансовые коэффициенты создаются скорее для измерения риска неспособности фирмы выполнить свои обязательства. Два наиболее популярных коэффициента для измерения риска краткосрочной ликвидности — это коэффициент ликвидности (current ratio) и коэффициент быстрого (немедленного) покрытия (quick ratio).

( Читать дальше )

Ситуация в нефтяной отрасли продолжает вызывать живой интерес. Раньше, я совсем не интересовался нефтянкой, но теперь решил немного присмотреться, в том числе и к российским компаниям. Попробовал разобрать отчёты «Лукойла» за последние 10 лет, насколько вообще может что-то разобрать человек, с нулевыми познаниями в нефтянке и корпоративных финансах. 

Почему «Лукойл» меня заинтересовал:

1. Самое важное, что «Лукойл» – это не «Роснефть» (простите меня за это, акционеры «Роснефти»). Я не знаю почему, но Игорь Иванович совершенно не вызывает доверия;

2. При том, что «Лукойл» – это не «Роснефть», он всё же один из лидеров в отрасли;

3. На том же смартлабе при поверхностном изучении народных настроений по поводу компании находятся признаки того, что компания хорошая. В факторах роста и падения пишут: «Мультипликаторы высоковаты относительно Газпромнефти и Башнефти. Компенсируется

( Читать дальше )

В связи со сложившейся ситуацией в нефтянке решил посмотреть наши компании (раньше вообще не интересовался). Начал потихоньку составлять какие-то таблицы, сравнивать между собой компании и смотреть показатели в динамике за последние 10 лет. Мне показалось интересным сопоставить чистую прибыль и вознаграждения ключевого управленческого персонала. Решил назвать этот показатель «коэффициентом жадности менеджмента». 

Сам по себе этот показатель не говорит ровно ничего. Т.е. понятно, что в компании может быть сильно раздут штат управленческого персонала, как это обычно бывает в больших компаниях. Или у компании был очень удачный год и чистая прибыль улетела в космос. НО! 

Может быть этот показатель заставит о чём-то задуматься, например:

1. Если показатель сильно маленький при космических прибылях – может быть штат действительно очень раздут? Раздут настолько, что уже никто не понимает кто и чем в компании занимается. А если штат действительно настолько раздут, а у компании падают прибыли или постоянно растёт долг и не особенно устойчивое финансовое положение? Почему в таком случае высшее руководство не прорядит неэффективных управленцев?

( Читать дальше )