Любая оценка эффективности инвестиций управления портфелем основывается на сравнении доходностей, полученных инвестором или управляющим активами / инвестиционным менеджером при управлении портфелем, с доходностями, которые можно было бы получить при выборе альтернативного подходящего портфеля/инструмента для инвестирования.

Меры оценки эффективности инвестиций:



Причина данного факта проста — оценки эффективности должны проводиться не на абсолютной, а на относительной основе!

Альтернативные портфели инвестирования, используемые для сравнения, называют эталонными портфелями или бенчмарками.

Разумеется, что выбранный инвестором бенчмарк (benchmark) должен соответствовать и отражать цели им преследуемые. Если идёт речь об инвестициях в акции, то логично, что бенчмарком должен выступать индекс акций, если инвестиции в облигации, то — индекс облигаций, если смешанный портфель (акции и облигации), то — смешанный индекс, повторяющий соответствующую долевую структуру портфеля инвестиций. 

( Читать дальше )

Калькулятор рынка акций есть (посмотреть можно здесь), а вот калькулятора для портфеля с разными типами активов — не встречал.

И ведь действительно, порой интересно – «… а инвестиции в какой тип инструмента на определенном горизонте показали бы большую доходность при заранее заданном, приемлемом уровне риска»?

В результате появился «Калькулятор рынка портфельных инвестиций»

Так как работа калькулятора построена на динамике значений основных фондовых индексов Московской биржи (индексы акций: индекс ММВБ, индекс акций второго эшелона; индексы облигаций: государственные, муниципальные и корпоративные облигации), то приведение их к сопоставимости позволило осуществить совместный их анализ лишь с начала 2006 года.

Принцип его функционирования следующий:

( Читать дальше )

Для краткосрочной торговли на фондовом рынке поведенческая информация о биржевых котировках того или иного финансового инструмента всегда представляет определенную ценность для трейдера.



Зачастую трейдер торгует небольшим их перечнем и по вполне объективным на то причинам. Начиная от самых банальных — «так проще», обеспечивающая максимальную концентрацию на уже хорошо изученных им инструментов, до физически независящих от него лично процессов, например, таких как наличие ликвидного рынка или каких-либо индивидуальных нестандартных присущих торгуемому инструменту характеристик.

( Читать дальше )

Рынок фьючерсов, относящийся к инструментам срочного рынка, давно уже занимает весомую роль в деятельности различных финансовых агентов, как крупных финансовых институтов, так и более мелких их участников — частных лиц.



Фьючерсный контракт представляет собой производный финансовый инструмент на тот или иной торгуемый базовый биржевой актив.

В большей степени российский фьючерсный рынок — это рынок спекулянтов и уже затем средство хеджирования тех или иных рисков (по крайней мере, в настоящее время).

Основная ликвидность рынка фьючерсов на Московской бирже сосредоточена пока лишь в небольшой части торгуемых контрактов.

Десять самых ликвидных фьючерсных контрактов покрывают ~99% объема торгов всего рынка фьючерсов (см. ниже).


(

( Читать дальше )

Уважаемые трейдеры, специалисты финансового рынка и не только!

В рамках приближающегося Нового года хочу поздравить и пожелать всем нам максимального исполнения наших желаний в новом 2016 году!

Для всех, кто занимается или только желает заняться внутридневной, спекулятивной торговлей на российском фондовом рынке, такой инструмент, как журнал сделок — важная составляющая  в работе.



На финансовом рынке важное значение имеет любая категория людей, которая ставит своей целью увеличение своего капитала. Будь-то краткосрочные трейдеры или среднесрочные и долгосрочные инвесторы — рынку необходимы и те и другие! Роль краткосрочных трейдеров не менее важна, чем обычных инвесторов, ибо они суть — ликвидность рынка. А зарабатывать можно, будучи и теми и другими, но это уже лежит в области индивидуального аспекта торговли каждого в отдельности.

( Читать дальше )

Продолжение ... 

Первая часть здесь: "Отраслевой анализ российского рынка облигаций" 

Часть II

...

Отраслевая доходность размещения облигаций по сроку в 2015 году выглядит следующим образом:

 
Анализ размещения по сроку в отраслевом разрезе текущего года уже даёт разброс средней доходности в 7 процентных пункта — от 9,3%  до 16,5%.

При этом не менее, интересным выглядит общая картина исторической средней доходности в отраслевом разрезе за весь анализируемый период:

( Читать дальше )

В какой-то момент стало интересно взглянуть на российский рынок облигаций шире, чем просто анализ торгуемых бумаг в настоящее время.

Рынок облигаций в России достаточно молодой, тем не менее, далеко не каждый кто давно работает на рынке инструментов фиксированной доходности (fixed income), сможет рассказать о таких общих аспектах рынка как: общее количество выпущенных облигаций; количество уже погашенных и непогашенных; количестве представленных на рынке эмитентов и их отраслевой принадлежности, а также об общем размещенном совокупном размере обязательств в прошлом и в настоящем.

Анализ облигаций, находящихся в обращении, несомненно, превалирующий момент в оценке рынка долговых инструментов в целом. Но без учёта исторических данных текущий анализ, будет выглядеть не полным.


1. Анализ общих данных российского рынка облигаций


Анализ рыночных облигаций затрагивает период последних 18 лет (1997- 3 ноября 2015).

Приблизительное количество размещенных рублевых выпусков облигаций за этот период составило ~ 3 167 на общую сумму порядка ~ 31 трлн. рублей. Из которых 59% выпусков облигаций уже погашено.

( Читать дальше )

Интересная, занимательная книга. Продолжение идеи иррационального поведения людей поднятой в книге Роберта Шиллера Irrational Exuberance («Иррациональное изобилие») или в русском переводе название книги «Иррациональный оптимизм». На этот раз книга написана в соавторстве с Джорджем Акерлофом. 

Авторы книги — американские учёные-экономисты, лауреаты Нобелевской премии по экономике. Да к тому же Джордж Акерлоф является супругом Джанет Йеллен — действующей главы Федеральной резервной системы США. Уже этот факт даёт возможность предполагать, что ряд идей и мыслей, которых придерживается Джордж Акерлоф, вероятно, в большей степени разделяет с ним и его жена. Отсюда тем, кому интересно, чем руководствуется глава ФРС в своих действиях при принятии тех или иных ответственных решений, возможно, эта книга позволит лучше разобраться в этом.

В книге содержится ряд интересных мыслей, понятных даже не экономистам. Собственно, она в большей степени на них и рассчитана. Написана простым и доступным языком. В ней вы не найдете формул и разного рода экономических диаграмм. Точнее, их там, вообще, нет. Но при этом в очень доступной форме изложены такие отдельные темы, как «доверие людей и его влияние на экономику », «стремление к справедливости и недооценка этого явления экономистами», «денежная иллюзия или как мы зачастую не учитываем реальную стоимость денег, оперируя лишь номинальным выражением» и другие не менее интересные вопросы экономики. 

( Читать дальше )

Анализ исторической доходности фондовых рынков имеет важное значения для понимания процесса инвестиций на рынке акций. 

И здесь важно опираться на знание ряда совокупных, неотъемлемых элементов инвестирования. Одного лишь взгляда на динамику рынка акций недостаточно.

Важно учесть как минимум ещё такие компоненты как дивидендную доходность за анализируемый период и денежную инфляционную составляющую.

Представленные ниже калькуляторы доходности фондовых рынков помогут Вам в этом.

"Калькулятор доходности фондового рынка акций РФ"

 

( Читать дальше )

История дефолтов на российском долговом рынке помогает составить верное представление о сопровождающих инвестора рисках инвестирования в инструменты фиксированной доходности.

Диаграмма динамики дефолтов на российском долговом рынке.

За последние 15 лет количество имевших место быть событий неисполнения эмитентом своих обязательств превысило в общей сложности более 807 случаев, из которых 587 (73%) это реальные дефолты и 220 (27%) — неисполненные обязательства в срок, которые официально носят названия технических дефолтов.

Общий размер неисполненных обязательств составил более 327 млрд. рублей. Из них размер реальных дефолтов — 259 млрд. рублей или 80%. Остальные 68 млрд. рублей (20%) — это технические дефолты.

Из общего количество реальных дефолтов лишь около 41% (242) имело последующую реструктуризацию долга (которая впрочем также не всегда заканчивалась полным погашением эмитентами своих обязательств).



( Читать дальше )