Индекс ОФЗ снижается 4 дня подряд. Насколько тревожно это снижение? Ралли ОФЗ, которое началось с выхода из глубокого пике еще в 2015 году, по моему мнению закончилось. Это не означает, что началась глубокая коррекция. Она может состояться, но не является центральным сценарием развития событий. Скорее, мы увидим стагнацию хорошо выросших даже за последний год госбумаг. Т.е. на ОФЗ вне зависимости от срока погашения можно будет получить ±6-6,5% годовых. Почему все-таки не глубокая коррекция? Ее способны вызвать 3 фактора: скачок инфляции и или резкое обесценение валюты, долговые проблемы государства, обрушение пирамиды carry trade. Факторы связанные, но ни один из них сейчас не иметь серьезной актуальности. Масштабное обесценение рубля завершилось менее 4 лет назад, госдолг на исторических минимумах, пирамида carry trade распалась летом прошлого года. Так что оснований для падения недостаточно.



( Читать дальше )

14 ноября стартует размещение облигаций АО АПРИ «Флай Плэнинг»

Параметры выпуска АПРИ Флай Плэнинг АО БО-П03:
Размер: 400 млн.р
Купон: 14,25% годовых, выплата ежеквартально (YTM 15,03%)
Срок до погашения: 3 года, амортизация с 9 купонного периода
Организатор размещения: ООО «Иволга Капитал»

Скрипт подачи заявки (эти параметры необходимы для подачи заявки через голосовой трейд-деск или через терминал):
— наименование облигации: АПРИ Флай Плэнинг АО БО-П03 (краткое наименование: АПРИФП БП3)
— ISIN: RU000A101178
— регистрационный номер: 4B02-03-12464-K-001P от 05.11.2019
— контрагент (партнер): СБЦ (код контрагента EC0276600000)
— режим торгов: первичное размещение
— код расчетов: Z0
— цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
— минимальный лот – 100 бумаг (100 000 р. по номинальной стоимости)

Заявки будут приниматься 14 ноября с 10:00 до 13:00 и с 16:45 до 18:30 мск

Презентация эмитента и выпуска: www.probonds.ru/posts/144-apri-flai-plening-informacija-o-vypuske-obligacii-400-mln-r-3-goda-kupon-14-25.html
Видео-обзор эмитента и выпуска: www.youtube.com/watch?v=ckws_tlrjv8

( Читать дальше )

Вчера на YouTube-канале PRObonds Дмитрий Александров рассказал о своих мыслях насчет нового размещения облигаций АПРИ «Флай Плэнинг», о состоянии бизнеса компании, отчетности и планах. Ответил на каверзные вопросы.

А завтра, 14 ноября – старт размещения 400-миллионного облигационного выпуска АПРИ «Флай Плэнинг». Срок до погашения – 3 года, с амортизацией в последний год, ставка купона – 14,25% (YTM 15,03%). 

( Читать дальше )

ОФЗ. Октябрьское снижение ключевой ставки на 0,5%, до 6,5% не сдвинуло рынок в доходностях. Мало того, за последние 2 недели доходности длинных выпусков даже увеличились. Кстати, в противовес незначительному их снижению для выпусков с близкими погашениями. Отсутствие реакции сектора на ключевую ставку говорит некотором перегреве. С другой стороны, кривая доходности получила больший положительный наклон (зависимость доходности от срока стала более ощутимой). А это свидетельство здорового состояния рынка. Так что остановка ценового ралли в ОФЗ – да, коррекция – скорее всего, разворот рынка вниз – очень вряд ли.




( Читать дальше )

По крайней мере, если речь идет об инвестировании или о хеджировании финансовых рисков.

Пока золото могло выступать платежным средством, да, оно на длинной перспективе выигрывало у бумажных денег и фондовых активах в надежности. Поскольку выступало мерой стоимости. Но как только платежная функция исчезла (а перевод расчетов в онлайн раз и навсегда отнял у золота эту функцию), золото стало просто товаром. Причем лишенным серьезного промышленного применения.

Можно долго рассуждать, что индийцы и китайцы любят золотые украшения, но на цену этот спрос не способен влиять. Цена золота – производная от двух факторов. Первый – рынок деривативов. Поскольку золото – физически, неудобный для обмена инструмент, то золотой рынок – рынок в первую очередь срочный. Это фьючерсы и опционы. Так что цена металла формируется не коммерческими участниками, а спекулянтами. А спекулятивное ценообразование имеет слабую согласованность с фундаментальным. Кстати, аналогичное ценообразование у нефти.

( Читать дальше )

 

Вчера АО АПРИ «Флай Плэнинг» раскрыло информацию о проведении заседания Совета директоров (http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=VKXU6m36a06o6pKVSMnZfA-B-B).

Само заседание Совета – сегодня.

В повестке дня – созыв внеочередного общего собрания акционеров. Собрание акционеров должно состояться 17 января 2020 года (процедуры оповещения акционеров и проведения корпоративных мероприятий не быстрые).

Почему это имеет важность для держателей облигаций АПРИ? Собрание акционеров будет голосовать за изменение устава АПРИ в части числа членов Совета директоров. Сейчас там 5 директоров, каждый из которых или акционер, или менеджер компании. Планируется расширить СД до 6 членов. Шестым директором должен стать Андрей Хохрин из «Иволги Капитал».

( Читать дальше )

Вчера в наших портфелях #1 и #2 впервые с момента их появления были открыты хеджирующие позиции. Задача такой позиции – сократить просадку портфеля в случае снижения стоимости входящих в него облигаций. А даже высокодоходный облигационный сегмент может пострадать в случае коррекции широкого облигационного рынка и рынка акций. Скорее всего, потери окажутся временными и не особенно заметными. Но хочется сохранить хорошее настроение и спокойствие. Поэтому вчера на 10% от портфеля PRObonds #1 и на 5% от PRObonds #2 была открыта короткая позиция во фьючерсе на индекс МосБиржи MXZ9. Сегодня, если фьючерс уходит ниже вчерашнего минимума, в район 295 450 п., хеджирующая позиция должна увеличиться до 15% и 10% соответственно.

( Читать дальше )

2 таких разных размещения, и оба подходят к концу. С высокой вероятностью, и облигации ЛК «Роделен», и облигации АО им. Т.Г. Шевченко уйдут с первичного рынка на этой неделе. Традиционно, будем ждать их котировок чуть выше, уже на вторичных торгах.


@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Официальное сообщение компании
______________________________

Центральный банк России опубликовал решение о государственной регистрации выпуска обыкновенных именных бездокументарных акций акционерного общества Управляющей компании «Голдман Групп» в рамках преобразования Управляющей компании в непубличное акционерное общество. Таким образом, сибирский многопрофильный холдинг Goldman Group завершает очередной этап на пути к получению публичного статуса и подготовке к IPO

( Читать дальше )

Короткая позиция в палладии (через PDZ9) снова увеличивается. Теперь она будет составлять 7,5% от портфеля PRObonds #2, или 37,5% от чистой спекулятивной позиции

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru