• В первой таблице 👆 – наиболее доходные ВДО в сравнении с их кредитными рейтингами. Сравниваем доходность отдельно взятой облигации со средней доходностью облигаций ее кредитного рейтинга.
• Во второй 👇 – наименее доходные, проигрывающие средней доходности для своих кредитных рейтингов.
Таблицы составлены для облигаций с рейтингами от BB- до A+. Мы оперируем этим спектром бумаг.
Еще мы рассчитываем «справедливые» доходности рейтингов. Об этом напишем отдельно. А в таблицах приведены премии и дисконты доходностей для каждой облигации к «справедливой» доходности.
• Зеленые строки – облигации, которые Иволга держит в своих портфелях ВДО. Да простят нам линейность логики: мы • стараемся покупать облигации из первой таблицы и продавать – из второй.
Как видим, сейчас время премий. Рынок в угнетенном состоянии. С одной стороны, он долго падал и многим испортил настроение и результаты вложений. С другой – • с нынешними премиями он привлекателен для покупок (по меньшей мере наших), при всей внешней непрезентабельности.
Авто-репост. Читать в блоге >>>