Не исключено, что Индекс МосБиржи продолжит снижаться до конца июля, но в среднесрочном плане рынок вернется к росту после решения ЦБ по ключевой ставке. Дополнительным позитивом может стать приток свежей ликвидности от дивидендов Сбера во второй половине месяца.

• Краткосрочные идеи: без изменений

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты — снижение на 12%, Индекс МосБиржи — коррекция на 13%, аутсайдеры упали на 21%.

 📈 Краткосрочные фавориты:

• Сбер-ао — сильная фундаментальная история в секторе, лидер рынка.

• ТКС — сделка с Росбанком усилит позиции, история роста сохраняется.

• ЛУКОЙЛ, Татнефть-ао и Газпром нефть — рост цен на нефть поддержит акции нефтяных компаний.

• Ozon — ожидаем восстановление котировок в среднесрочном плане.

• Московская биржа — сохранение жесткой монетарной политики в целом позитивно.

📉 Краткосрочные аутсайдеры:

• АЛРОСА — слабая конъюнктура на алмазном рынке.

( Читать дальше )

На горизонте месяца российский рынок может оказаться под давлением перед заседанием ЦБ и решением по ставке 26 июля. Поэтому российские инвесторы будут пристально следить за данными по инфляции.

Главное

• Краткосрочные идеи: в фаворитах ТМК заменили на Мосбиржу.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты — снижение на 1%, индекс МосБиржи — коррекция на 3%, аутсайдеры упали на 9%.

  📈 Краткосрочные фавориты: 

• Сбер — сильная фундаментальная история в секторе, лидер рынка.

• ТКС Холдинг — финтех и история роста не отражены в оценке.

• ЛУКОЙЛ/Татнефть/Газпром нефть — восстановление цен на нефть позитивно для котировок нефтяных компаний.

• МТС — перед закрытием реестра акции могут показать динамику лучше рынка.

• Включаем Мосбиржу вместо ТМК — возможное повышение ставки ЦБ и сохранение жесткой монетарной политики в целом позитивно для Мосбиржи.

( Читать дальше )

Какие изменения ждет российский рынок в III квартале 2024 г.? Делимся прогнозами аналитиков БКС, представленными в стратегии — глобальном взгляде на рынок, отдельные сектора и акции.

Мы повышаем цель по индексу МосБиржи на 6%, до 3800 п., на 12 месяцев вперед (потенциал роста 31% с дивидендами, 23% — без). Сохраняем «Нейтральный» долгосрочный взгляд, краткосрочный при этом — «Позитивный».

Дивсезон — уходящий поезд с последними крупными отсечками в июле. Следующим драйвером станет разворот ключевой ставки — ждем к началу следующего года.

Главное

• Новая цель — 3800 п. (потенциал 31% с дивидендами), взгляд «Нейтральный».

• Краткосрочный взгляд: «Позитивный» на дивсезоне и ослаблении рубля.

• Новые макрофакторы — риски роста ставки, крепкий рубль и налоги.

Риски ставки давят на рынок, P/E индекса с дисконтом 30% к среднему.
Повысили безрисковую ставку до 14,5%, вернули премию за риск к 7%.

( Читать дальше )

Эпическая волатильность рубля повлияла и на российские акции. Что дальше будет с рынком? Когда индекс Мосбиржи достигнет 3400 п.? Об этом рассуждает Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС, в новом выпуске «Без плохих новостей». 

Смотреть БПН:

Текстовая версия:

Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. С вами Максим Шеин.

Главная тема выпуска — рубль укрепляется, рынок падает. Расскажу, как на этом заработать.

Также обсудим другие важные новости недели, ответим на ваши вопросы и разыграем подарки.

3400 П. СКОРО

Прошедшая неделя запомнится эпической волатильностью на валютном рынке. Рубль укрепился за 3 дня почти на 10%, но потом в четверг и пятницу доллар вернул практически все утраченные позиции против российской валюты. Аналогичный рисунок торгов был и по юаню. 

По одной из версий резкое падение доллара и юаня было вызвано массированными продажами со стороны банков. У части кредитных организаций образовались проблемы с закрытием сделок в нужной валюте, что привело к возникновению открытых валютных позиций.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи прибавляет второй день к ряду, в связи с чем сентимент явно улучшился. Однако на рынке нужно быть готовым ко всему.

Говорить о том, что рынок развернулся несколько преждевременно, рост двух последних дней мог быть просто техническим, с целью снять техническую перепроданность от недавних распродаж. Индексу МосБиржи предстоит преодолеть важное сопротивление на 3300–3290 руб. В прошлый раз сделать это получилось лишь с третьего раза. А что если далее последует откат?

Выделяем три бумаги, падение которых может опережать среднерыночное.

Globaltrans

Фундаментальный взгляд: Взгляд аналитиков БКС «Негативный». Прогноз на 12 месяцев — 500 руб. (-31,78% с текущих).

Техническая картина: На фоне недавней коррекции широкого рынка бумаги снижались на 16% в пике. В случае, если индекс МосБиржи наткнется на сопротивление в районе 3290 руб., есть риск пробить восходящую трендовую и уйти существенно ниже. Компания отказалась от выплаты дивидендов, поэтому в сравнении с дивидендными акциями выглядит не так привлекательно на краткосрочном горизонте.

( Читать дальше )

В мае индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы и резко рухнул. Поддержка на быстром спуске найдена лишь у верхней границы осеннего боковика 2023 г. Пора успокаиваться и восстанавливаться. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на июнь.

Вот это поворот

В мае ожидали плановая коррекцию, но такого обвала не прогнозировалось. После покорения вершин с февраля 2022 г. индекс МосБиржи от 3520 п. за считанные дни улетел ниже 3280 п. Падение на 7% за столь короткое время многих застало врасплох — это сильнейший откат за последний год.

Причин распродаж было много: отказ Газпрома от выплат дивидендов, опасения роста ключевой ставки ЦБ, обвал ОФЗ и крепкий рубль, налоговое ужесточение. Эмоции зашкаливали, что и привело к отвесному падению рынка. Ожидается стабилизация и отскок. Возможно, без очередных потрясений, в июне вновь увидим 3400 п.

/>

В рамках периода среди бумаг из индекса МосБиржи были очевидные акции-фавориты и аутсайдеры. Оценим перспективы топ-5 лучших и худших по доходности инструментов за май на июнь. Как правило, среднесрочные тенденции сохраняются, но, может быть, какие-то бумаги поменяются местами?

( Читать дальше )

Это последний в этом году стандартный выпуск шоу «Без плохих новостей». В нем — о повышении ставки Центробанка, реакции индекса Мосбиржи, недостатках показателя EBITDA и многом другом. Ведущий — Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС.А уже в следующую субботу, 23 декабря, выйдет специальный новогодний выпуск «Без плохих новостей». Тизер — по ссылке. Не пропустите!

Смотреть БПН:

Текстовая версия: 

Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций, это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин.

Главная тема — Банк России повысил ставку. А индекс Мосбиржи опустился ниже 3000 пунктов. 

В рубрике Advisory обсудим, чем плох показатель EBITDA. Также поговорим о важных новости недели, объявим победителей конкурса и разыграем подарки.

А для тех, кто досмотрит выпуск до конца, мы приготовили сюрприз.

Главная тема

Российский центральный банк на этой неделе в очередной раз повысил ключевую ставку. Теперь она составляет 16%. Рынок на это в моменте не отреагировал. Валютный курс не шелохнулся, а облигации даже немного выросли в цене. Это в некотором роде уже типичная реакция ОФЗ, так было почти после каждого повышения в этом году. Причина проста, инвесторы закладывались на более сильное повышение ставки.

( Читать дальше )

Фавориты среди акций меняются регулярно, но есть такие фишки, которые держатся в топе покупок практически всегда. У них особый статус: они «сидят» в индексах годами и даже десятилетиями.

Без них не было бы рынка

Долгосрочному инвестору, нацеленному на рост портфеля на годы вперед, важно видеть общую картину — в частности понимать, кто тут реально главный, а кто просто попал в тренды, и мода на него пройдет через несколько месяцев.

Самый очевидный способ сделать это — проанализировать состав индексов Мосбиржи. Он меняется каждый квартал (только что пришло свежее обновление), и в него попадают как раз топовые бумаги: крупные и ликвидные.

Биржа дает ретроспективный состав индекса с весны 2009 г. Это почти 1,5 десятка лет, или почти 60 кварталов. Наша задача — определить, какие акции стабильно попадают в индекс и реже из него вылетают.

О чем говорят индексы

Индексы Мосбиржи, основной и голубых фишек, 10–15 лет назад и сегодня в целом похожи, но есть различия. Например, в прошлом среди тяжеловесов часто фигурировал Уралкалий, а сегодня про него мало кто вспомнит.

( Читать дальше )

На текущей неделе российские компании продолжат публиковать финансовые и операционные результаты за III квартал, и в отдельных бумагах может наблюдаться повышенная волатильность. Однако наш нейтральный взгляд на рынок остается без изменений на фоне геополитических рисков.

Добавляем Магнит вместо Мечела в краткосрочные фавориты, а в аутсайдерах меняем ОГК-2 и Сегежу на РУСАЛ и ЛСР.

Краткосрочные идеи

Краткосрочные фавориты:

• ЛУКОЙЛ / Роснефть / Татнефть — ждем хороший дивидендный поток на фоне текущего курса рубля и цен на нефть.

• Мосбиржа — выигрывает от жесткой монетарной политики ЦБ.

• HeadHunter — вероятная редомициляция и сильные результаты за II полугодие 2023 г.

• Сбер — релиз стратегии 6 декабря может стать катализатором.

• Заменяем Мечел на Магнит — в ближайшей перспективе ритейлер может торговаться лучше рынка на фоне позитивных корпоративных событий.

Исключаем Мечел из краткосрочного портфеля на фоне отсутствия существенных краткосрочных катализаторов. После публикации хороших операционных результатов за III квартал и на фоне отросших цен на уголь в азиатском регионе следующим катализатором станет публикация операционных результатов за IV квартал в конце I квартала 2024 г.

( Читать дальше )

• На прошлой неделе наторговано 318,2 млрд руб., что на 17,5% меньше, чем на предыдущей.

• На первом месте по оборотам третью неделю подряд держатся акции сектора металлов и добычи. Нефтегаз поменялся с сектором финансов и перешел со второй на третью позицию.

• Отметим, что на нефтегазовый сектор пришлось 19% после рекордных 45% в этом году, на финансовый — 20%. Доля металлургов выросла до 36% — лучший результат в 2023 г. 

• Обороты упали почти у всех. Рост наблюдался лишь в потребительском секторе из-за дивидендов Магнита. 



( Читать дальше )